你方唱罷我登場，目前，上海板塊因重組停牌的個股仍有5只。專家指出，密集出臺的規(guī)章制度和接連發(fā)布的整合方案顯示，上海國資整合重組正步入高潮階段。

　　時代周報8月6日訊 “我注意到集團將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也注入 上海建工了，重組方案還算令人滿意，希望一切順利并且能給我們帶來真實收益。”一位投資者對時代周報記者說。

　　獲52億元資產(chǎn)注入的上海建工股份有限公司（下稱上海建工）剛復(fù)牌，下一個交易日上海二紡機股份有限公司（下稱*ST二紡）又因重組事宜停牌。

　　52億先行先試上海建工

　　以每股14.52元的價格定向增發(fā)3.5806億股，購買控股股東上海建工集團11家子公司和9處土地資產(chǎn)，這是上海建工給投資者交出的資產(chǎn)重組答卷。以增發(fā)價和增發(fā)股數(shù)計算，此次資產(chǎn)注入的總值高達52億元。

　　7月31日，停牌整整一個月的上海建工發(fā)布了資產(chǎn)重組的具體方案。根據(jù)該方案，此次擬置入的資產(chǎn)包括建工集團持有的上海市安裝工程有限公司100%的股權(quán)、上海市基礎(chǔ)工程有限公司100%的股權(quán)、上海市機械施工有限公司100%的股權(quán)、上海建工材料工程有限公司66.67%的股權(quán)、上海市建筑構(gòu)件制品有限公司100%的股權(quán)、上海園林（集團）有限公司100%的股權(quán)、上海建工橋隧筑港工程有限公司60%的股權(quán)、上海建工房產(chǎn)有限公司100%的股權(quán)、上海華東建筑機械廠有限公司100%的股權(quán)、湖州新開元碎石有限公司35%的股權(quán)、湖州新開元航運有限公司10%的股權(quán)、上海中心大廈建設(shè)發(fā)展有限公司4%的股權(quán)以及9處土地房屋資產(chǎn)。

　　作為本輪上海國資整合的重點企業(yè)之一，上海建工是建工集團下屬唯一一家上市公司，主營業(yè)務(wù)是土建施工和基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)等；而整個集團的主營業(yè)務(wù)包括建筑業(yè)、工業(yè)、房地產(chǎn)和投資四大板塊，屬于典型的“大集團小公司”模式。此次重組完成后，建工集團與建筑施工主業(yè)相關(guān)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)將全部注入上海建工，上市公司將轉(zhuǎn)變?yōu)榧�土建施工、專業(yè)施工和房地產(chǎn)開發(fā)為一體的綜合性工程承包商。

　　此次非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)完成后，建工集團將持有上海建工約70.90%的股權(quán)。擬置入資產(chǎn)2008年實現(xiàn)的凈利潤與上海建工2008年凈利潤大致相當(dāng)。上海建工相關(guān)人士表示，如果重組成功并保持與去年同等盈利能力，上海建工凈利潤有望實現(xiàn)翻番。

　　1800億的機會

　　備受各界矚目的上海國資國企整合終于在7月開始進入規(guī)�；�集中操作階段。在上海建工之前，東航上航重組方案已公布、“廣電系”整合方案獲股東大會高票通過、愛建股份公告第四任重組方上海國際、上實系3家上市公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)整合拉開序幕；一個月內(nèi)，已有6家上海國資控股的上市公司陸續(xù)因“醞釀重大重組”而停牌。

　　在眾多重組整合方案紛紛出爐的同時，上海市國資委相繼出臺了包括《本市企業(yè)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記、產(chǎn)權(quán)界定辦理指引》等多項法規(guī)。“密集出臺的各項規(guī)章制度與接連發(fā)布的整合方案都是強烈的信號，上海國資整合重組正式進入高潮階段”，長期跟蹤上海國資改革進程的產(chǎn)業(yè)分析師易繁向時代周報記者表示，此番上海國資整合涉及上市公司最多、經(jīng)濟規(guī)模最大，未來會對國資經(jīng)營模式、企業(yè)集團結(jié)構(gòu)乃至上海經(jīng)濟版圖產(chǎn)生深遠影響。

　　來自上海市國資委信息顯示，按照《關(guān)于進一步推進上海國資國企改革發(fā)展的若干意見》精神，目前已有36家企業(yè)集團上報了企業(yè)改革發(fā)展三年行動規(guī)劃，占市國資委出資監(jiān)管46家企業(yè)集團的接近八成，而今年3月初這一數(shù)字為18家。按照計劃，3-5年內(nèi)上海各企業(yè)集團要將管理層級由現(xiàn)在的平均6級縮減到3級以內(nèi)，今年年末就要完成部分集團殼體企業(yè)的清理。

　　根據(jù)2008年9月發(fā)布的《關(guān)于進一步推進上海國資國企改革發(fā)展的若干意見》，上海國資改革的目標(biāo)之一是將國資資產(chǎn)證券化的比例從現(xiàn)有的18%提高到40%左右。有專家估算，未來幾年內(nèi)等待被注入上市公司的國有經(jīng)營性資產(chǎn)總量在1800億元左右（詳見本報4月23日報道的《1800億上海國資上市沖動》）。據(jù)國海證券研究所發(fā)布的“上海區(qū)域?qū)ｎ}研究”報告顯示，上海國資整合涉及的上市公司達到72家，國資整合將對上海本地上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量帶來實質(zhì)性的變化。對于海內(nèi)外的投資者來說，這也是一個不容錯過的大好時機。

　　數(shù)十家國企申報重組

　　上海建工重組方案公布后，更多上海國資整合方案漸次浮出水面。

　　上海梅林正廣和股份有限公司（下稱上海梅林）8月1日公告稱，公司同一實際控制人下股份轉(zhuǎn)讓方案已獲證監(jiān)會批復(fù)，控股股東梅林集團將把其持有的上海梅林18084萬股股份作價4.23億元轉(zhuǎn)讓給益民集團。本次收購后，上海梅林的股權(quán)正式上移，直接控股股東由梅林集團變?yōu)橐婷窦瘓F，實際控制人仍為光明集團。光明集團總裁曹樹民透露，到今年底，該集團計劃通過改制、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、合并等方式“拿掉”旗下90多家子公司，集團系統(tǒng)內(nèi)層級將從五級、六級壓縮到四級，明年有條件的四級子公司也要精簡。

　　8月3日，被資本市場冷落已久的*ST二紡也拋出了“重磅炸彈”，稱目前公司正在討論相關(guān)的重組事宜，有望在30日內(nèi)披露重組方案。

　　此前的一段時間內(nèi)，上海梅林和*ST二紡的受關(guān)注程度并不高。而兩家公司的公告無疑令投資者發(fā)現(xiàn)，原來上海國企整合的投資機會已遠遠不是幾個重點概念股所能涵蓋。今年以來， 中金公司以及東方證券、上海證券、國海證券等各大券商紛紛推出了針對上海國企整合機會的主題報告。“企業(yè)集團整體上市或核心資產(chǎn)、上市公司資產(chǎn)被置換或被其余企業(yè)集團整合、國有資產(chǎn)借殼上市，以及區(qū)縣國資整合”，多家機構(gòu)紛紛提示，應(yīng)從多個角度挖掘上海國資整合的市場機會。

　　就時代周報記者從不同渠道了解的信息， 錦江股份、 隧道股份、 申達股份、 交運股份、 上海金陵等多家上市公司也被眾多江浙私募機構(gòu)列入了重組概念的大名單。“據(jù)說首批已有10家公司重組方案獲得上海國資委批準(zhǔn)，現(xiàn)在上海各大企業(yè)集團的董事長都是拿著厚厚的重組方案到上海國資委去申報，一旦獲得上海國資委首肯，接下來就進入程序了，”私募人士陳濤對時代周報記者說。

　　機構(gòu)提前布局

　　隨著上海國資整合將進入規(guī)模性操作階段，上海國資重組概念再成為股票市場最值得發(fā)掘的投資板塊，而眾多公募私募機構(gòu)已提前進場。

　　“上海建工重組方案與停牌前我們獲知的信息基本一致，”陳濤坦陳，其操盤的私募基金在數(shù)月之前即開始買入上海建工等個股，“早已在多個重組概念股中打好了埋伏。”

　　顯然，消息靈通的并非陳濤一人。據(jù)上海建工2009年一季報披露，該股前十大流通股東全部為機構(gòu)，合計持有3636萬股。多只基金新進。除社�；�金106組合和中國人壽保險資金外，其余8只全部為公募基金，并且7只為新進機構(gòu)。但該股在停牌前一改往日橫盤洗盤的運行方式，連連長陽強力上攻，仍有大資金瘋狂買入。

　　“每逢上漲則成交量放大，下跌則明顯縮量，上漲后會橫盤洗盤一段時間。”陳濤表示，從盤面看，自去年11月探明階段性底部后，上海建工的股價呈反復(fù)震蕩盤升格局，主力穩(wěn)扎穩(wěn)打的動作將相當(dāng)明顯，“停牌前20天的強力上攻說明，更多新進資金仍在建倉。”

　　其實，不僅是上海建工，上海本地股在A股的整體表現(xiàn)都令人刮目相看。今年以來，在迪斯尼、大浦東、世博會等題材炒作之下，上海板塊已獲得了一波波推漲。數(shù)據(jù)顯示，目前上海板塊整體漲幅已超過100%，高出同期上證綜指漲幅近30個百分點。不過，上海國企整合的資產(chǎn)注入仍令眾多基金難掩熱情，2009年中報顯示，全部A股基金中有30%的基金不同程度持有上海本地股，其中10余只股票基金持有比例超過了20%。

　　“今年上半年由于基本面太差了，很多并購和重組沒有辦法做。6月份以后，企業(yè)利潤在較快地好轉(zhuǎn)，整個市場的估值水平出現(xiàn)了回升，企業(yè)融資和注資的積極性都非常大。”匯添富基金專戶投資總監(jiān)袁建軍向時代周報記者表示，相信在市場估值逐步回升和實體經(jīng)濟實質(zhì)性回暖后，行業(yè)整合和資產(chǎn)注入將會有非常大的機會，“這可能是我們接下來獲得超額收益的特別值得需要關(guān)注的一個領(lǐng)域。”

　　“下一個停牌的可能是隧道股份的上海城建集團整體上市，也可能是錦江股份置換集團的錦江之星股權(quán)，反正都不會遠了，”一位券商研究人士對時代周報記者強調(diào)，與之前幾輪題材炒作不同，這次，上海國資整合“真金白銀”的資產(chǎn)注入高潮已經(jīng)來了。