摘 要：我們要健全社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的三大支柱。要逐步降低法定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)項(xiàng)目的替代率,同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)建立企業(yè)年金和員工自我儲蓄保障,來完善養(yǎng)老保障體系。 企業(yè)年金是三大支柱中的關(guān)鍵一環(huán)。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè)年金;計(jì)劃模式;選擇

　　我國人口眾多,人口老齡化進(jìn)程加快,我國“統(tǒng)賬”結(jié)合的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在現(xiàn)實(shí)執(zhí)行中存在不少的問題:繳費(fèi)率偏高,拖欠和拒繳現(xiàn)象仍較嚴(yán)重;個(gè)人賬戶“空賬”現(xiàn)象;過渡成本籌資不明確;資金運(yùn)行仍是現(xiàn)收現(xiàn)付制;由于“統(tǒng)賬”結(jié)合模式中的部分積累制未能實(shí)現(xiàn),使社會(huì)對已退休者和在職員工的隱性債務(wù)顯性化,增加了社會(huì)保障風(fēng)險(xiǎn)。我們要健全社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的三大支柱。要逐步降低法定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)項(xiàng)目的替代率,同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)建立企業(yè)年金和員工自我儲蓄保障,來完善養(yǎng)老保障體系。 企業(yè)年金是三大支柱中的關(guān)鍵一環(huán)。

　　企業(yè)年金制度的建立一般有待遇確定型企業(yè)年金計(jì)劃(DB計(jì)劃)和繳費(fèi)確定型企業(yè)年金計(jì)劃(DC計(jì)劃)兩種參加模式可供選擇:待遇確定型(Defined Benefit Plan,DB計(jì)劃)是指企業(yè)根據(jù)員工的工資水平、工齡、貢獻(xiàn)程度等因素來確定其退休后養(yǎng)老金支付額,再通過精算方法計(jì)算出各年繳費(fèi)。而投資風(fēng)險(xiǎn)、死亡率風(fēng)險(xiǎn)、薪金增長風(fēng)險(xiǎn)等全由企業(yè)承擔(dān)。繳費(fèi)確定型計(jì)劃(Defined Contribution Plan,DC計(jì)劃)是指由雇主和員工定期按照一定比例繳納保險(xiǎn)費(fèi)至員工個(gè)人賬戶,員工的退休金水平取決于資金積累規(guī)模及其投資收益情況,退休金可以由員工一次性支取,也可以分期支取;而投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等則由員工自己承擔(dān)。無論是DB計(jì)劃還DC計(jì)劃都各有其適應(yīng)的范圍和特點(diǎn)。

　　DB計(jì)劃最大的優(yōu)點(diǎn)是對于員工其退休收入保障穩(wěn)定可靠,退休金事先明確規(guī)定;DB計(jì)劃考慮了員工的工資水平、工齡等因素,可為那些工作時(shí)間較長、工資水平較高的員工提供較高的養(yǎng)老金替代率。所以對于年齡較大、風(fēng)險(xiǎn)承受力低、流動(dòng)性小的員工來說是更為理想的選擇。DB計(jì)劃也有不足之處:為了保證待遇確定型養(yǎng)老金支付方式運(yùn)行下去,很多國家的企業(yè)一般采取現(xiàn)收現(xiàn)付的辦法籌集資金。然而現(xiàn)收現(xiàn)付式基本上不符合企業(yè)年金完全積累和投資運(yùn)營的屬性,同時(shí)會(huì)加劇在崗員工和退休員工的代際矛盾,特別是在老齡化日益加重的情況下,現(xiàn)收現(xiàn)付籌資方式顯然是行不通的。企業(yè)還需要承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn):一是在年金投資收益較低的情況下,企業(yè)為了維持退休金待遇水平不變,必須追加向DB計(jì)劃供款;二是退休員工壽命延長,企業(yè)必須追加因長壽帶來的供款額。同時(shí),DB計(jì)劃計(jì)劃的給付與員工退休前的繳費(fèi)具有較弱的關(guān)聯(lián)性,員工有少繳費(fèi)、不繳費(fèi)或“搭便車”的動(dòng)機(jī),繳費(fèi)的激勵(lì)作用較弱。最后,精算管理復(fù)雜、費(fèi)用高。DB計(jì)劃在確定了養(yǎng)老金待遇后,繳費(fèi)率是要通過定期的精算確定的,隨著基金收益率、物價(jià)等經(jīng)濟(jì)指數(shù)的變化,為保證養(yǎng)老金待遇,相應(yīng)的繳費(fèi)率就需要根據(jù)各種因素的變化而變化。另一方面,各國法律對于DB計(jì)劃相關(guān)規(guī)定較DC計(jì)劃更加嚴(yán)格, DB計(jì)劃就要在這方面的管理上投入額外的財(cái)力物力人力。

　　DC計(jì)劃的優(yōu)勢是:第一,DC計(jì)劃為員工建立個(gè)人賬戶,員工可以隨時(shí)了解自己退休金的積累情況,賬戶基金還可以隨員工轉(zhuǎn)移,員工可以自主決定投資方向;第二,DC計(jì)劃具有透明度高、操作簡便、繳費(fèi)水平可根據(jù)企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)行調(diào)整,更加靈活;第三,個(gè)人賬戶的資產(chǎn)實(shí)行完全積累,養(yǎng)老金的支付與賬戶財(cái)產(chǎn)積累是對稱的,不會(huì)現(xiàn)“空賬運(yùn)行”和收支不平衡的赤字現(xiàn)象。第四,而DC計(jì)劃計(jì)劃的給付水平取決于員工退休前的繳費(fèi)積累和投資收益積累水平,具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián),所以具有較強(qiáng)的繳費(fèi)激勵(lì)。因此員工有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)為自己的個(gè)人賬戶繳費(fèi)。第五,DC模式不需要精算,賬戶積累權(quán)益等于個(gè)人賬戶積累的實(shí)際金額,減輕了企業(yè)不斷追加供款的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。DC計(jì)劃的劣勢主要是員工未來收入不穩(wěn)定,退休金在很大程度上取決于個(gè)人賬戶的投資收益情況。如果投資市場不完善投資工具不健全,那么DC計(jì)劃的收益性就很難保證。導(dǎo)致企業(yè)年金無法保值增值,甚至出現(xiàn)虧損。個(gè)人賬戶中積累的資金就無法滿足員工退休生活的要求。反之相對于DB計(jì)劃來講,這對與雇主卻轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)。雇主只需按時(shí)足額繳費(fèi)就可以了,不必?fù)?dān)心投資虧損對養(yǎng)老基金的影響。

　　除了上述DC計(jì)劃的優(yōu)勢非常符合我國目前的國情以外,以下三個(gè)原因也是選擇DC計(jì)劃的主要根據(jù):

　　(1)DC計(jì)劃可以減少企業(yè)負(fù)擔(dān),提高競爭力。

　　我國目前基本社會(huì)保障制度的繳費(fèi)水平已很高,企業(yè)負(fù)擔(dān)已非常大。從主要大城市的平均情況來看,“三險(xiǎn)”加上住房公積金再加上企業(yè)年金,企業(yè)的成本就將超過60%;在加入WTO的背景下,過高的企業(yè)福利成本無疑是一個(gè)不利因素,其競爭力將無疑會(huì)受到較大影響?？上攵?較高的基本社會(huì)保障繳費(fèi)水平對發(fā)展企業(yè)年金已形成了一個(gè)重要障礙。如果再引入DB計(jì)劃,沉重的繳費(fèi)對企業(yè)競爭力來說都將產(chǎn)生很大的影響。DB計(jì)劃繳費(fèi)水平較高長期看將會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)許多問題,最直接的后果是勞動(dòng)力成本上升,可能出現(xiàn)以下幾種后果:一是雇主減少貨幣工資水平,使勞動(dòng)總成本降下來,其引發(fā)的后果就會(huì)降低購買力,減少內(nèi)需;二是雇主進(jìn)行裁員以減少人力成本,其引發(fā)的社會(huì)后果就會(huì)使失業(yè)現(xiàn)象惡化;三是雇主提高產(chǎn)品價(jià)格,但這將影響價(jià)格總水平的上升,從而降低了工資的實(shí)際購買力,產(chǎn)生價(jià)格壓力和通脹壓力。

　　(2)DC模式在客觀上可以促進(jìn)資本市場的發(fā)展。

　　與DB計(jì)劃相比,DC計(jì)劃的年金基金屬于長期性資金。DC計(jì)劃年金基金游離于企業(yè)資產(chǎn)之外,其獨(dú)立的信托型資產(chǎn)地位決定了它在長達(dá)幾十年甚至上百年的投資運(yùn)作中必然成為促進(jìn)我國不成熟資本市場發(fā)育的長期性穩(wěn)定資金。企業(yè)年金基金的長期、穩(wěn)健和大資金量的特點(diǎn),對于當(dāng)期被短期熱錢沖擊的資本市場來說,起到了增加市場容量,穩(wěn)定市場價(jià)格,和減少短期投機(jī)資金對市場的沖擊。DC計(jì)劃有利于推動(dòng)養(yǎng)老基金在資本市場的發(fā)展,對推動(dòng)資本市場具有不可比擬的作用。建立DC計(jì)劃制度實(shí)際上意味著為我國發(fā)展資本市場制定一套市場秩序和機(jī)構(gòu)紀(jì)律。

　　(3)國家無須建立“再保險(xiǎn)”機(jī)制,可以避免未來中央財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的包袱。

　　DC計(jì)劃制度根本無需設(shè)立再保險(xiǎn)機(jī)制。但如果建立DB計(jì)劃的話,不久中央政府就很可能為了避免因企業(yè)倒閉等因素而無法繼續(xù)DB計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn),而步發(fā)達(dá)國家后塵建立再保險(xiǎn)公司。我國民營企業(yè)的平均生命周期只有2.9年,有60%的民企在5年內(nèi)破產(chǎn),85%的在10年內(nèi)死亡,換言之,每年新生15萬家民營企業(yè),同時(shí)每年死亡10萬多家;因?yàn)閺睦碚撋现v,DB計(jì)劃理應(yīng)受到國家的擔(dān)保,這個(gè)“潛臺詞”必將使它們成為最大的再保險(xiǎn)需求群體,特別是國有困難企業(yè)會(huì)更為青睞DB計(jì)劃,認(rèn)為有國家的擔(dān)保,發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　客觀地講,無論是DB計(jì)劃還是DC計(jì)劃都具有各自的優(yōu)缺點(diǎn),美國的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)已有120多年歷史, 發(fā)展至今, 企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃產(chǎn)生了各種不同模式。20世紀(jì)80年代以前企業(yè)退休金計(jì)劃以DB計(jì)劃模式為主;80年以后DC計(jì)劃發(fā)展極為迅速, 無論從計(jì)劃數(shù)量上還是從擁有資產(chǎn)上目前都已超過DB計(jì)劃。2001 年底, DB計(jì)劃總資產(chǎn)只有18650億美元, 而DC計(jì)劃擁有退休資產(chǎn)已達(dá)24520億美元。其中, DC計(jì)劃資產(chǎn)的78%屬于401(k) 企業(yè)退休金計(jì)劃所有。但是無論是DB計(jì)劃還是DC計(jì)劃, 都在一直不斷增長之中。我們可以根據(jù)我國企業(yè)不同的情況,靈活選擇不同的企業(yè)年金管理模式:鼓勵(lì)建立DC計(jì)劃,不排斥DB計(jì)。DC計(jì)劃的眾多優(yōu)勢顯示了其更適合我國廣大中小企業(yè)建立企業(yè)年金的實(shí)際情況。但是根據(jù)企業(yè)年金的自愿性和多樣化特征,允許一些有經(jīng)濟(jì)承受能力的大型企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)建立DB計(jì)劃。在美國,大型企業(yè)往往通過建立待遇確定的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)(DB計(jì)劃)作為員工穩(wěn)定的福利,借此鼓勵(lì)員工長期留在企業(yè)。從實(shí)踐來看,在中國目前的條件下,相當(dāng)一部分資產(chǎn)雄厚、效益好的大企業(yè)表示愿意采用DB計(jì)劃作為員工穩(wěn)定的福利,借此來鼓勵(lì)和吸引員工長期留在企業(yè)。另外,從我國社保制度正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期的特定國情來看,很多年齡大的員工面臨著積累時(shí)間短的問題,常規(guī)的DC計(jì)劃顯然無法滿足這部分人群的對企業(yè)年金的需求,只能為他們建立DB計(jì)劃。在經(jīng)歷過企業(yè)年金發(fā)展初期階段之后,企業(yè)年金將會(huì)逐漸以確定繳費(fèi)計(jì)劃(DC計(jì)劃)為主。即使目前美國DC計(jì)劃已經(jīng)超過DB計(jì)劃,但是不可否認(rèn)DB計(jì)劃仍然具有存在的必要,并具有一定的市場份額,而且新趨勢是混合計(jì)劃越來越多。