目前，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和調(diào)整中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和發(fā)展一方面保持了相對(duì)的穩(wěn)定，另一方面也存在著不少隱憂，值得人們認(rèn)真研究和冷靜思索。這里僅就財(cái)政改革和財(cái)政政策的兩個(gè)問(wèn)題作一點(diǎn)討論。

　　1、關(guān)于稅收增收的問(wèn)題

　　據(jù)報(bào)導(dǎo)，1998年，全國(guó)工商稅收完成8551.74億元，比上年增收1003.36億元。為此，國(guó)家稅務(wù)總局向國(guó)務(wù)院報(bào)喜，國(guó)務(wù)院也表示祝賀。單就稅務(wù)工作來(lái)說(shuō)，完成了保八百（億）爭(zhēng)一千（億）的奮斗目標(biāo)，且是在相當(dāng)困難的情況下實(shí)現(xiàn)的，說(shuō)明稅務(wù)工作者付出了辛勤的勞動(dòng)，作出了出色的成績(jī)，的確是可喜可賀。但是，如果從另一個(gè)方面來(lái)看，不一定值得慶賀，也許還有很多值得憂慮之處。

　　大家知道，去年以來(lái)，為了阻止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷下滑，政府采取了一系列剌激經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張政策，從中央3號(hào)文件，到三次降息，特別是8月份增發(fā)1000億國(guó)債，同時(shí)銀行配套1000億，地方配套500億，全部投入基礎(chǔ)設(shè)施，其力度不可謂不大。隨著大力度的財(cái)政啟動(dòng)和投資拉動(dòng)，第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯回升，保證了原定增長(zhǎng)目標(biāo)的基本實(shí)現(xiàn)。但是，由于單純的投資啟動(dòng)，而消費(fèi)增長(zhǎng)乏力；特別是政府投資單兵獨(dú)進(jìn)，而民間投資仍不活躍；再加上集中投資的效應(yīng)遞減，因而，經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)的實(shí)績(jī)與決策者的預(yù)期存在著明顯的差距。這不能說(shuō)與我們的政策操作全無(wú)關(guān)系。

　　首先，從理論上來(lái)看，財(cái)政擴(kuò)張政策可以從兩個(gè)方面來(lái)實(shí)施：一是增加政府支出，包括通過(guò)增發(fā)國(guó)債和擴(kuò)大財(cái)政赤字；二是減少稅收收入；或者二者兼施。但是，去年的財(cái)政政策卻出現(xiàn)了矛盾的情況。從支出看，是擴(kuò)張性的，但從稅收看，卻是收縮性的。這一點(diǎn)，我們?cè)诘谌�季度的宏觀分析報(bào)告（見(jiàn)《中國(guó)證券報(bào)》1998年10月24日）中已經(jīng)有所揭示。實(shí)踐證明，我們的擔(dān)心并非多余。從這里也許可以為目前的政策用語(yǔ)找到某些依據(jù)，我們?cè)诎l(fā)債和降息的同時(shí)，為什么宣布不改變?cè)瓉?lái)適度從緊的政策？為什么不用擴(kuò)張性財(cái)政政策的明確用語(yǔ)，而使用漠糊的“積極財(cái)政政策”一說(shuō)，其奧妙就在這里。也許是鑒于1998年稅收增收的不利效應(yīng)，財(cái)政部已經(jīng)公開(kāi)發(fā)布，1999年計(jì)劃的稅收增長(zhǎng)率為65%，赤字1053億，應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這是一個(gè)積極可行的擴(kuò)張性的政策選擇。

　　其次，1998年的GDP的增長(zhǎng)率為7.8%，其中，工業(yè)增加值的增長(zhǎng)率為8.8%，而工商稅收的增長(zhǎng)率達(dá)到了13.3%.稅收增長(zhǎng)明顯超過(guò)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不僅如此， 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是按不變價(jià)格計(jì)算的，而稅收增長(zhǎng)是按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算的，而同年的物價(jià)指數(shù)比上年下降了2%，如果再加上物價(jià)的影響，二者的差距更大。雖然“加強(qiáng)征管，堵塞漏洞，懲治腐敗，清繳欠稅”是構(gòu)成稅收增長(zhǎng)的重要因素，但是，稅源不足是十分明顯的。在稅源不足的情況下實(shí)現(xiàn)了稅收的大幅度增長(zhǎng)，有無(wú)橫征暴斂、竭澤而漁的事情發(fā)生，我們不敢妄斷，但是據(jù)筆者在基層了解，為了完成稅收任務(wù)，由于虧損企業(yè)征不上來(lái)，加重盈利企業(yè)負(fù)擔(dān)和提前收稅的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響則是不言自明的。

　　再次，也許最重要的一點(diǎn)是，稅收的征繳是面向所有企業(yè)和納稅人的，也就是說(shuō)，這增收的1000億元是由國(guó)有和非國(guó)有部門(mén)的所有企業(yè)創(chuàng)造的，而政府增加的財(cái)政支出卻是集中投向國(guó)有部門(mén)的。大家知道，由于體制的原因，國(guó)有部門(mén)的效率低于非國(guó)有部門(mén)，是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。這種用財(cái)政手段把資源從效率高的非國(guó)有部門(mén)集中起來(lái)，再投向效率較低的國(guó)有部門(mén)的作法，不僅不是一種帕累托改進(jìn)，而且是無(wú)效率的。它使非國(guó)有部門(mén)面臨著一個(gè)更緊的宏觀環(huán)境。

　　應(yīng)當(dāng)特別指出的是，近20年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的因素很多，稅收減免，藏富于民是一個(gè)重要原因。事實(shí)上，歷史上太平盛世的出現(xiàn)大都與實(shí)行輕瑤薄賦的政策有關(guān)，而由盛轉(zhuǎn)衰的原因中，官員的橫征暴斂是一個(gè)重要方面。由此看來(lái)，對(duì)于稅收超千億，我們絕不可盲目樂(lè)觀，就象對(duì)于居民儲(chǔ)蓄存款的高速增長(zhǎng)不可一味看好一樣。應(yīng)當(dāng)將其放在整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的全局中，作出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)和權(quán)衡。

　　2、關(guān)于增加政府支出的方式和方向問(wèn)題

　　自亞洲金融危機(jī)暴發(fā)以來(lái)，中國(guó)調(diào)整了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策方向，實(shí)施了以啟動(dòng)國(guó)內(nèi)需求的政策。增加政府投資，發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，成為主要的選擇。這一舉措對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年第四季度的回升起了一定的作用，但作用并不如預(yù)期的那樣顯著，回升能否持續(xù)仍然是一個(gè)沒(méi)有解決的問(wèn)題。

　　首先，增加政府投資，并且投向基礎(chǔ)設(shè)施，這一選擇無(wú)疑是正確的。但是過(guò)份依賴和使用不當(dāng)，也會(huì)產(chǎn)生相反的效果。其原因在于：一是基礎(chǔ)設(shè)施投資大，周期長(zhǎng)，在政府財(cái)政收入不足的情況下，可以靠發(fā)債籌資，但最終的還本付息仍然受到財(cái)政收入的制約；二是基礎(chǔ)設(shè)施的回收要靠使用者付費(fèi)，中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施突破瓶頸約束以后出現(xiàn)的閉置現(xiàn)象表明，基礎(chǔ)設(shè)施也不是一投就準(zhǔn)，也可能帶來(lái)壞帳。特別是政府從事這類投資，由于資金不足，往往迫使銀行貸款，加之運(yùn)營(yíng)效率較低，其帶動(dòng)作用和未來(lái)效率將大打折扣。三是外資進(jìn)入是增加國(guó)內(nèi)投資的重要條件，但外資進(jìn)入是有條件的。美國(guó)要求中國(guó)開(kāi)放債券市場(chǎng)，以利外國(guó)投資基礎(chǔ)設(shè)施，并以此作為中國(guó)加入WTO的條件。四是在消費(fèi)預(yù)期看淡的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施投資的帶動(dòng)作用有限。

　　其次，增加政府投資是啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要方面，但其效應(yīng)卻呈現(xiàn)出遞減趨勢(shì)。如果說(shuō)在傳統(tǒng)計(jì)劃體制下，經(jīng)濟(jì)的啟動(dòng)和剎車(chē)都是從投資入手，而且其效應(yīng)迅速而明顯，那么，在市場(chǎng)化推進(jìn)到今天，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始從計(jì)劃周期轉(zhuǎn)向市場(chǎng)商業(yè)周期的情況下，僅有政府投資的啟動(dòng)就顯得明顯不足。事實(shí)上，自去年8月以來(lái)，政府進(jìn)行了大規(guī)模的投資擴(kuò)張，而經(jīng)濟(jì)回升的幅度很小，價(jià)格和就業(yè)也變化不大，甚至失業(yè)還在繼續(xù)擴(kuò)大。不僅如此，由于基礎(chǔ)設(shè)施方面的國(guó)家壟斷和投融資體制上的障礙，不僅投資效率很差，而且出現(xiàn)了大量的“豆腐渣”工程，如浙江的海堤，云南的公路，重慶的江橋。因此，盡快放棄國(guó)家在這方面的壟斷，允許民營(yíng)資本進(jìn)入，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的民營(yíng)化，采取公開(kāi)招標(biāo)競(jìng)價(jià)方式，實(shí)現(xiàn)投融資體制的市場(chǎng)化，勢(shì)在必行。有人把上述“豆腐渣”工程的出現(xiàn)歸罪于私人承包者的進(jìn)入，這是一種大的誤解。試想想，如果不是國(guó)有公司壟斷，然后層層轉(zhuǎn)包，從中牟利，而是讓私人公司進(jìn)入，與國(guó)有公司競(jìng)標(biāo)，同時(shí)加強(qiáng)和鍵全工程監(jiān)理及制度，這類問(wèn)題就可逐步減到最小。

　　再次，阻礙當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵在于人們的預(yù)期看淡，而預(yù)期不穩(wěn)又與大批職工下崗待業(yè)，收入預(yù)期降低，社會(huì)保障和醫(yī)療制度改革，支出預(yù)期增大有關(guān)。因此，如果我們轉(zhuǎn)換一個(gè)觀察問(wèn)題的角度，就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的局面。1998年發(fā)行國(guó)債6590多億，除2700億用于補(bǔ)充國(guó)有商業(yè)銀行資本金，一部分用于國(guó)債的還本付息，一部分用于增加基礎(chǔ)設(shè)施投資，1999年計(jì)劃增發(fā)3165億國(guó)債。如果把發(fā)行國(guó)債籌集的資金除增加投資外，拿出一部分用于解決社會(huì)保障問(wèn)題，或者再增發(fā)一部分社會(huì)保障特別國(guó)債，就可能通過(guò)穩(wěn)定預(yù)期，啟動(dòng)消費(fèi)，進(jìn)而帶動(dòng)民間投資。這樣既可以活躍經(jīng)濟(jì)，又可以推進(jìn)社會(huì)保障制度的改革。須知，社會(huì)保障欠帳是過(guò)去長(zhǎng)期形成的，低工資，個(gè)人不能積累；利潤(rùn)全部上繳，企業(yè)無(wú)法積累，國(guó)家拿去建了新的企業(yè)，因此，這筆錢(qián)國(guó)家遲早是要拿出來(lái)的。通過(guò)增發(fā)國(guó)債償還過(guò)去的欠帳，也許是目前可供選擇的一個(gè)重要舉措。至于國(guó)債的還本付息則可以有不同的辦法可供討論和選擇。

　　由于過(guò)去該積累而沒(méi)有積累的社會(huì)保障基金用于投資建設(shè)了新的國(guó)有企業(yè)，因而，這部分國(guó)有企業(yè)就是這些國(guó)債還本付息的最后保證。但是，如果我們?cè)诮鹑隗w制改革上能夠推進(jìn)一步，這個(gè)問(wèn)題就會(huì)出現(xiàn)新契機(jī)。即在增發(fā)社會(huì)保障特別國(guó)債的同時(shí)，建立相應(yīng)的基金管理公司，由基金管理公司進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，同時(shí)進(jìn)一步放寬其經(jīng)營(yíng)渠道和經(jīng)營(yíng)限制，不僅可以進(jìn)行債權(quán)投資，而且可以進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)和股權(quán)投資，這樣，股本盈利所得到的現(xiàn)金流就可以用來(lái)支付當(dāng)期的利息。不僅如此，股權(quán)現(xiàn)金套現(xiàn)和抵押貸款再投資，就可以放大投資的乘數(shù)作用，也使國(guó)債還本有了保證。這不僅可以把社會(huì)保障體制的改革真正推進(jìn)一步，還可以促進(jìn)銀行金融體制的改革。當(dāng)然，要真正做到這一點(diǎn)，基金管理公司的規(guī)范運(yùn)作和嚴(yán)格監(jiān)管是一個(gè)重要條件，否則，象現(xiàn)在很多地方那樣，隨意把社會(huì)保障資金挪作他用，用于改善社保部門(mén)和管理公司的辦公、居住和生活條件等，再好的制度設(shè)計(jì)都會(huì)走到它的反面。