9月23日，央行營(yíng)業(yè)管理部發(fā)布今年第三季度北京銀行家、企業(yè)家、城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查綜合分析，銀行家、企業(yè)家、居民均看好未來(lái)經(jīng)濟(jì)，居民收入感受與大件商品消費(fèi)意愿上升。

　　銀行家、企業(yè)家、居民均看好未來(lái)經(jīng)濟(jì)

　　本季度，企業(yè)家、銀行家經(jīng)濟(jì)熱度感受指數(shù)均趨好，居民當(dāng)期收入感受止跌回升。

　　企業(yè)家經(jīng)濟(jì)熱度感受指數(shù)歷經(jīng)6個(gè)季度的下滑之后，本季度出現(xiàn)回升，較上季度增加8.5點(diǎn)；銀行家經(jīng)濟(jì)熱度感受指數(shù)在上季度出現(xiàn)回升后，本季度加速上行，較上季度增加26點(diǎn)；對(duì)于下季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，銀行家和企業(yè)家繼續(xù)維持上行預(yù)期，經(jīng)濟(jì)熱度感受指數(shù)分別較本季度判斷上升23.4點(diǎn)和3.8點(diǎn)。

　　本季度居民當(dāng)期收入感受指數(shù)為55.4點(diǎn)，較上季度增加5.2點(diǎn)，是連續(xù)5個(gè)季度下降以來(lái)的首次回升。居民對(duì)未來(lái)增收的信心繼續(xù)走強(qiáng)，擴(kuò)散指數(shù)較上季度上升6點(diǎn)。

　　【解讀】北京社科院經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)趙弘分析，企業(yè)家、銀行家經(jīng)濟(jì)熱度感受指數(shù)均趨好，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從谷底攀升，企業(yè)家和銀行家對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)看好。北京居民當(dāng)期收入感受指數(shù)止跌回升，說(shuō)明百姓對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較好，對(duì)未來(lái)收入增長(zhǎng)比較有信心。

　　企業(yè)家對(duì)下季度盈利水平仍有疑慮

　　本季度，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但產(chǎn)能過(guò)剩壓力仍然存在，部分企業(yè)家對(duì)于下季度的盈利水平仍有疑慮。

　　本季度企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　一是市場(chǎng)需求狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，訂單指數(shù)持續(xù)回升。國(guó)內(nèi)外訂單水平的擴(kuò)散指數(shù)加速回升，分別上漲4.7點(diǎn)和3.8點(diǎn)。企業(yè)家預(yù)期下季度國(guó)內(nèi)訂單指數(shù)仍將穩(wěn)定上行，出口訂單指數(shù)可能出現(xiàn)加速上升態(tài)勢(shì)。

　　二是經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)改善。產(chǎn)品銷售指數(shù)較上季度增加3.8點(diǎn)，銷貨款回籠速度繼續(xù)加快，擴(kuò)散指數(shù)增加2.8點(diǎn)。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況繼續(xù)保持良好狀態(tài)，企業(yè)支付能力維持高位。

　　三是部分企業(yè)新產(chǎn)能投資意愿增強(qiáng)。企業(yè)新產(chǎn)能投資意愿在連續(xù)5個(gè)季度的持續(xù)下滑后反彈，土建工程投資指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)、新設(shè)備投資指數(shù)分別增長(zhǎng)4.7點(diǎn)、4.7點(diǎn)和3.8點(diǎn)。不過(guò)新產(chǎn)能投資意愿只集中于15%左右的企業(yè)，許多企業(yè)面臨的仍是消化過(guò)剩產(chǎn)能問(wèn)題。

　　【解讀】央行營(yíng)業(yè)管理部分析，本季度企業(yè)家對(duì)于下季度盈利水平仍有疑慮的原因可能來(lái)自以下兩點(diǎn)：

　　一是企業(yè)生產(chǎn)成本回升過(guò)快，產(chǎn)品銷售價(jià)格難以提升，利潤(rùn)與成本的剪刀差快速縮小。監(jiān)測(cè)企業(yè)的生產(chǎn)資料綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升14.2點(diǎn)，使得本季度監(jiān)測(cè)企業(yè)的可比產(chǎn)品成本指數(shù)上升3.8點(diǎn)，而產(chǎn)品銷售價(jià)格指數(shù)僅與上季度持平。

　　二是眾多企業(yè)仍受產(chǎn)能過(guò)剩的困擾。仍然有22%的企業(yè)反映產(chǎn)成品庫(kù)存水平依然偏高，全部監(jiān)測(cè)企業(yè)庫(kù)存指數(shù)仍與上季度持平，處于偏高位置。企業(yè)整體設(shè)備利用水平仍在下降，擴(kuò)散指數(shù)較上季度下降1點(diǎn)，企業(yè)產(chǎn)值速度指數(shù)較上季度下降2.8點(diǎn)。

　　貸款需求和貸款投放回落

　　本季度貸款需求和貸款投放有以下幾個(gè)變化：

　　一是貸款需求和貸款投放雙雙回落。貸款需求指數(shù)較上季度下降1.3點(diǎn)，貸款投放指數(shù)則出現(xiàn)較大幅度的回落，環(huán)比下降15.6點(diǎn)。

　　二是貸款結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。中長(zhǎng)期貸款占比，在上季度大幅上升的基礎(chǔ)上繼續(xù)增加，短期貸款及票據(jù)融資比例仍在萎縮，個(gè)人貸款占比攀升勢(shì)頭仍在延續(xù)。固定資產(chǎn)貸款投放的擴(kuò)散指數(shù)僅較上季度下降3.9點(diǎn)，而經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)貸款投放的擴(kuò)散指數(shù)則大幅下降了15.6點(diǎn)。

　　受益于個(gè)人購(gòu)房和個(gè)人購(gòu)車貸款投放的增長(zhǎng)，個(gè)人消費(fèi)貸款投放在上季度大幅增長(zhǎng)后本季度仍有小幅攀升，個(gè)人購(gòu)房貸款投放擴(kuò)散指數(shù)上升6.5點(diǎn)；個(gè)人購(gòu)車貸款投放擴(kuò)散指數(shù)加速增長(zhǎng)10.4點(diǎn)；個(gè)人信用卡消費(fèi)信貸投放的擴(kuò)散指數(shù)則下降6.5點(diǎn)。

　　三是大、中、小企業(yè)的貸款需求滿足率出現(xiàn)相對(duì)變化。大企業(yè)貸款審批條件明顯收緊，擴(kuò)散指數(shù)較上季度下降9.1點(diǎn)，中型企業(yè)審批條件總體上沒(méi)有變化，小型企業(yè)貸款審批條件則明顯放松，擴(kuò)散指數(shù)增長(zhǎng)11.7點(diǎn)。中小企業(yè)貸款需求的滿足率繼續(xù)上升。

　　四是個(gè)人購(gòu)房貸款需求依然旺盛，但滿足率有所下降。個(gè)人購(gòu)房貸款需求依然旺盛，擴(kuò)散指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)15.6點(diǎn)，但銀行對(duì)個(gè)人購(gòu)房貸款投放增長(zhǎng)放緩，擴(kuò)散指數(shù)較上季度僅增長(zhǎng)6.5點(diǎn)。

　　【解讀】宏源證券策略分析師杜征征認(rèn)為，計(jì)提撥備因素使信貸投放明顯收窄。大的基建項(xiàng)目貸款需求雖還保持高位，但較前期有所下降，隨著央行微調(diào)政策的出臺(tái)、各商業(yè)銀行上半年投放數(shù)額較大引起的撥備計(jì)提增加，貸款投放較前期下降幅度較大。

　　居民購(gòu)房、購(gòu)車與投資意愿走強(qiáng)

　　本季度，居民和經(jīng)濟(jì)行為呈現(xiàn)以下變化：

　　一是居民大件商品消費(fèi)意愿上升。準(zhǔn)備未來(lái)3個(gè)月購(gòu)房、購(gòu)車、購(gòu)買大件耐用消費(fèi)品的居民占比分別為15.2%、15.6%、34.9%，較上季度分別增加2.2%、1.4%、2.3%.

　　二是投資意愿大幅走強(qiáng)。認(rèn)為在當(dāng)前物價(jià)和利率水平下“更多投資”合算的居民占比為40.8%，比上季度增加6.6%。本季度選擇“提款購(gòu)買股票或基金最合算”的居民占比為25.6%，比上季度大幅增加9.4%。自年初以來(lái)，居民持有的金融資產(chǎn)中，股票、基金的占比持續(xù)走高。本季度，選擇“股票、基金是家庭最主要金融資產(chǎn)”的居民占比較上季度分別增加4.8%和1%，較年初分別增加7.5%和3.9%。

　　三是居民儲(chǔ)蓄意愿下降。認(rèn)為在當(dāng)前的物價(jià)和利率水平下“更多儲(chǔ)蓄”合算的居民占比為33.9%，比上季度下降4.4%。

　　【解讀】趙弘認(rèn)為，北京居民大件商品消費(fèi)意愿上升，說(shuō)明對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期比較好，對(duì)收入上漲預(yù)期比較明確。老百姓比較看好未來(lái)房?jī)r(jià)走勢(shì)，認(rèn)為房?jī)r(jià)還有上漲空間，居民購(gòu)房欲望提升。