【摘要】文章分析了跨國公司的標準并闡述了跨國公司融資和融資風險及其管理的問題。一個企業(yè)是否為跨國公司，常用的識別標準有三類，即結構標準、業(yè)績標準和行為標準。

　　【關鍵詞】跨國公司；融資；融資風險；管理

　　一、跨國公司的基本涵義

　　1.結構標準

　　即通過研究一個公司的跨國范圍、對所有權的掌控、對子公司的股權安排和控制程度、高級經理人員的國籍來源，來識別它是否為跨國公司或其類型。

　　2.業(yè)績標準

　　即通過研究一個公司在海外經營的資產額、生產額、銷售額和利潤額來識別它是什么類型的跨國公司。一個跨國公司在海外的資產額、生產額、銷售額和利潤額應占有不可忽視的比重，即所謂“不可忽視的比重”：一方面指比重較大，一般要求不低于25%；另一方面指該比重對跨國公司或東道國來說有較大影響。

　　3.行為標準

　　即通過對企業(yè)在經營和決策時的思維方法和策略取向的研究來識別是否為跨國公司?？鐕緫斢腥蛐越洜I戰(zhàn)略：為把握世界各地的市場機會，追求全球范圍的最大限度的利潤，應當合理地對待和處理各地子公司的經營，把各子公司經營作為實施全球性經營戰(zhàn)略的手段與途經，通過將它們有機地組合與協(xié)調，形成最強的經營力量，來達成總公司的目標。

　　二、融資及其分類

　　跨國公司實行的是全球經營戰(zhàn)略，從企業(yè)的開辦到正常的生產經營，從跨國公司的發(fā)展和規(guī)模的壯大，必然要在全球范圍內進行生產和合作。期間，資金之于公司猶如血液之于人體，是一系列活動中必不可少的物質條件，起著重要作用。由此，融資策略成為一跨國公司跨國經營總體戰(zhàn)略的重要組成部分，融資管理尤其是融資風險管理也成為跨國公司財務管理的重要內容。按融資的地域范疇，跨國公司融資可以分為兩大類：國內融資和國際融資。

　　跨國公司進行國際融資，目的在于在充分防范各種籌資風險的基礎上，從多種籌資渠道，采取不同的籌資方式，及時、足額、合理和低成本地獲得企業(yè)生產經營、投資和資本結構調整所需的資金，并合理使用以實現(xiàn)其財務目標。歸納起來就是：融資成本最小化、避免和降低融資風險、建立最佳融資結構。

　　三、國際融資的主要渠道與方式

　　由于跨國公司著眼于全球化經營，需要在全球范圍內進行資源籌集和配置，調整生產組織形式以及經營活動，開拓市場，以實現(xiàn)籌資成本最低化和資本收益最大化，所以跨國公司在開展活動時需要大量資金，同時會涉及眾多國家和多種貨幣。因此，在進行國際化經營時，國際融資活動是跨國公司融資的主要和必然選擇。具體而言，國際融資活動泛指在國際金融。

　　市場上，運用各種金融手段，通過各種相應的金融機構進行資金融通?？鐕具M行國際融資有著不同的渠道和方式。融資渠道方面，有來自跨國公司內部的資金融通、來自跨國公司母國的資金融通、來自跨國公司東道國的資金融通和來自國際間的資金融通（包括向第三國或國際金融機構借款，在國際資本市場籌資）等幾類；籌集方式方面，目前主要有國際股權籌資、國際債券籌資、國際信貸籌資、國際租賃籌資、國際貿易籌資和國際項目籌資等?？鐕镜幕I資渠道與籌資方式有著密切的關系：一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但同一渠道的資金往往可以采取不同的籌資方式。因此，跨國公司籌集資金時，必須實現(xiàn)兩者的合理配合。

　　四、融資風險和融資風險管理

　　由于國際經濟、政治環(huán)境的復雜多變，各國匯率、利率的走勢迷離，再加上各國貸款者及投資者的目的、意圖各不相同，跨國公司國際融資中時充滿了各種各樣的風險。在這里，我們把由于政治、匯率、利率以及稅收政策等因素變動造成的融資目標實現(xiàn)的不確定性稱為融資風險。按照定義，將跨國公司國際融資風險分為因不同幣種之間資金調配轉移帶來的匯率風險，因不同融資市場選擇受政局或政策的穩(wěn)定性以及干預經濟行為的影響帶來的政治風險，因不同的信貸方式帶來的利率風險，以及因不同融資手段的選擇給融資成本帶來的稅收風險?？鐕緡H融資風險管理就是指公司對其融資過程中存在的各種風險進行識別、測定和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經濟合理可行的方法進行處理，以保障融資活動安全正常開展，保證其經濟利益免受損失的管理過程。

　　五、跨國公司國際融資的特點

　　1.國際融資活動廣泛而復雜

　　跨國公司國際融資活動牽涉到不同國家的經濟制度和法律制度，牽涉到不同經濟主體的經濟利益，比國內融資活動難度更大，涉及面更廣。特別的是，國際融資的媒介是各種國際貨幣，由此帶來的匯率浮動造成的匯率風險是跨國公司國際融資過程中的主要財務風險。

　　2.國際融資的管制性非常強

　　各跨國公司所在的國家政府，從本國政治、經濟利益出發(fā)，為了平衡本國的國際收支，貫徹執(zhí)行本國的貨幣政策，以及審慎管理本國金融機構尤其是銀行金融機構，無不對本國的跨國公司的國際融資活動加以管制。主權國家對國際融資的管制體現(xiàn)在，對國際融資的主體、客體和融資信貸條件實行法律的、行政性的各種限制性措施。各國金融當局不僅根據國際融資主體的不同，實施寬嚴不同的管制措施，還根據貨幣種類不同實施寬嚴不同的管制措施。如對以本國貨幣承做的國際融資業(yè)務的管制較嚴，而對國際流動范圍廣、匯率堅挺、匯率風險小的外幣管制較松。其他管制還有國際融資業(yè)務的授權或審批制度、融資金額管制、貸款利率管制、融資期限管制，等等。

　　3.國際融資風險較大

　　國際融資和國內融資一樣，面臨著通常信貸交易中的商業(yè)風險，即債務人到期無力償付貸款或延期償還，即償債能力風險。此外，與國內融資相比，國際融資還面臨國家風險和匯率風險。其中國家風險指某一主權國家或某一特定國家有主權的借款人，如財政部、中央銀行及其他政府機構，或其他借款人不能或不愿對外國貸款人履行其債務責任的可能性。這種風險對貸款人來說往往是一種難以防范的風險；匯率風險則指在國際經濟、貿易和金融活動中，以外匯計價的收付款項、資產與負債業(yè)務，因匯率變動而蒙受損失或獲得收益的可能性。國際融資經常以外國貨幣計值，如果融資貨幣發(fā)生貶值或升值，匯價波動，即可能影響借款人的按期收回貸款和債權收益。

　　六、跨國公司財務風險管理方面的研究將出現(xiàn)的變化趨勢

　　1.跨國公司因其業(yè)務所涉地域和領域范圍寬泛，所面臨的匯率風險或匯率風險將加大，在此方面的研究將持久的深入下去，并將更多的結合數學模型進行定量分析，將會更多的應用到其他學科的相關知識，如金融學、計量經濟等。

　　2.各個跨國公司相互之間的關系將變得更為微妙：為達到各自的全球戰(zhàn)略目標，各跨國公司頻繁的出現(xiàn)聯(lián)合、結盟、并購等市場行為。這些活動一方面給各跨國公司的跨國經營提供了更為便利的條件，同時在財務方面加劇了風險的潛伏性和危害性。各跨國公司在得到其帶來的利益同時必須時刻加強財務風險的管理。

　　3.由于各國的聯(lián)系緊密加強，各國在財經、會計、稅務等制度規(guī)定方面勢將趨同，同時由于更多的國家加入世界貿易組織，將在相同的規(guī)范條件下進行經濟往來，這些變化將給跨國公司的財務管理帶來較大的沖擊。稅務風險、傾銷與反傾銷、壟斷與反壟斷、知識產權、技術引進與壁壘等法律糾紛方面的風險將更大程度上的影響跨國公司的跨國經營。