隨著股改工作的推進(jìn)和深化，中國資本市場將進(jìn)入全流通的時(shí)代，財(cái)務(wù)管理作為上市公司的一項(xiàng)基礎(chǔ)管理工作，所面臨的外部環(huán)境及由此而涉及的工作目標(biāo)、工作方式等都會發(fā)生深刻的變化。

　　股權(quán)分置改革前，非流通股與流通股的利益出發(fā)點(diǎn)、追求的目標(biāo)、盈利方式都不一樣，導(dǎo)致證券市場的定價(jià)機(jī)制扭曲，上市公司業(yè)績與其股價(jià)偏離，股票的估值標(biāo)準(zhǔn)混亂。不同類別股東利益訴求的分歧，使得股東間在根源上的矛盾無法調(diào)和，從而使財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)-企業(yè)價(jià)值最大化難以切實(shí)有效地實(shí)現(xiàn)；此外，在股權(quán)分置狀態(tài)下，不同類型的投資者在企業(yè)的增發(fā)、配股及相關(guān)融資過程中的承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不對等，融資行為導(dǎo)致的股價(jià)漲跌直接影響流通股股東的利益，而非流通股東對此可以高高掛起，前者關(guān)注的是二級市場股價(jià)的波動，后者關(guān)注的是每股凈資產(chǎn)的增減。

　　股改完成后，股東間利益達(dá)成一致，實(shí)現(xiàn)了真正意義上的同股同權(quán)、同股同利，二級市場和上市公司基本面對股東投資價(jià)值的影響將更加公平和公正；同時(shí)，隨著股份全流通，上市公司間并購重組也將步入活躍期。因此，股票全流通外部環(huán)境的變化給上市公司的財(cái)務(wù)管理帶來的改變是革命性的，財(cái)務(wù)管理人員在理財(cái)觀念、理財(cái)方法、理財(cái)手段等方面都要發(fā)生變化。面對新的形勢，上市公司財(cái)務(wù)管理應(yīng)該做哪些方面的準(zhǔn)備呢？筆者認(rèn)為要重點(diǎn)做好以下幾個(gè)方面的工作：

　　一、 財(cái)務(wù)管理觀念需改變

　　全流通以后，上市公司財(cái)務(wù)管理面對的是一個(gè)全新的環(huán)境，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)所有理財(cái)行為都要圍繞著如何提高企業(yè)價(jià)值來做文章，不會再以犧牲股價(jià)的方式來進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，而是需要更多地關(guān)注公司股票的市場價(jià)格變化。新的形勢下，財(cái)務(wù)人員的理財(cái)觀念、理財(cái)方式都要發(fā)生變化。比如上市公司銀行融資、增發(fā)、配股、利潤分配等諸方面都應(yīng)服從和服務(wù)于企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)。在對于股票市場價(jià)格的態(tài)度上，先前上市公司在做財(cái)務(wù)決策時(shí)對此可能考慮不足，但在新的形勢下，股價(jià)應(yīng)該成為上市公司財(cái)務(wù)決策時(shí)重點(diǎn)考慮的一個(gè)因素。

　　二、 管理會計(jì)的工作職能需要加強(qiáng)

　　企業(yè)價(jià)值的驅(qū)動主要包括生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理兩方面的因素，財(cái)務(wù)管理方面的價(jià)值驅(qū)動就牽涉到企業(yè)的增發(fā)、配股、銀行貸款等再融資的問題。在股權(quán)割裂時(shí)代，上市公司對管理會計(jì)重視不夠，財(cái)務(wù)與會計(jì)基本上不分家，財(cái)務(wù)管理職能附著在會計(jì)上，理財(cái)方面的工作相對薄弱。全流通以后，國內(nèi)證券市場與國際接軌，市場越來越規(guī)范，企業(yè)會更重視內(nèi)部管理工作，財(cái)務(wù)管理工作也逐漸與國際接軌，股東持有的股份價(jià)值更具有可比性，股份的轉(zhuǎn)讓程序也越來越簡單。資本運(yùn)作、并購重組、收購與反收購等將變得日益活躍，股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)擔(dān)保等新型理財(cái)品種也將應(yīng)運(yùn)而生，財(cái)務(wù)管理的作用更加突出。管理會計(jì)的工作職能應(yīng)向企業(yè)理財(cái)轉(zhuǎn)移，一個(gè)合格的財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)為股東理好財(cái)，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值不斷提升。

　　三、 應(yīng)重新搭建對外股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益評價(jià)體系

　　許多上市公司擁有其他上市公司非流通股權(quán)，股改以前無論以成本法核算還是以權(quán)益法核算，該投資都屬于相對靜態(tài)的投資，股權(quán)投資價(jià)值變動較小。股改完成后，該部分股權(quán)投資的價(jià)值可能每天每時(shí)都在發(fā)生變化，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)根據(jù)市場等多種因素對此實(shí)行動態(tài)管理，通過建立對外股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警控制系統(tǒng)，密切監(jiān)控被投資企業(yè)的新動向，認(rèn)真分析其經(jīng)營現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢，對投資風(fēng)險(xiǎn)和收益做出客觀公正的評價(jià)。此外，在新的對外投資中，應(yīng)充分考慮其二級市場風(fēng)險(xiǎn)因素，注重其內(nèi)在投資價(jià)值分析，建立起適合企業(yè)自身特點(diǎn)的新型投資風(fēng)險(xiǎn)與收益評價(jià)體系。

　　四、 財(cái)務(wù)管理探索和創(chuàng)新的準(zhǔn)備工作要做好

　　在股改完成后，上市公司間的購并重組變得越來越簡單，可以直接通過二級市場股份的增持來完成。隨之而來的就是對兼并重組方案的成本效益分析，通過何種估價(jià)方法來評估并購重組收益更科學(xué)、更合理，這是財(cái)務(wù)管理人員要思考的一個(gè)問題。另外，上市公司之間通過相互持股，可以將持有的上市公司股份到銀行質(zhì)押貸款，質(zhì)押股票的價(jià)值與銀行融資的對價(jià)問題，股價(jià)如何能真正體現(xiàn)企業(yè)價(jià)格等將是我們遇到的一些新問題。上市公司財(cái)務(wù)管理人員面對新形勢下出現(xiàn)的新問題應(yīng)當(dāng)進(jìn)行積極主動、大膽科學(xué)地探索，在解決自身遇到問題的同時(shí)，為完善我國新形勢下的財(cái)務(wù)管理體系作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　五、 會計(jì)政策的選擇要謹(jǐn)慎

　　為配合財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，企業(yè)在會計(jì)政策的選擇上要遵循謹(jǐn)慎性原則。在全流通的背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。而企業(yè)的價(jià)值是企業(yè)創(chuàng)造未來收益的能力，它能夠給所有者帶來未來報(bào)酬，包括獲得股利和出售其股權(quán)換取現(xiàn)金。如同商品的價(jià)值一樣，企業(yè)的價(jià)值只有投入市場才能通過價(jià)格表現(xiàn)出來。評價(jià)企業(yè)的價(jià)值，要看企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿Γ雌髽I(yè)的持續(xù)盈利能力，看企業(yè)的成長性。因此，在企業(yè)會計(jì)政策的選擇上要遵循謹(jǐn)慎性原則，避免利用會計(jì)游戲人為操縱利潤，以保持企業(yè)的發(fā)展后勁，增強(qiáng)企業(yè)未來盈利能力。隨著證券市場的日益成熟，企業(yè)價(jià)值的估價(jià)方法將更加客觀、公正、科學(xué)，一些人為調(diào)劑因素將會在企業(yè)價(jià)值評價(jià)體系中被還原。

　　六、財(cái)務(wù)管理人員專業(yè)素質(zhì)要提高

　　財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)素質(zhì)直接影響著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平。新的環(huán)境給財(cái)務(wù)管理人員提出了更高的要求。財(cái)務(wù)管理人員一方面要更新理財(cái)觀念，重新對其職能進(jìn)行定位；另一方面，要進(jìn)一步學(xué)習(xí)和掌握有關(guān)證券、金融、保險(xiǎn)、稅務(wù)、法律等相關(guān)知識，拓寬知識結(jié)構(gòu)，提高專業(yè)水平。全流通為財(cái)務(wù)人員施展才華提供了一個(gè)大舞臺，同時(shí)也是對財(cái)務(wù)人員的一個(gè)挑戰(zhàn)。因此，廣大的財(cái)務(wù)人員應(yīng)在全流通的大環(huán)境下，積極關(guān)注資本市場，努力提高自己在資本運(yùn)作領(lǐng)域的操作能力，以適應(yīng)上市公司未來發(fā)展的需要。

　　股改在解決歷史遺留問題的同時(shí)，更把上市公司帶入了一個(gè)嶄新的理財(cái)時(shí)代，上市公司財(cái)務(wù)管理應(yīng)做好相應(yīng)準(zhǔn)備工作，以迎接全流通時(shí)代的到來。