一、關(guān)于財務(wù)治理的概念

　　對于財務(wù)治理概念的解釋，目前有以下幾種：

　　1.財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的一個重要組成部分，其內(nèi)容與公司治理結(jié)構(gòu)基本相同。主要包括治理主體、治理客體、治理手段。財務(wù)治理結(jié)構(gòu)就是這樣一種契約制度，它通過一定的財務(wù)治理手段，合理配置剩余索取權(quán)和控制權(quán)，以形成科學(xué)的自我約束機制和相互制衡機制，目的是協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的利益和權(quán)責(zé)關(guān)系，促使他們長期合作，以保證企業(yè)的決策效率。

　　2.企業(yè)財務(wù)治理，應(yīng)該是一種企業(yè)財權(quán)的安排機制，通過這種財權(quán)機制來實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)激勵與約束機制。企業(yè)財務(wù)治理作為企業(yè)治理的一個重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟利益沖突。

　　3.財務(wù)治理有狹義與廣義解釋，“狹義財務(wù)治理，一般指財務(wù)內(nèi)部治理，尤其是特指財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，可簡單定義為：由企業(yè)股東大會、董事會、經(jīng)理層、監(jiān)事會等權(quán)利機構(gòu)對企業(yè)財務(wù)權(quán)利進行配置的一系列制度安排，通過財務(wù)治理結(jié)構(gòu)安排，對企業(yè)財權(quán)進行合理分配，以形成一種財務(wù)激勵約束機制。廣義財務(wù)治理，一般是指企業(yè)采取共同治理，即企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者共同對企業(yè)財務(wù)進行治理。可定義為：用于協(xié)調(diào)企業(yè)與其利益相關(guān)者之間財務(wù)關(guān)系、平衡財務(wù)權(quán)利的一套正式的、非正式的制度或機制�！薄昂�義可概括為：財務(wù)治理就是基于財務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對企業(yè)財權(quán)進行合理配置，在強調(diào)利益相關(guān)者共同治理前提下，形成有效的財務(wù)激勵約束等機制，實現(xiàn)公司財務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機制、行為的安排、設(shè)計和規(guī)范”。

　　筆者認為，財務(wù)治理的實質(zhì)是一種財務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財務(wù)管理體制。理由如下：

　　首先，財務(wù)治理是企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)分離發(fā)展到公司制這一時期的產(chǎn)物。在公司制以前的企業(yè)形式中，獨資企業(yè)和合伙制企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)基本上是統(tǒng)一的，出資人承擔(dān)無限責(zé)任。而在公司制條件下，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模擴大，出資人只承擔(dān)有限責(zé)任，資產(chǎn)的終極所有權(quán)、法人財產(chǎn)所有權(quán)和法人財產(chǎn)經(jīng)營管理權(quán)分離了，在所有者與經(jīng)營管理者之間、上層經(jīng)營管理者與下層經(jīng)營管理者之間形成了層層委托代理關(guān)系，原有的經(jīng)營管理體制已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)組織形式和財務(wù)管理要求，不能滿足股東、債權(quán)人和經(jīng)營管理層之間的權(quán)利劃分及利益要求，公司治理和財務(wù)治理與之相配合而產(chǎn)生，對財權(quán)的劃分進行制度規(guī)范。

　　其次，財務(wù)治理應(yīng)是一種財權(quán)在企業(yè)有關(guān)掌管方之間劃分的制度規(guī)范。財權(quán)主要包括財務(wù)收支管理權(quán)、財務(wù)剩余索取權(quán)和財務(wù)監(jiān)督權(quán)。在所有者和經(jīng)營者之間，各方如何劃分財務(wù)收支管理權(quán)、財務(wù)剩余索取權(quán)和財務(wù)監(jiān)督權(quán)，依據(jù)誰對財產(chǎn)最終承擔(dān)責(zé)任而定。但是，不同層次經(jīng)營管理者和所有者各自擁有多少剩余索取權(quán)，不同層次的財務(wù)監(jiān)督者或監(jiān)督機構(gòu)各自掌管何種和多少監(jiān)督權(quán)，事先必須用明確的契約或制度來規(guī)范。

　　其三，財務(wù)治理應(yīng)是有關(guān)各方及企業(yè)內(nèi)部各層次之間，在財產(chǎn)支配、財產(chǎn)使用和財產(chǎn)處置等財務(wù)活動、財務(wù)行為方面各自擁有權(quán)限的劃分及運行管理制度。企業(yè)的財務(wù)活動每天都在進行，所有者不可能事必躬親，只有交給經(jīng)營管理者運營，但如何確定框架讓其不違背所有者的意志，就必須建立一種制度，事先規(guī)定經(jīng)營管理者的財務(wù)活動權(quán)，以便在日常財務(wù)活動中有章可循，財務(wù)治理就是這樣一種財務(wù)活動權(quán)限的劃分制度。

　　其四，財務(wù)治理是一種財務(wù)權(quán)限掌管和財務(wù)監(jiān)督執(zhí)行的人員安排制度。在公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)中，所有者有權(quán)根據(jù)自己的意志安排公司的高層財務(wù)管理人員，有權(quán)按照自己的需要派遣有關(guān)層次的財務(wù)監(jiān)督人員，公司的經(jīng)營管理者在不違反所有者意志的前提下，有權(quán)根據(jù)財務(wù)活動需要安排下屬機構(gòu)的財務(wù)機構(gòu)負責(zé)人，并相應(yīng)配置有關(guān)的財務(wù)管理權(quán)限，財務(wù)治理結(jié)構(gòu)要包括這種財務(wù)人員的管理制度。

　　其五，財務(wù)治理是一種委托方對代理方本身財務(wù)利益的安排制度。所有者對經(jīng)營者，高層經(jīng)營管理者對下屬各層次經(jīng)營管理者要設(shè)計利益刺激機制，以促使有關(guān)代理方努力完成所有者的財務(wù)利益目標。因此，委托方要適當(dāng)考慮代理方的財務(wù)利益，并將這種財務(wù)利益在財務(wù)預(yù)算或財務(wù)權(quán)限中事先設(shè)定，這是財務(wù)治理不可缺少的組成部分。

　　其六，財務(wù)治理是一種政府插手設(shè)計的財務(wù)管理制度。政府作為社會管理者，要從公司的財務(wù)活動中取得財政收入，也要保證公司的財務(wù)運行秩序正常，必然會根據(jù)具體國情，從宏觀管理方面，設(shè)計和制定有關(guān)的法律法規(guī)和財政稅收管理制度，以促進公司財務(wù)活動順利進行，這也構(gòu)成公司財務(wù)治理的組成部分。上述各項制度的綜合，就形成了一套管理體制。因此，財務(wù)治理可以歸結(jié)為：財務(wù)治理是在公司制條件下，政府、出資人和經(jīng)營管理者之間在財務(wù)收支管理、財務(wù)剩余索取、財務(wù)監(jiān)督、財務(wù)利益分配和財務(wù)人員配置等方面劃分權(quán)限，從而形成相互制衡關(guān)系的財務(wù)管理體制。

　　財務(wù)治理這種管理體制具有以下幾個特點：

　　1.多層次的財務(wù)治理主體。從公司的終極財產(chǎn)所有權(quán)至最終財產(chǎn)使用管理權(quán)之間，存在著多層次的委托代理關(guān)系，因此，企業(yè)財務(wù)治理主體表現(xiàn)為多層次性，即每一層面都是下一層面的財務(wù)治理主體。一般來說，下一層面的治理主體受制于上一層面治理主體，執(zhí)行者受制于委托者或決策者，決策者受制于監(jiān)督者和所有者。在國有制公司中，國家政府既可以所有者身份作為治理主體，又可以社會管理者身份成為治理主體，參與公司的財務(wù)治理行為。

　　2.多個不同的特定財務(wù)治理客體。相對于多層次的財務(wù)治理主體來說，每一財務(wù)治理主體都面對一個或一群特定的治理客體，即各治理主體在其財務(wù)監(jiān)督權(quán)、財務(wù)分配權(quán)和財務(wù)決策權(quán)范圍內(nèi)被掌管、被制約的對象，這些對象可能是子公司的經(jīng)營者及其財務(wù)行為，也可能是公司某一職能部門的財務(wù)收支活動，或是同一層面各主體制約的其他職能部門的財務(wù)行為。

　　3.不同的治理手段和治理方式共存于一個財務(wù)治理結(jié)構(gòu)中。不同層次的財務(wù)治理主體與客體，需要針對不同的情況采用不同的治理手段和治理方式，如在所有者與經(jīng)營者之間需要采用契約或合同的方式，規(guī)定各自的財務(wù)權(quán)利和義務(wù)；采用解聘或辭職的手段，彌補契約的不合理或一方不履約；在不同經(jīng)營者之間需要采用確定薪酬方式，固定雙方的委托代理關(guān)系；采取扣減薪酬或增加獎勵等手段，激勵代理方努力。這些不同的治理手段和治理方式共存于一個財務(wù)治理結(jié)構(gòu)中。

　　4.相互制衡是財務(wù)治理中的基本狀態(tài)。與傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)管理體制不同，財務(wù)治理中的主體與客體、不同的委托方與代理方、所有者與經(jīng)營管理者之間，按照市場規(guī)則形成相互約束、互為條件的制衡關(guān)系。在這種制衡關(guān)系中，高層與中、下層經(jīng)營管理者之間，終極所有者與法人財產(chǎn)所有者之間，彼此的關(guān)系既表現(xiàn)為權(quán)力統(tǒng)制與服從的關(guān)系，又表現(xiàn)為依靠契約相互界定各自的權(quán)利與義務(wù)，任何一方超越自己的權(quán)利與義務(wù)作為或不作為，都有可能使這種制衡關(guān)系遭受破壞。

　　確認財務(wù)治理是公司制條件下的財務(wù)管理體制，具有較強的現(xiàn)實意義：

　　1.有利于正確認識財務(wù)治理的復(fù)雜性。財務(wù)治理是一個復(fù)雜問題，它是一定經(jīng)濟管理體制在企業(yè)財務(wù)管理方面的表現(xiàn)形式，要涉及相當(dāng)多的財務(wù)關(guān)系，影響國家、投資者、債權(quán)人、經(jīng)營管理者和公司員工等利益相關(guān)人的財務(wù)利益。設(shè)計合理的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，在短時期內(nèi)難于一蹴而就，務(wù)必小心謹慎。

　　2.財務(wù)治理主體應(yīng)將國家政府包括在內(nèi)。在公司內(nèi)部財權(quán)分配和制衡關(guān)系中，國家政府對公司的財務(wù)政策和財務(wù)行為進行規(guī)范，是不可避免的，中國如此，外國亦如此。撇開國家政府研究財務(wù)治理問題，難以保證財務(wù)治理結(jié)構(gòu)合理，在實踐中會帶來不利后果。

　　3.研究中國公司的財務(wù)治理問題，不應(yīng)脫離中國企業(yè)財務(wù)管理體制的歷史沿革。目前中國公司的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，是過去企業(yè)財務(wù)管理體制的延續(xù)。沿著中國企業(yè)財務(wù)管理體制的歷史軌跡，借鑒外國的經(jīng)驗，去研究財務(wù)治理問題，或許更能做到取人之長，加快我國公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的合理與規(guī)范。

　　二、財務(wù)治理的理論基礎(chǔ)

　　1.所有權(quán)關(guān)系理論。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)資本所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)分離，財產(chǎn)終極所有權(quán)與法人財產(chǎn)所有權(quán)分離，形成了財產(chǎn)所有、占有、使用與處置權(quán)歸不同利益主體或機構(gòu)掌握，所有者與經(jīng)營管理者、終極所有權(quán)擁有人與法人財產(chǎn)所有權(quán)占有人之間，在資產(chǎn)運營、資本投向、收益決定和剩余分配的財務(wù)事項上形成了一種相互依存又相互制約的關(guān)系，這種由于兩權(quán)分離而形成的關(guān)系及其有關(guān)的理論就是企業(yè)財務(wù)治理的理論基礎(chǔ)。

　　2.委托代理關(guān)系理論。由于兩權(quán)分離，財產(chǎn)所有者與經(jīng)營管理者在企業(yè)財產(chǎn)所有與占有使用上形成了委托代理關(guān)系，經(jīng)營管理者內(nèi)部不同層級之間也形成了委托代理關(guān)系，這些委托代理關(guān)系容易引發(fā)“信息不對稱”問題，使完美無缺的契約幾乎不可能。因而，委托方必須設(shè)計一種體制，使受托方在其監(jiān)督之下，努力工作，不發(fā)生“逆向選擇”行為，確保或超額完成委托方的任務(wù)。受托方在努力工作的同時，亦會千方百計為自己尋找機會和理由，以謀求更多的個人利益。這樣，在不同的委托代理方之間，客觀上需要建立一種互相約束、相互制衡的管理體制，這種委托代理關(guān)系及其有關(guān)理論，亦是企業(yè)財務(wù)治理的理論基礎(chǔ)。

　　3.公司治理理論。財務(wù)治理必須建立在一定的公司治理基礎(chǔ)上，公司治理理論自然成為財務(wù)治理的基礎(chǔ)理論。公司治理或公司治理結(jié)構(gòu)理論是關(guān)于公司制條件下，所有者和不同層次經(jīng)營管理者之間在公司財產(chǎn)占有、使用、處置、剩余分配與監(jiān)督控制方面形成的相互制衡關(guān)系的理論。現(xiàn)代企業(yè)制度的典型形式是公司制，公司治理理論的出現(xiàn)是財務(wù)治理理論的產(chǎn)生前提，沒有公司治理理論的成熟與發(fā)展，就不可能有財務(wù)治理理論的產(chǎn)生、發(fā)展和成熟。

　　4.財務(wù)關(guān)系理論。企業(yè)內(nèi)外部存在著各種不同的財務(wù)關(guān)系，包括財務(wù)管理權(quán)與財務(wù)執(zhí)行權(quán)的劃分與協(xié)調(diào)關(guān)系、收入和支出權(quán)限分割關(guān)系、不同經(jīng)營管理層次和利益主體之間的財務(wù)權(quán)責(zé)關(guān)系、企業(yè)稅利交納和財務(wù)剩余分配關(guān)系、財務(wù)監(jiān)督約束和薪酬激勵關(guān)系等。這些財務(wù)關(guān)系理論將影響財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計、構(gòu)建和調(diào)整，正確處理這些財務(wù)關(guān)系的過程，實際上就是設(shè)計、構(gòu)建和調(diào)整財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的過程。財務(wù)治理結(jié)構(gòu)如果不慎重處理好政府、昕有者、經(jīng)營管理者和其他利益相關(guān)者的財務(wù)關(guān)系，這種財務(wù)治理結(jié)構(gòu)將難以適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營管理的變化。從這一角度看，財務(wù)關(guān)系的理論應(yīng)該是財務(wù)治理的理論基礎(chǔ)之一。

　　三、財務(wù)治理的主要組成

　　1.公司內(nèi)部財務(wù)管理權(quán)限劃分制度，即公司的股東大會、董事會、經(jīng)營管理層及下屬不同層次經(jīng)營管理者、財務(wù)部門和相關(guān)人員在財務(wù)管理方面的權(quán)限界定制度以及權(quán)限調(diào)整制度。具體表現(xiàn)在資本投資決策權(quán)、經(jīng)營收入和產(chǎn)品定價決定權(quán)、成本費用開支權(quán)、利潤實現(xiàn)確認權(quán)與分配權(quán)、注冊資本擴張與縮小決策權(quán)、對外融資舉債決策權(quán)等方面的權(quán)限劃分制度。在社會主義市場經(jīng)濟條件下，國有和國有控股公司中，國家政府作為所有者或出資者，成為財權(quán)劃分的主要方面。

　　2.公司內(nèi)部掌管財權(quán)的人事安排制度。掌握財權(quán)的人員、特別是高層掌管財權(quán)的人員選聘安排制度，是公司財務(wù)治理的重要組成部分。財務(wù)治理和其他管理體制一樣，沒有相應(yīng)的人事安排制度作為其基本條件，企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理活動及其引起的財務(wù)行為就不能做到令行禁止，也不能在企業(yè)內(nèi)部形成財權(quán)制衡。這一制度不僅包括財務(wù)總監(jiān)、總會計師、財務(wù)部經(jīng)理及下屬部門財務(wù)人員的配置，而且包括掌管公司財務(wù)決策大權(quán)的董事會成員、總經(jīng)理、副總經(jīng)理和下屬部門經(jīng)理的人事管理制度，以及負責(zé)公司財務(wù)監(jiān)督的監(jiān)事會成員的任免管理制度。在國有和國家控股的公司中，政府職能部門代表國家制定和掌握該人事安排制度。

　　3.所有者對經(jīng)營管理者、上層經(jīng)營管理者對下層經(jīng)營管理者的財務(wù)監(jiān)督體制。具體包括股東大會對董事會、董事會對經(jīng)營管理層、監(jiān)事會對董事會和經(jīng)營管理層、上層經(jīng)營管理者對下屬經(jīng)營管理者在成本費用計算、財務(wù)收入與支出、薪酬確定與支付、利潤計算與核實、財務(wù)業(yè)績考核與評價等方面的事前、事中與事后監(jiān)督制度、監(jiān)督方式與運行操作方法等。在國有和國有控股公司中，國家政府以所有者和社會管理者雙重身份參與公司的財務(wù)監(jiān)督活動，設(shè)計和調(diào)整公司的財務(wù)監(jiān)督體制。

　　4.所有者對經(jīng)營管理者、上層經(jīng)營管理者對下層經(jīng)營管理者的財務(wù)激勵機制。這種激勵機制是促使不同層次的經(jīng)營管理者認真努力工作的條件。沒有激勵機制，企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的有關(guān)組織機構(gòu)難以發(fā)揮正常效力。財務(wù)激勵機制主要包括：財產(chǎn)終極所有者對法人財產(chǎn)所有者或法人代表的激勵機制、董事會對經(jīng)營管理者的財務(wù)激勵機制、上層經(jīng)營管理者對下層經(jīng)營管理者的財務(wù)激勵機制等。國家政府制定相關(guān)的法律、法規(guī)和政策，給公司設(shè)計財務(wù)激勵制度創(chuàng)造相應(yīng)的環(huán)境。在國有和國有控股公司中，國家政府直接以所有者身份參與財務(wù)激勵機制的設(shè)計、建立和調(diào)整，并監(jiān)督其實行。

　　5.下層經(jīng)營管理者對上層經(jīng)營管理者和所有者的財務(wù)信息反饋制度。為了盡力消除“信息不對稱”造成的不利影響，上層經(jīng)營管理者和所有者會建立一種定期的信息反饋報告制度，迫使下屬及時、盡可能準確報告企業(yè)的財務(wù)信息，這種制度已經(jīng)越來越成為企業(yè)財務(wù)治理的重要組成部分。國家政府對此亦會作出相應(yīng)的制度規(guī)范，以掌握必要的財務(wù)信息。

　　6.企業(yè)下層經(jīng)營管理者對上層經(jīng)營管理者、一般員工對不同層次經(jīng)營管理者的財務(wù)監(jiān)督體制。從世界各國的企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)實際情況看，下屬對上層、一般員工對高層和不同層次經(jīng)營管理者的財務(wù)監(jiān)督，通過工會或派員參與監(jiān)事會、董事會的形式表現(xiàn)出來。在當(dāng)今的市場經(jīng)濟體制國家，這一體制具有越來越重要的意義。

　　以上幾方面構(gòu)成一套完整的財務(wù)管理體制：財務(wù)管理權(quán)限劃分體制是財務(wù)治理最基本的制度；掌管財權(quán)的人事管理制度是保證財權(quán)劃分并能順利實施的決定性條件；財務(wù)監(jiān)督體制和財務(wù)激勵機制能促使掌管財權(quán)的經(jīng)營管理者努力工作；財務(wù)信息反饋制度可以幫助所有者、高層經(jīng)營管理者及時了解財務(wù)狀況，防止不同代理者出現(xiàn)“逆向選擇”行為，避免代理人的“道德風(fēng)險”；而下層經(jīng)營管理者和一般員工對上層經(jīng)營管理者的財務(wù)監(jiān)督體制則是其維護合法權(quán)益、形成制衡關(guān)系的保證。

　　四、公司治理與財務(wù)治理的聯(lián)系與區(qū)別

　　公司治理與公司財務(wù)治理的聯(lián)系主要有：1.公司治理是財務(wù)治理的基礎(chǔ)。世界經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）在其制定的《公司治理原則》中認為，“公司治理是一種據(jù)以對工商業(yè)公司進行管理和控制的體系。公司治理明確規(guī)定公司各個參與者的責(zé)任和權(quán)利分布，諸如董事會、經(jīng)理層、股東和其他利害相關(guān)者，并且清楚地說明決策公司事務(wù)時所應(yīng)遵循的規(guī)則和程序。”財務(wù)治理作為一種管理體制，在很多方面要根據(jù)公司治理的規(guī)則和程序來制定自己的管理制度，要根據(jù)公司治理的責(zé)權(quán)劃分來決定自己的財權(quán)劃分，要根據(jù)公司治理的機構(gòu)設(shè)置來配套相關(guān)的財務(wù)機構(gòu)，要根據(jù)公司治理的目標來確定財務(wù)治理的目標，要依據(jù)公司治理的監(jiān)控體制來設(shè)置自己的財務(wù)監(jiān)督體制。2.公司治理的形式?jīng)Q定財務(wù)治理的形式，財務(wù)治理的形式反作用于公司治理的形式。公司治理的形式如是美英公司模式，財務(wù)治理的形式就會將財權(quán)集中在公司經(jīng)營管理者手中，所有者對經(jīng)營者的財務(wù)監(jiān)督會主要依靠外部監(jiān)督形式；公司治理的形式如是日、德模式，財務(wù)治理的形式就會更多地表現(xiàn)為大股東直接掌管財務(wù)監(jiān)督權(quán)、機構(gòu)控股及直接派員參與財務(wù)管理等。反過來看，所有者、經(jīng)營管理者和有關(guān)利益方若在財權(quán)方面作出變動，必將影響公司治理結(jié)構(gòu)的變化。如將部分財務(wù)監(jiān)督職能從所有者指定的相關(guān)監(jiān)督機構(gòu)轉(zhuǎn)移到內(nèi)部審計機構(gòu)，會引起公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生相應(yīng)的改變。3.公司治理的目標影響財務(wù)治理的目標。公司治理的目標是為了確保出資人的經(jīng)濟利益，財務(wù)治理的目標受其影響，亦是圍繞出資人的財務(wù)管理權(quán)、財務(wù)監(jiān)督權(quán)和財務(wù)剩余索取權(quán)不受侵害，使財權(quán)盡可能掌握在出資人所信賴的人手中。4.公司治理與財務(wù)治理都根源于財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)的分離。沒有財產(chǎn)終極所有權(quán)與法人財產(chǎn)所有權(quán)的分離、法人所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)的分離，就不可能產(chǎn)生公司治理與財務(wù)治理問題。

　　公司治理與財務(wù)治理的區(qū)別主要有：1.制衡的著眼點不同。公司治理制衡的著眼點主要側(cè)重于公司內(nèi)部人事組織制度及由此產(chǎn)生的經(jīng)濟利益、剩余索取和監(jiān)督權(quán)力的分配，經(jīng)營管理運行機制的設(shè)計、構(gòu)建與調(diào)整，以及由此產(chǎn)生的激勵約束問題；財務(wù)治理制衡的著眼點在于財務(wù)決策權(quán)、財務(wù)收支決定權(quán)、財務(wù)監(jiān)督權(quán)和財務(wù)人員尤其是高層財務(wù)管理人員的配置問題。2.運行方式方法不同。公司治理的運行方式方法主要是通過確定董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營管理層的人選，規(guī)定各自的職責(zé)權(quán)限和激勵方法，形成制衡關(guān)系；財務(wù)治理的運行方式方法主要是通過對不同經(jīng)營管理層次在財務(wù)決策、財務(wù)執(zhí)行、財務(wù)人員安排和財務(wù)監(jiān)督等方面進行權(quán)責(zé)劃分，形成在財務(wù)活動管理權(quán)限上的責(zé)權(quán)利關(guān)系。3.激勵的側(cè)重點不同。公司治理的激勵形式主要側(cè)重對經(jīng)營管理層的職位提升、預(yù)期收入增加、薪酬或期權(quán)、期股的確定，以及非薪酬方面的獎勵，如帶薪休假等形式；而財務(wù)治理側(cè)重用貨幣價值形式實行的薪酬、期權(quán)或期股的激勵。4.約束制度的側(cè)重點不同。公司治理的約束制度偏重行政、人事、經(jīng)濟和法律等方面；財務(wù)治理的約束制度側(cè)重于以貨幣價值形式表現(xiàn)的薪酬降低、承擔(dān)經(jīng)濟責(zé)任、賠償經(jīng)濟損失和取消期權(quán)期股等。

　　「參考文獻」

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