10月18日，深交所宣布，證監(jiān)會將于10月23日舉行創(chuàng)業(yè)板開板儀式，宣布創(chuàng)業(yè)板市場正式啟動。而對已完成發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板首批28家公司的上市申請，在經(jīng)深交所批準同意后，將于10月26日刊登上市公告書，10月30日，深交所將舉行創(chuàng)業(yè)板開市儀式，首批創(chuàng)業(yè)板公司屆時將集中在深交所掛牌上市。

　　“28星宿”惹人矚目

　　數(shù)字崇拜，可謂源遠流長。相較于上交所的“老8股”，和深交所中小板開板之初的“新8股”，千呼萬喚始出來的創(chuàng)業(yè)板也選了一個很吉祥的數(shù)字:28，首批將有28家企業(yè)掛牌上市。

　　在被市場人士戲稱為“28星宿”的首批上市公司中，既有北京神州泰岳軟件、網(wǎng)宿科技等IT類企業(yè)，也有萊美藥業(yè)、紅日藥業(yè)、樂譜醫(yī)療、安科生物等生物醫(yī)藥企業(yè)，還有機器人等自動化裝備研制企業(yè)，凸顯創(chuàng)業(yè)板的定位“兩高六新”，即高科技、高成長、新技術(shù)、新經(jīng)濟、新農(nóng)業(yè)、新能源、新服務(wù)、新材料。

　　這其中，來自河南，以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售氣體傳感器、檢測儀等為主的漢威電子，入圍“28星宿”，一如當(dāng)年的華蘭生物入選中小板“新八股”，使得河南在這場資本盛宴中擁有了一席之地，而同屬中部的湖北、湖南、安徽也各一家。

　　由于創(chuàng)業(yè)板從國內(nèi)有人提出，到2000年深交所停發(fā)新股籌建創(chuàng)業(yè)板，乃至以后經(jīng)歷的種種波折，直至今年3月明確創(chuàng)業(yè)板推出時間表，前前后后十多年時間，圍繞創(chuàng)業(yè)板的爭論、呼吁，使得社會各界尤其是廣大中小企業(yè)對創(chuàng)業(yè)板高度關(guān)注，成為近十年來一個歷久不衰的公眾話題，而關(guān)于創(chuàng)業(yè)板將啟動的種種傳聞，也使人們的心情數(shù)度起落。

　　不過，也正是在這一次次碰撞中，尤其是經(jīng)過2007年中國股市大牛市的洗禮，無論是企業(yè)還是投資者，乃至創(chuàng)投機構(gòu)們，對于創(chuàng)業(yè)板的認知也漸趨理性，創(chuàng)業(yè)板于經(jīng)濟復(fù)蘇期間推出，可謂瓜熟蒂落。

　　衡量創(chuàng)業(yè)板公司的門檻，標準確實較低，比如，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長，或最近一年凈利潤不少于500萬元，或最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元等，一大批高科技、高成長型的中小企業(yè)具備上市條件。因而，相較于主板和中小板較大的公司，上市數(shù)量更多、財富效應(yīng)更明顯的創(chuàng)業(yè)板公司，其所引起的“注意力”，其所誕生的“財富神話”也容易引起公眾的關(guān)注。

　　“按照目前的發(fā)行價計算，這28家創(chuàng)業(yè)板公司中，至少將誕生82位億萬富翁，除了老板和高層管理人員外，很多中層骨干以及重要的技術(shù)人員，雖達不到那么高的標準，但也是千萬、百萬富翁了。”河南九鼎德盛投資顧問公司董事長張保盈說。

　　而這還僅僅是發(fā)行價，若正式掛牌上市，股價更高，甚至翻倍的可能性都很大，這樣，創(chuàng)業(yè)板自然人股東們的“賬面財富”還可能暴漲，億萬、千萬富翁俱樂部還將擴容。

　　以位于鄭州高新區(qū)的漢威電子為例，其董事長任紅軍持股1585.429萬股，按照27元一股的發(fā)行價，其身家約4.28億元，另一位自然人股東鐘超也以700多萬股而身家近2億元。其他36位自然人股東中，身家超過1000萬元的有16人，身家過百萬元的10位。

　　“現(xiàn)在中小企業(yè)，尤其是科技型企業(yè)，老板為留住人才，增強公司凝聚力，很多都采取讓高管、業(yè)務(wù)骨干、關(guān)鍵技術(shù)人員等持股的策略，因而，一旦上市，企業(yè)便成為批量生產(chǎn)富翁的孵化器，這樣身邊的財富示范效應(yīng)非常大，對于人才選擇企業(yè)，以及企業(yè)選擇發(fā)展路徑等，都將產(chǎn)生重要影響。”國泰君安河南營銷總部機構(gòu)部經(jīng)理程鵬說。

　　漢威電子產(chǎn)生的億萬富翁并不是最多的，在28家公司中，類似例子不勝枚舉，也難怪有人將創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)稱為中國新一輪“造富”運動。

　　賺錢效應(yīng)尚待考驗

　　對于中國的“納斯達克”的憧憬，對于中國“微軟”的期盼，使得創(chuàng)業(yè)板備受市場期待，并受到了資金的熱烈追捧，這點從首批創(chuàng)業(yè)板公司新股發(fā)行得到了近兩萬億資金的追逐，可見一斑。

　　“我看好創(chuàng)業(yè)板，一般投資要賺到錢需要早、少、好三個字，政府推出創(chuàng)業(yè)板的決心這么大，相關(guān)的各項制度準備等也很充分，相信創(chuàng)業(yè)板公司一上市，市場會有一波熱炒。”中期鄭州營業(yè)部曹豐認為。

　　不過，正是由于這種巨大的期待，也使得創(chuàng)業(yè)板推出過程中出現(xiàn)的一些現(xiàn)象，出乎不少投資者的意料，其中，市盈率高企便是如此。

　　根據(jù)統(tǒng)計，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率為56.7倍，個別公司甚至超過80倍。市場人士普遍預(yù)期，這樣的市盈率恐將是今后創(chuàng)業(yè)板公司估值體系的“坐標”，而且，創(chuàng)業(yè)板公司以如此高的市盈率發(fā)行上市，掛牌后很可能會出現(xiàn)多個超過100倍市盈率的個股。

　　對于創(chuàng)業(yè)板公司的高市盈率，招商證券鄭州營業(yè)部總經(jīng)理田文峰認為，關(guān)鍵要看公司本身，一些好的公司成長性好，現(xiàn)在是60倍的市盈率，若一年后業(yè)績翻倍，那么，到時也就是30倍的市盈率了。而在國外的創(chuàng)業(yè)板，上百倍市盈率的公司并不少見，因此，不應(yīng)拿市盈率來單純衡量，而應(yīng)著眼于公司的成長性。

　　事實上，在對待創(chuàng)業(yè)板公司高市盈率的問題上，市場確實出現(xiàn)了較大分歧，相當(dāng)一部分機構(gòu)和投資者看好，但也有貶斥者，而更多的則選擇了觀望。

　　在經(jīng)三路某證券公司營業(yè)部，記者見到一位王姓投資者。起先，他也對創(chuàng)業(yè)板充滿期待，希望能夠參與其中一些有潛力的公司，但是發(fā)行價一出來，他便驚出了一身冷汗:“太高了，股市這才剛剛經(jīng)歷大熊市的洗禮，這么高的發(fā)行價確實讓人有些心驚肉跳。”于是，他干脆選擇觀望。

　　從省內(nèi)證券服務(wù)機構(gòu)得來的信息，也印證了這一說法。

　　據(jù)了解，目前省內(nèi)共有證券經(jīng)營機構(gòu)112家，數(shù)量居中部六省第一位，而截至2008年末的數(shù)據(jù)是，全省投資者開戶數(shù)276.7萬戶。但是，在現(xiàn)有投資者中，進行創(chuàng)業(yè)板交易開戶的比例卻并不高，盡管很多券商采取了雙休日不休息，甚至開辦夜間專場的方式來為投資者開戶服務(wù)。

　　“全省的比例大概在10％，大家普遍都是這種情況。”一位業(yè)內(nèi)人士透露。

　　“我們的開戶比例要高些，但也只有30％左右。”田文峰如是說。

　　看來，對于新生事物創(chuàng)業(yè)板，經(jīng)歷過一輪殘酷的牛熊交替“折磨”的投資者理性得多，也成熟得多。

　　“除了市盈率高外，還擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股本太小，容易被機構(gòu)或游資操縱，另外，創(chuàng)業(yè)板公司直接退市的規(guī)定，也使得主板等經(jīng)常暴炒的殼資源重組也沒了吸引力，風(fēng)險加大，所以，我雖參與了打新，但是否參與上市后的新股買賣，還得走著瞧。”一位投資者說。

　　而在經(jīng)濟復(fù)蘇進一步明確的背景下，主板上市企業(yè)的投資價值較高，也是一部分投資者“不為所動”的重要因素。

　　實際上，在包括創(chuàng)業(yè)板推出后的資金流向和流量難以考量等因素的作用下，一段時間以來，大盤一直猶豫不決，市場呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢。不過，這些隨著10月23日的臨近，A股市場的走勢也將逐步明朗起來。

　　“創(chuàng)業(yè)板對市場的影響主要是心理上的，它們每家股本小、融資規(guī)模不大，幾十家的融資額也就相當(dāng)于主板一個大盤股，現(xiàn)在關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的一個核心問題在于，它能否表現(xiàn)出賺錢效應(yīng)。”程鵬認為。

　　不過，在市盈率如此之高的情況下，創(chuàng)業(yè)板公司二級市場的投資空間究竟有多大，確實是個未知數(shù)，甚至不排除一些個股上市當(dāng)日便“破發(fā)”的可能。

　　由此，10月23日，無論對于創(chuàng)業(yè)板，抑或大盤，確乎一個關(guān)鍵的時間節(jié)點。

　　“通道”作用開始顯現(xiàn)

　　創(chuàng)業(yè)板推出，作用當(dāng)然不僅僅是為老百姓提供了一個投資平臺，其多層次資本市場體系重要組成部分，尤其是其“兩高六新”中小企業(yè)上市的通道、風(fēng)險投資資本退出通道的意義更為重要。

　　“一件天大的好事。”這幾乎是所有受訪中小企業(yè)通用的一句話。

　　“我們已向證監(jiān)會遞交了到創(chuàng)業(yè)板上市的申請材料。創(chuàng)業(yè)板開板后，首批企業(yè)上市，整個市場的大循環(huán)，相當(dāng)于血流正式開始通暢，有了首批，下面就會接著往下走，接著會有新的公司‘過會’、發(fā)行上市。”主營聚晶金剛石的四方達超硬材料股份有限公司一位人士表示。

　　由于創(chuàng)業(yè)板的“門檻”確實不高，較硬的標準主要是，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30％。

　　對于有研發(fā)實力，成長性好的科技型中小企業(yè)而言，這樣的條件符合者大有人在。因創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)費時較長，在上一輪高潮中，不少企業(yè)已經(jīng)改制，接受了上市輔導(dǎo)，因此，一旦創(chuàng)業(yè)板開閘，遞交上市申請者將如過江之鯽。

　　據(jù)悉，目前遞交上市申請者已有150家左右，而在開閘首日，遞交者便達到了108家。

　　記者從河南省金融服務(wù)辦公室資本市場處了解到，河南企業(yè)遞交上市申請者，除漢威電子外，還有華晶股份、新大新材料股份公司、四方達超硬材料股份公司三家，而年內(nèi)，河南預(yù)計還將有1~2家企業(yè)上報上市申請材料。

　　更多的則是企業(yè)上市瞄準了創(chuàng)業(yè)板。在2008年10月河南省確定的2009年100家上市后備企業(yè)中，便有30家是奔著國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板去的，另有9家欲上國外的創(chuàng)業(yè)板。而根據(jù)記者掌握的情況，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的快速推進，已使得一些原本準備上中小板或國外創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)有意調(diào)整上市方向，轉(zhuǎn)而尋求國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。

　　一個新的上市熱潮已然興起。在高新技術(shù)企業(yè)云集的國家鄭州高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，一大批企業(yè)加入“奔創(chuàng)”大軍，目前有20多家企業(yè)開始著手改制和上市準備工作，其中，今年上半年已完成改制的就有6家，包括歐麗信大、卡斯通等企業(yè)，與券商簽訂輔導(dǎo)協(xié)議的企業(yè)有8家。

　　“目前，這支擬上市大軍的規(guī)模還在不斷擴大中。”鄭州高新區(qū)管委會一位負責(zé)人說。

　　相對于中小企業(yè)的歡呼雀躍，構(gòu)成創(chuàng)業(yè)板市場基礎(chǔ)的另一支重要力量創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資基金(PE)以及各色投資公司等，則一邊“數(shù)錢”，一邊加快了“圈地”的步伐。

　　在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的上市路線圖中，從清產(chǎn)核資，改制為股份公司，到接受券商輔導(dǎo)，準備申報材料，遞交上市材料，進而步入“過會”、發(fā)行上市程序，整個過程一般需兩年左右，而創(chuàng)投、PE們的介入一般是在改制之際。

　　一旦所投企業(yè)上市，“數(shù)錢”，便是情理中的事情。在此次創(chuàng)業(yè)板公司中，不少創(chuàng)投、PE公司所投企業(yè)股權(quán)大幅增值，賬面利潤驚人。比如，一家名為力鼎投資的公司投資探路者戶外裝備股份公司，所持10％左右的股權(quán)價值暴增。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，在首批28家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，有創(chuàng)投、PE投資的公司便有23家，占全部公司總數(shù)的82.1％，而且，本土機構(gòu)、合資機構(gòu)、外資PE均有亮相。在河南漢威電子的股東中，便有寧波君潤投資參股的300萬股，約占其發(fā)行前股本的6.81％。

　　“圈地”，是因為資本退出的通道正式打通后，PE等資本機構(gòu)的運作將隨之步入大循環(huán)，自身的資本血脈循環(huán)也將順暢，這樣的情況下，無論是補充資本、壯大實力，還是積極幫助企業(yè)上市，更需更大力度的項目開拓，以將有“上市相”的企業(yè)更多地攬入自己懷中。

　　在河南，創(chuàng)投與PE機構(gòu)并不多，由國內(nèi)實力最強的深圳創(chuàng)新投資與百瑞信托合資的鄭州百瑞創(chuàng)新資本投資管理有限公司便是其中較為活躍的一家。

　　10月20日，記者與其總經(jīng)理李守宇聯(lián)系時，李正在鄭州惠濟區(qū)一動漫基地進行考察。

　　“創(chuàng)業(yè)板推出后，很多中小企業(yè)在上市前的融資需求將更活躍，因為中小企業(yè)一方面融到的是資本，另一方面融入的則是資源，尤其是推動上市和公司治理方面，因而，在目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，創(chuàng)投、PE行業(yè)將再次迎來一個高速增長期。”李守宇認為。

　　創(chuàng)業(yè)板，已然成為一個新氣象的起點。

　　漢威電子幸運入圍“28星宿”