關(guān)鍵詞：　赤字財(cái)政；政策，作用，財(cái)政收支平衡

　　財(cái)政赤字是一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇，也是一種世界性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它是國(guó)家職能的必然產(chǎn)物。縱觀世界各國(guó)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、市場(chǎng)萎靡的時(shí)候，一般都以財(cái)政赤字的增加為代價(jià)來支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。改革開放以來，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的需要，我國(guó)基本上實(shí)行的是一種赤字財(cái)政政策。特別是1998年以來，我國(guó)實(shí)行了積極的財(cái)政政策，進(jìn)一步擴(kuò)大了我國(guó)的財(cái)政赤字，1998年至2001年財(cái)政支出的增長(zhǎng)率為19.8%，財(cái)政赤字的增長(zhǎng)率達(dá)到62.4%，赤字達(dá)到2473億元，占GDP的2.578%.2002年中國(guó)赤字規(guī)模為3098億元，赤字水平相當(dāng)于1997年（財(cái)政赤字為582億元）的432%，即6年時(shí)間翻了兩番，年均增長(zhǎng)高達(dá)27%，赤字占GDP的比重為3.004%，達(dá)到國(guó)際公認(rèn)警戒線（3%）。

　　毫無疑問，財(cái)政赤字在改革開放過程中，對(duì)緩解財(cái)政負(fù)擔(dān)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定的積極作用。但是，赤字財(cái)政并不是包治百病的良藥，其消極作用不應(yīng)忽視，一個(gè)國(guó)家的財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模如果不合理，會(huì)由此引發(fā)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的崩潰。歷史上，1918～1923年德國(guó)的通貨膨脹，1982年拉美國(guó)家債務(wù)危機(jī)，20世紀(jì)90年代末哥倫比亞的經(jīng)濟(jì)衰退，20世紀(jì)的最后10年日本經(jīng)濟(jì)的衰退及我國(guó)建國(guó)后的三次通貨膨脹都是與過高的財(cái)政赤字有關(guān)。因此對(duì)赤字財(cái)政政策應(yīng)辯證地來看待。

　　一、赤字財(cái)政政策的積極作用不可否認(rèn)

　　赤字財(cái)政政策是在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行低谷期使用的一項(xiàng)短期政策。在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)若處于非充分就業(yè)狀態(tài)，社會(huì)的閑散資源并未充分利用時(shí)，財(cái)政赤字可擴(kuò)大總需求，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，刺激經(jīng)濟(jì)回升。1998年以來，為有效抵御亞洲金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的沖擊，抑制經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，我國(guó)實(shí)施了以擴(kuò)大國(guó)債投資為重點(diǎn)的積極的財(cái)政政策。積極財(cái)政政策主要通過兩種方式來實(shí)行：一是增加政府開支，二是減稅。在減稅不太可行的情況下，政府采取了赤字政策，通過發(fā)行國(guó)債來增加政府投資，刺激社會(huì)需求。1998年8月我國(guó)首次發(fā)行1000億元長(zhǎng)期國(guó)債，1999年發(fā)行1100億元，2000年至2002年，每年增發(fā)國(guó)債均為1500億元，2003年增發(fā)1400億元。截至2002年，我國(guó)用長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債資金安排的國(guó)債項(xiàng)目總投資規(guī)模已達(dá)到6600億元。這些國(guó)債重點(diǎn)用于農(nóng)林水利、交通通信、環(huán)境保護(hù)、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、糧食倉庫、城市公用事業(yè)和西部大開發(fā)等方面。國(guó)債的發(fā)行，帶動(dòng)了地方、部門、企業(yè)配套資金和銀行貸款等投資。通過國(guó)債項(xiàng)目的建設(shè)，辦成了許多想辦而限于財(cái)力未辦的、事關(guān)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局和對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大意義的大事，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持適度快速增長(zhǎng)起到了重要的拉動(dòng)作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年以來增發(fā)國(guó)債分別拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.38、1.44、1.81、1.66和1.8個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)投資3.2萬億元，累計(jì)創(chuàng)造就業(yè)崗位750萬個(gè)。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的條件下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，擴(kuò)張性赤字財(cái)政政策功不可沒。從這個(gè)角度說，財(cái)政赤字是國(guó)家宏觀調(diào)控的手段，它能有效動(dòng)員社會(huì)資源，積累龐大的社會(huì)資本，支持經(jīng)濟(jì)體制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。實(shí)際上財(cái)政赤字是國(guó)家為經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)穩(wěn)定等目標(biāo)，依靠國(guó)家堅(jiān)實(shí)和穩(wěn)定的國(guó)家信用調(diào)整和干預(yù)經(jīng)濟(jì)，是國(guó)家在經(jīng)濟(jì)調(diào)控中發(fā)揮作用的一個(gè)表現(xiàn)。

　　二、赤字財(cái)政政策的消極作用不可小視

　　1.赤字財(cái)政政策并不是包治百病的良藥。刺激投資，就是擴(kuò)大生產(chǎn)能力。實(shí)行擴(kuò)張性政策，有可能是用進(jìn)一步加深未來的生產(chǎn)過剩的辦法來暫時(shí)減輕當(dāng)前的生產(chǎn)過剩。因此，長(zhǎng)期擴(kuò)張積累的后果必然會(huì)導(dǎo)致更猛烈的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的暴發(fā)。筆者認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)進(jìn)入過熱狀態(tài)，其表現(xiàn)形式是投資過熱。目前全國(guó)有86條地鐵線正在施工或在計(jì)劃籌備中；全國(guó)手機(jī)年產(chǎn)能約為1.3億部（約為世界總需求的35%），三年后產(chǎn)能預(yù)計(jì)翻番；中國(guó)汽車產(chǎn)能三年后預(yù)計(jì)翻番；化纖產(chǎn)能三年后接近翻番，此外還有鋼鐵、水泥、港口等大批在建項(xiàng)目。改革開放20多年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度大大提高，資源配置亦趨合理。但是資本市場(chǎng)仍存在許多問題。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是政府干預(yù)；二是資本項(xiàng)目不開放，導(dǎo)致過剩的資金在國(guó)內(nèi)找不到出路，又不能去海外，最終資本投在不該投的地方，三是外資，外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要的作用，但近年有些地方外資泛濫，有時(shí)甚至成災(zāi)（如某些城市的房地產(chǎn)）。

　　2.財(cái)政赤字可能增加政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，引發(fā)財(cái)政危機(jī)。財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)指財(cái)政不能提供足夠的財(cái)力致使國(guó)家機(jī)器的運(yùn)轉(zhuǎn)遭受嚴(yán)重?fù)p害的可能性，當(dāng)這種可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)時(shí)，輕者導(dǎo)致財(cái)政人不敷出，重者引起財(cái)政危機(jī)和政府信用的喪失。財(cái)政赤字規(guī)模存在著一個(gè)具有客觀性質(zhì)的合理界限，如果赤字規(guī)模過大，會(huì)引發(fā)國(guó)家信用危機(jī)。對(duì)財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)性的評(píng)價(jià)，國(guó)際上通常用四個(gè)指標(biāo)：一是財(cái)政赤字率，即赤字占GDP的比重，一般以不超過3%為警戒線；二是債務(wù)負(fù)擔(dān)率，即國(guó)債余額占GDP的比重，一般以不超過60%為警戒線；三是財(cái)政債務(wù)依存度，即當(dāng)年國(guó)債發(fā)行額／（當(dāng)年財(cái)政支出+當(dāng)年到期國(guó)債還本付息），一般以不超過30%為警戒線；四是國(guó)債償還率，即當(dāng)年國(guó)債還本付息／當(dāng)年財(cái)政支出，一般以不超過10%為警戒線。在我國(guó)，總體上暴發(fā)財(cái)政危機(jī)的可能性不大，但隨著國(guó)債規(guī)模擴(kuò)大，中央財(cái)政的債務(wù)依存度已經(jīng)相當(dāng)高，2002年財(cái)政赤字率為3.004%，達(dá)到國(guó)際公認(rèn)警戒線3%，財(cái)政債務(wù)依存度為36.32%，超過國(guó)際警戒線上限6.32個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)債償債率18.78%，超過國(guó)際警戒線上限8.78個(gè)百分點(diǎn)。政府還債壓力增大，財(cái)政運(yùn)行面臨的風(fēng)險(xiǎn)度提高，一旦負(fù)擔(dān)超過一定限度，必然引發(fā)財(cái)政危機(jī)，造成財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前的國(guó)債運(yùn)行正在步入借新債還舊債的高度債務(wù)時(shí)期，可用于國(guó)家建設(shè)性的債務(wù)支出比重逐步下降，而且投資經(jīng)濟(jì)效益不佳，這就進(jìn)一步弱化和降低了未來政府的償債能力。另外，從中央財(cái)政到地方財(cái)政，都存在大量“隱性赤字”。部分隱形債務(wù)構(gòu)成潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，主要包括地方政府建設(shè)貸款，未納入預(yù)算的國(guó)務(wù)院有關(guān)部委以中國(guó)政府名義從世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、外國(guó)政府借人的政府主權(quán)外債，國(guó)有企業(yè)與國(guó)有銀行等金融機(jī)構(gòu)虧空，糧食虧損掛賬和社會(huì)保障支付缺口等。按照世界銀行的估計(jì)，我國(guó)2002年隱形債務(wù)占GDP的比重為50%至70%.這些盡管沒有被納入到政府債務(wù)中，但政府又必須承擔(dān)這一部分債務(wù)，所以可能造成支付缺口，從而可能對(duì)財(cái)政構(gòu)成壓力和風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.赤字財(cái)政政策孕育著通貨膨脹的種子，可能誘發(fā)通貨膨脹。從某種程度上說，赤字財(cái)政與價(jià)格水平的膨脹性上升有著固定的關(guān)系。其原因并不難尋。在一個(gè)社會(huì)里，赤字財(cái)政導(dǎo)致貨幣需求總量增加，而現(xiàn)存的商品和勞務(wù)的供給量卻沒有以相同的比例增加，這必然要使經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一種通貨膨脹缺口，引起價(jià)格水平提高。在財(cái)政赤字不引起貨幣供給量增加的情況下，赤字與需求拉上型通貨膨脹有直接關(guān)系。眾所周知，需求拉上型通貨膨脹是由總需求的增長(zhǎng)引起的。在開放型經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，總需求由消費(fèi)、投資、政府支出和出口構(gòu)成，這四個(gè)因素中的任何一個(gè)因素的變動(dòng)都會(huì)影響總需求的變動(dòng)。如果赤字不斷增加，促使總需求增加，以至于總需求超過充分就業(yè)時(shí)所能達(dá)到的產(chǎn)出水平，就會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。我國(guó)建國(guó)后三次通貨膨脹，即建國(guó)初期的第一次通貨膨脹，60年代初期的第二次通貨膨脹，80年代的第三次通貨膨脹，這三次通貨膨脹雖然是在不同的歷史條件下發(fā)生的，但其發(fā)生都同大量的財(cái)政赤字緊密相連。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已有過熱的苗頭，一個(gè)重要表現(xiàn)就是“生產(chǎn)資料瓶頸”的出現(xiàn)和價(jià)格的上漲。去年以來，隨著投資的增長(zhǎng)，我國(guó)鋼材、水泥、煤炭、化工產(chǎn)品的價(jià)格就開始攀升，并逐步在部分地區(qū)發(fā)生電力供應(yīng)緊張。如果投資高漲的局面持續(xù)下去，“生產(chǎn)資料瓶頸”的問題會(huì)進(jìn)一步惡化，導(dǎo)致生產(chǎn)資料價(jià)格的持續(xù)上漲，并最終體現(xiàn)到消費(fèi)品價(jià)格中，導(dǎo)致通貨膨脹。再加上我國(guó)出口的增長(zhǎng)也在加快，國(guó)際上存在著“人民幣升值”的預(yù)期，外匯流人在增加，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放增加，這時(shí)若投資持續(xù)高增長(zhǎng)，引起貨幣流通速度加快，更容易引發(fā)通貨膨脹。

　　三、赤字財(cái)政政策不宜長(zhǎng)期使用

　　政府通過發(fā)行國(guó)債擴(kuò)大政府投資，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是必要的，也是可行的。但中長(zhǎng)期仍應(yīng)以適度從緊的財(cái)政政策為宜。赤字財(cái)政政策作為市場(chǎng)失靈時(shí)政府對(duì)市場(chǎng)的補(bǔ)救，只能作為啟動(dòng)力量來使用，以期由政府投資帶動(dòng)社會(huì)力量、民間力量，從而恢復(fù)市場(chǎng)活力。如果超過啟動(dòng)力量的定位，變成政府代替市場(chǎng)，則有可能事與愿違，產(chǎn)生擠出效應(yīng)。美國(guó)的赤字財(cái)政政策本是應(yīng)對(duì)大危機(jī)的短期政策，但政府卻不自覺的使之長(zhǎng)期化，給經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)重的危害，足以作為我們的前車之鑒。

　　我國(guó)與美國(guó)相比，有許多劣勢(shì)決定了我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行赤字財(cái)政政策的負(fù)面影響會(huì)更大。首先，我國(guó)目前所處環(huán)境與當(dāng)時(shí)的美國(guó)不同，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化浪潮愈演愈烈，世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，國(guó)家失去債務(wù)償還能力，由此帶來的金融崩潰危險(xiǎn)對(duì)發(fā)展中國(guó)家一直是忽隱忽現(xiàn)的陰影。作為通貨，美元赤字使美國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中漁利，而我國(guó)只有保持充足的財(cái)力才能抵御各種可能的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)。其次，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)，許多配套政策措施的運(yùn)行和操作尚不成熟和完善，面對(duì)赤字財(cái)政可能帶來的危害，缺乏應(yīng)變能力。經(jīng)濟(jì)資源的有限性也決定了擴(kuò)張性赤字財(cái)政政策只能是短期的。這是因?yàn)槌嘧重?cái)政政策以國(guó)民經(jīng)濟(jì)中存在閑置資源為前提，目前我國(guó)儲(chǔ)蓄率高于投資率，銀行資金存大于貸，財(cái)政用發(fā)債方式籌集適量資金，專項(xiàng)用于基建，可直接增加社會(huì)需求，使閑置資金得到充分利用，國(guó)民收入增加。但閑置資源畢竟有限，長(zhǎng)期實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策超過經(jīng)濟(jì)承受能力，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，引起通貨膨脹。

　　所以，當(dāng)前運(yùn)用擴(kuò)張性赤字財(cái)政政策加快基本設(shè)施建設(shè)，只是在特定條件下采取的一種暫時(shí)性的財(cái)政政策。從中長(zhǎng)期看，仍然要堅(jiān)持財(cái)政收支基本平衡的原則，實(shí)施適度從緊的財(cái)政政策。因?yàn)樨?cái)政存在大量的赤字，無論對(duì)財(cái)政本身的運(yùn)作，還是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行都是不利的，特別是在赤字長(zhǎng)期化的情況下更是如此。從長(zhǎng)期來看，赤字財(cái)政是今天花明天的錢，這一代人花下一代人的錢。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，儲(chǔ)蓄由私人儲(chǔ)蓄和政府儲(chǔ)蓄（財(cái)政盈余）組成。財(cái)政赤字是負(fù)儲(chǔ)蓄，會(huì)減少儲(chǔ)蓄。長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要依靠投資，投資來自儲(chǔ)蓄。今天的赤字支出減少了明天的儲(chǔ)蓄，從而不利于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　還應(yīng)該注意的是，赤字籌資的錢一定要用于有利于長(zhǎng)期增長(zhǎng)的項(xiàng)目。如果把這些錢用于錯(cuò)誤的投資，財(cái)政支出就會(huì)成為浪費(fèi)，結(jié)果是付出了代價(jià)又無所收益。在社會(huì)需求低迷的情況下，興建鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口等公共基礎(chǔ)設(shè)施是適當(dāng)?shù)�，它既能增加有效需求，又能增加長(zhǎng)期供給。但從長(zhǎng)期看，也不能持續(xù)不斷地采取興建大型工程的辦法，特別是不宜把建設(shè)周期過長(zhǎng)的公共工程作為穩(wěn)定政策的工具，一是公共工程的刺激效應(yīng)或乘數(shù)作用會(huì)呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)，待公共工程一旦飽和時(shí)，則只有刺激需求效應(yīng)，而增加供給的效應(yīng)即將消失。二是當(dāng)需要轉(zhuǎn)入緊縮時(shí)，公共工程要么繼續(xù)，則發(fā)揮不了收縮作用；要么停工，則會(huì)導(dǎo)致資源配置的浪費(fèi)和損失。

　　因此，采取赤字財(cái)政政策必須審時(shí)度勢(shì)，十分謹(jǐn)慎，要為將來的政策調(diào)整留下空間和余地。在政策導(dǎo)向上不應(yīng)再鼓勵(lì)地方政府和各個(gè)部門擴(kuò)大投資、多上項(xiàng)目；同時(shí)，要選擇好政府投資的項(xiàng)目，避免形成新的重復(fù)建設(shè)。如果政府投資項(xiàng)目選擇不當(dāng)，雖然作為固定資產(chǎn)投資會(huì)增加當(dāng)年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，并對(duì)投資品的生產(chǎn)起到一定的拉動(dòng)作用，但對(duì)于今后的繼續(xù)發(fā)展或者作用不大，或者成為一堆無用的廢物。考慮到目前的經(jīng)濟(jì)狀況，可以適當(dāng)減少“需求乘數(shù)”較高的政府投資，增加在公共衛(wèi)生、農(nóng)村教育等方面的支出。與此同時(shí)必須在提高財(cái)政支出的效率上做文章，在財(cái)政支出項(xiàng)目上必須進(jìn)行科學(xué)論證，減少目前很多項(xiàng)目缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃、盲目投資的現(xiàn)象；在財(cái)政支出過程中應(yīng)建立有效的監(jiān)督管理機(jī)制，增加支出的透明度，杜絕挪用、貪污財(cái)政資金現(xiàn)象；正確處理總量擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系，適當(dāng)轉(zhuǎn)變政府財(cái)政投資方向，在堅(jiān)持基礎(chǔ)設(shè)施投資為主的同時(shí)，加大對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和新型高科技產(chǎn)業(yè)的投資，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化、高級(jí)化方向演變，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)從粗放型增長(zhǎng)向集約型增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變。

　　四、結(jié)論

　　財(cái)政赤字是進(jìn)行宏觀調(diào)控的手段，對(duì)刺激短期內(nèi)需有著積極作用。財(cái)政赤字預(yù)算只能是短期應(yīng)對(duì)之策，不能作為一項(xiàng)長(zhǎng)期政策連續(xù)使用。赤字財(cái)政政策的運(yùn)用必須為以后的財(cái)政政策留下宏觀調(diào)控的空間。長(zhǎng)期過度使用赤字財(cái)政政策必然會(huì)導(dǎo)致龐大的赤字和債務(wù)規(guī)模，給經(jīng)濟(jì)造成危害。從長(zhǎng)期看，財(cái)政收支平衡應(yīng)是我國(guó)財(cái)政政策的立足點(diǎn)和發(fā)展方向。

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