人們有理由對中國目前外債的現(xiàn)狀表示樂觀。國家外匯管理局15日公布的中國外債最新統(tǒng)計數(shù)字顯示，在所有中國登記的外債中，結(jié)構(gòu)日趨合理，償債風(fēng)險正逐步降低，同時國家仍具有較強的還債能力。

　　中長期外債繼續(xù)上升

　　根據(jù)國家外匯管理局公布的數(shù)字，到1999年12月底，中國登記外債余額折合美元為1518.3億美元，比上年末增加57.9億美元，增長4％。其中中長期外債為1366.5億美元，比上年末增加79.5億美元，而短期外債余額為151.8億美元，比上年末減少21.6億美元。

　　觀察這組數(shù)字，人們可以發(fā)現(xiàn)一個有意義的現(xiàn)象，那就是外債結(jié)構(gòu)的一增一減，實際上這種變化從1998年就已經(jīng)開始了。當(dāng)時的中長期外債余額比1997年增加150.8億美元，而短期外債余額則減少8億美元。到1999年末，這一變化更加明顯，中長期外債上升6.2％，短期外債下降12.5％。

　　這種外債結(jié)構(gòu)上的變化無疑是有益的。

　　因為按照國際金融界的評判標(biāo)準(zhǔn)，一個國家的外債結(jié)構(gòu)是否合理，關(guān)鍵看其短期外債與全部外債余額之比。如果這一數(shù)字低于20％，那么就表明其結(jié)構(gòu)的合理性，相反則預(yù)示著一種危險。根據(jù)這一慣例，目前中國短期外債占全部外債的份額為10％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際公認(rèn)的警戒線。

　　國際上這種警戒線的劃定是有一定道理的。因為在短期外債比例較小的情況下，整個外債的償債年限被分散了，無形中就是分散了償債壓力，吸取亞洲發(fā)生金融危機國家的教訓(xùn)，近幾年來我國十分注意限制借用短期外債的比例，以防范金融風(fēng)險的沖擊，已經(jīng)起到了一定的作用，這在外債結(jié)構(gòu)中得到驗證。

　　償債能力依然較強

　　在分析外債結(jié)構(gòu)的同時，人們更加關(guān)注的是償還外債能力的問題。因為如果國家不能及時償還外債，那么無論對政府還是對老百姓而言，都會面臨一場災(zāi)難。

　　一般來講，一個國家的債務(wù)率是其全部外債余額與GDP之比，國際上常常將這一比例在20％以下均視為正常。根據(jù)這一方法計算，目前我國的債務(wù)率應(yīng)當(dāng)為15.3％，與債務(wù)不合理時的警戒線還有一段距離。在這一事實面前，人們不必對我國的外債現(xiàn)狀心存擔(dān)憂。

　　從另一個角度看，人們?nèi)匀豢梢缘贸鲚^為樂觀的結(jié)論。對于償債能力，國際上還有一個評判標(biāo)準(zhǔn)。分析家們往往將外匯儲備與短期外債之比，看作償債能力的高低，認(rèn)為這一比例如果是大于1就很合適。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)字，去年我國的外匯儲備余額為1547億元，將其與1999年短期外債相比，最后的數(shù)字是大于10.外匯儲備是短期外債的10倍，這就意味著我國仍具有較強的償債能力。

　　盡管人們完全可以消除對中國償債能力的懷疑，但這并不表明中國外債現(xiàn)狀完全令人滿意。從公布的數(shù)字看，在1518.3億美元的外債中，國務(wù)院部委借入的主權(quán)債務(wù)余額為473億美元。但由于這種外債多是用來投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，根本不可能創(chuàng)匯，因此是有一定風(fēng)險的。而非主權(quán)外債的減少，在某種程度上表明這些機構(gòu)借債能力的降低，因此應(yīng)引起人們的高度重視。