財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)報(bào)送，財(cái)務(wù)信息公開延遲等，一般都是財(cái)務(wù)狀況不佳的征兆。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)是由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的不斷惡化生成。因此，經(jīng)營者一定要十分注意那些可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)惡化的早期信號，將那些可能會危及企業(yè)獲利能力甚至生存的問題及早解決，并隨時(shí)對可能引起危機(jī)的種種現(xiàn)象多加留意。

　　解讀早期信號

　　銷售的非預(yù)期下跌

　　銷售的下降會引起企業(yè)各部門關(guān)注，但是，大多數(shù)人往往將銷量的下降僅看作是銷售問題，會用調(diào)整價(jià)格、產(chǎn)品品種或加強(qiáng)促銷來解釋，而不考慮財(cái)務(wù)問題。事實(shí)上，銷售量的下降會帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題，尤其是非預(yù)期的下降，只不過可能并不會立即反映出來。比如，當(dāng)一個(gè)銷售量正在下跌的企業(yè)，仍在擴(kuò)大向其客戶提供賒銷時(shí)，管理人員就應(yīng)該預(yù)料到其現(xiàn)金流量將面臨的困境。

　　為什么銷售下降時(shí)，財(cái)務(wù)困境不會馬上出現(xiàn)呢？主要是由于現(xiàn)金流量的滯后性。如一個(gè)企業(yè)月銷售額流入量減少了，但企業(yè)仍要按正常銷售支付采購費(fèi)和其它開支，因而必定存在潛在問題。如果拿不出現(xiàn)金來填補(bǔ)缺口，就會使?jié)撛趩栴}變成現(xiàn)實(shí)問題。

　　非計(jì)劃的存貨積壓

　　管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況，掌握關(guān)于存貨與銷售比率的一般標(biāo)準(zhǔn)，任何一個(gè)月的存貨與銷售的比率如果高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，都可能是企業(yè)財(cái)務(wù)問題的早期信號，不少情況還與非預(yù)期的銷售下跌有關(guān)，必須通過增加銷售或削減采購等辦法來及早解決這一問題。

　　平均收賬期延長

　　較長的平均收賬周期會吸收掉許多的現(xiàn)金。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金余額由于客戶遲緩付款而逐漸消失時(shí)，較長的平均收賬期就會成為企業(yè)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題。還有一些原因也會減少企業(yè)正常的營業(yè)現(xiàn)金余額，但管理人員應(yīng)重視企業(yè)的收賬期，從中可以找出主要問題，以免使問題變得更為嚴(yán)重。

　　交易記錄惡化

　　交易記錄惡化不能單純理解為客戶償付貨款中的延期或違約現(xiàn)象。如今的企業(yè)幾乎都有拖延付款的習(xí)慣，因而單憑這一點(diǎn)不能判斷是否屬交易記錄惡化。當(dāng)客戶拖延付款時(shí)，管理部門應(yīng)關(guān)注以下特征：

　　1客戶拖延或拒付貨款的理由是否不合理，甚至是在強(qiáng)詞奪理拖延償付，這是財(cái)務(wù)狀況不佳的危險(xiǎn)信號之一；

　　2客戶一向是按期付款的，而最近突然延期或拒付，并未有正當(dāng)理由說明；

　　3客戶承認(rèn)財(cái)務(wù)狀況困難并請求延期付款。如果是暫時(shí)性困難，如季節(jié)性企業(yè)的淡季資金短缺或超負(fù)荷經(jīng)營等，尚可繼續(xù)與該客戶業(yè)務(wù)往來。如果發(fā)現(xiàn)客戶破產(chǎn)已無可挽回就應(yīng)立即斷絕交易關(guān)系，以減少客戶破產(chǎn)帶來的損失；

　　4客戶違約后未做出償付承諾，或正式承諾后并未履行，也是財(cái)務(wù)狀況惡化的信號；

　　5客戶與其債權(quán)人之間產(chǎn)生法律糾紛，債權(quán)人以法律手段要求償付債款，并且數(shù)額巨大。

　　過度規(guī)模擴(kuò)張

　　如一家企業(yè)同時(shí)在許多地方大舉收購其他企業(yè)，同時(shí)涉足許多不同領(lǐng)域，可能使企業(yè)因負(fù)擔(dān)過重，支付能力下降而破產(chǎn)。世界著名的連鎖店，日本的八佰伴就是因?yàn)閿U(kuò)張速度過快，造成現(xiàn)金斷流而倒閉的。

　　一個(gè)企業(yè)新建項(xiàng)目擴(kuò)張或?qū)υ�有的廠房進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)修，都是擴(kuò)張業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。一旦業(yè)務(wù)發(fā)展過程中企業(yè)未進(jìn)行嚴(yán)密的財(cái)務(wù)預(yù)算與管理，很可能會發(fā)生周轉(zhuǎn)資金不足的現(xiàn)象。因而，對于大舉收購企業(yè)（或資產(chǎn)）的行為要多加注意，要能夠透過繁華的表象發(fā)現(xiàn)破產(chǎn)的征兆。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)公開

　　財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)報(bào)送，財(cái)務(wù)信息公開延遲一般都是財(cái)務(wù)狀況不佳的征兆。但這只是提供一個(gè)關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生可能性的線索，而不能確切地告知是否會發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。對這樣的公司不僅要分析會計(jì)報(bào)表，還要關(guān)注會計(jì)報(bào)表附注以及有關(guān)的內(nèi)幕情況，防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)務(wù)預(yù)測在較長時(shí)間不準(zhǔn)確

　　財(cái)務(wù)預(yù)測偶爾發(fā)生誤差，是十分正常的事情。但是如果預(yù)測結(jié)果與實(shí)際狀況長時(shí)間發(fā)生很大差距，這說明企業(yè)即將發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　過度依賴貸款

　　在缺乏嚴(yán)密的財(cái)務(wù)預(yù)算與管理下，較大幅度增加貸款只能說明該企業(yè)資金周轉(zhuǎn)失調(diào)或盈利能力低下。

　　過度依賴某家關(guān)聯(lián)公司

　　子公司如對母公司過度依賴，一旦母公司根據(jù)戰(zhàn)略的需要或者整體投資回報(bào)率的考慮，覺得某個(gè)子公司不再有利用價(jià)值，它們會立即停止對子公司的支持。子公司如果在銷售、供應(yīng)甚至管理、技術(shù)各個(gè)方面都完全依賴于母公司的幫助，那么沒有了支持，子公司很可能倒閉。

　　其他信號

　　如管理層重要人員、董事或財(cái)務(wù)會計(jì)人員的突然或連續(xù)變更。引起軒然大波的集體辭職通常是該企業(yè)存在隱患的明顯標(biāo)志。美國安然公司在危機(jī)爆發(fā)之前的4、5個(gè)月就相繼出現(xiàn)CEO辭職、CFO離去的現(xiàn)象。

　　其它信號還包括：無法按時(shí)編制財(cái)務(wù)報(bào)表、信用額度或信用評級降低、資產(chǎn)注銷、企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人的反常行為（拒接電話或總難以找到人）、全新的競爭對手的出現(xiàn)、組織士氣的低落等。

　　如何有效預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)

　　樹立規(guī)避危機(jī)的意識

　　事先做好財(cái)務(wù)規(guī)劃，編制預(yù)算及營運(yùn)計(jì)劃。

　　1、平時(shí)多申請融資額度，防患于未然。

　　2、定期召開會議檢討預(yù)算與實(shí)際發(fā)生金額差異之所在。

　　3、淘汰不良客戶，減少呆帳之發(fā)生。

　　4、建立有效的內(nèi)控內(nèi)稽制度。

　　5、設(shè)立利潤中心及責(zé)任中心。

　　6、凡事精打細(xì)算、斤斤計(jì)較。

　　7、不景氣時(shí)不要從事重大投資。

　　8、不向地下錢莊舉借高利貸。

　　建立動態(tài)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

　　財(cái)務(wù)危機(jī)有兩個(gè)基本預(yù)警模式：

　　1、單一財(cái)務(wù)比率模式

　　觀察財(cái)務(wù)危機(jī)的主要財(cái)務(wù)比率是：

　　現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額；

　　資產(chǎn)凈利率=凈收益/資產(chǎn)總額；

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)

　　財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)，這三個(gè)比率的特征是：低于行業(yè)平均水平；不斷下降；具有長期趨勢而非偶然。

　　2、多元線性函數(shù)模型

　　多元線性函數(shù)模型是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ�。它根�?jù)大量破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表用統(tǒng)計(jì)方法建立。它對5個(gè)財(cái)務(wù)比率分別給一定權(quán)數(shù)，計(jì)算其加權(quán)平均值。這個(gè)值稱為Z值。一般而言，如Z值大于2.675，財(cái)表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小，如Z值小于1.81，則認(rèn)為企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性很大，與破產(chǎn)企業(yè)有共同特征。如Z值介于1.81-2.675之間，則可視為企業(yè)進(jìn)入“灰色地帶”，財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　Z= 0.012x營運(yùn)資金/資產(chǎn)×100+0.014×留存收益/資產(chǎn)×100+0.033×息稅前收益/資產(chǎn)×100+0.006×股票市值/負(fù)債×100+0.999×銷售收入/資產(chǎn)

　　從這個(gè)模型可以看出，增加營運(yùn)資金、留存收益、息稅前利潤、銷售收入和提高企業(yè)市值，或者減少負(fù)債、節(jié)約資產(chǎn)占用，可以減少破產(chǎn)可能性。

　　抓好有效控制點(diǎn)

　　將企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營管理、發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)系起來，密切關(guān)注可能會引發(fā)經(jīng)營與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的“事故多發(fā)地帶”非常重要。

　　由此形成針對風(fēng)險(xiǎn)隱患的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)、資金成本控制點(diǎn)；投資項(xiàng)目中的投資流量、投資回報(bào)、投資回收期控制點(diǎn)；產(chǎn)品開發(fā)中的技術(shù)經(jīng)濟(jì)匹配、功能成本、產(chǎn)品壽命周期控制點(diǎn)；商品營銷中的銷售網(wǎng)絡(luò)控制點(diǎn)、銷售合同履約控制點(diǎn)、賒銷應(yīng)收帳款控制點(diǎn)、存貨結(jié)構(gòu)控制點(diǎn)；物流過程中的物資配送、供產(chǎn)銷協(xié)調(diào)控制點(diǎn)；以及企業(yè)效益、所有者利益、股東權(quán)益、股利派發(fā)、利潤分配等方面的利益關(guān)系控制點(diǎn)。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的失控會引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，財(cái)務(wù)危機(jī)的加劇最終會導(dǎo)致經(jīng)營危機(jī)。應(yīng)當(dāng)對上述各項(xiàng)控制點(diǎn)進(jìn)行預(yù)警分析，施加有效控制。