過(guò)剩資金應(yīng)有同樣動(dòng)力去推升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。因而，農(nóng)產(chǎn)品期貨仍宜戰(zhàn)略性做多，中長(zhǎng)線多頭資金宜逢低積極提前建倉(cāng)。

　　只要貨幣總體濫發(fā)，商品相對(duì)貨幣的升值就是必然進(jìn)程。目前而言，工業(yè)品價(jià)格在短期內(nèi)被大量資金過(guò)度推高的同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品由于與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)聯(lián)度不大，而被暫時(shí)冷落。然而，大部分工業(yè)品產(chǎn)能也在價(jià)格攀升過(guò)程中不斷釋放，價(jià)格上行壓力終將逐步顯現(xiàn)，大幅度上揚(yáng)的工業(yè)品短線追高風(fēng)險(xiǎn)必須引起投資者高度警惕。

　　誠(chéng)然，農(nóng)產(chǎn)品諸多品種可能面臨不同基本面因素，但如果考慮到工業(yè)品價(jià)格實(shí)質(zhì)上主要是受到流動(dòng)性推升，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只是助推力量，那么過(guò)剩流動(dòng)性顯然也不會(huì)持續(xù)冷落農(nóng)產(chǎn)品。因而，考慮到受供給持續(xù)寬松影響，反彈之后持續(xù)走低的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲幅嚴(yán)重落后于工業(yè)品，其補(bǔ)漲機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

　　實(shí)際上，過(guò)剩流動(dòng)性追逐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，進(jìn)而大幅度推高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，也與資金規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的需求是一致的。無(wú)論美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家，還是中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家，目前都采取了極為寬松的貨幣政策，這種極為寬松貨幣政策未來(lái)只會(huì)帶來(lái)一個(gè)結(jié)果，就是通貨膨脹。

　　各國(guó)濫發(fā)貨幣一方面會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，使得過(guò)剩資金追逐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；另一方面濫發(fā)貨幣也會(huì)導(dǎo)致貨幣相對(duì)貶值，使得商品價(jià)值顯現(xiàn)。從這個(gè)意義上講，美元指數(shù)對(duì)商品價(jià)格的影響反而并不重要，因?yàn)槊涝�指�?shù)只是相對(duì)英鎊與歐元等貨幣而言的標(biāo)桿，在各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值的背景下，美元指數(shù)只表明美元相對(duì)其他貨幣貶值的程度。

　　相對(duì)而言，在諸多農(nóng)產(chǎn)品品種中，更應(yīng)關(guān)注糖與油脂類品種中長(zhǎng)線做多機(jī)會(huì)。糖供給全球性減少，美糖中長(zhǎng)期走強(qiáng)態(tài)勢(shì)明顯，當(dāng)然鄭糖階段性走低對(duì)戰(zhàn)略性多頭資金是較好機(jī)會(huì)。油脂類品種的需求未來(lái)仍將持續(xù)增長(zhǎng)、流動(dòng)性過(guò)剩、原油價(jià)格攀升等因素都將支持其中長(zhǎng)線走強(qiáng)，階段性回落后逢低多單也可考慮積極介入。