「摘要」我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)存在著先天性的制度缺陷，表現(xiàn)在委托代理關(guān)系的嚴(yán)重失衡。在完善公司治理的過(guò)程中，應(yīng)逐步理順財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)關(guān)系和獨(dú)立董事制度引入中的代理關(guān)系，強(qiáng)化財(cái)務(wù)治理，以促使上市公司持續(xù)健康的向前發(fā)展。

　　「關(guān)鍵詞」公司治理結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù)治理 委托代理關(guān)系

　　公司治理結(jié)構(gòu)（Corporate Governance）的完善與否直接影響現(xiàn)代企業(yè)制度的實(shí)施進(jìn)程。所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是現(xiàn)代公司治理的重要特征，按照委托代理關(guān)系原理，我國(guó)上市公司存在著先天性的制度缺陷：國(guó)有股權(quán)控制權(quán)不明確，在當(dāng)前法律體系尚不健全的情況下，經(jīng)理層利用經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)解體后留下的真空對(duì)企業(yè)實(shí)行強(qiáng)有力的控制，在某種程度上成為企業(yè)的實(shí)際所有者，國(guó)有股權(quán)虛置；由于股權(quán)過(guò)于集中，國(guó)有股一股獨(dú)占，一股獨(dú)大，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重；上市公司股東大會(huì)、董事會(huì)不能起到對(duì)公司管理層應(yīng)有的控制作用，董事會(huì)成員主要來(lái)自主發(fā)起人的國(guó)有企業(yè)，且大多同時(shí)為公司高級(jí)管理人員，他們對(duì)上市公司實(shí)施具體的經(jīng)營(yíng)管理，又名義上代表股東，經(jīng)營(yíng)者集公司決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)于一身。

　　在“內(nèi)部人控制現(xiàn)象”的影響下，上市公司還在財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)關(guān)系和獨(dú)立董事制度引入等方面深層次的表現(xiàn)出委托代理關(guān)系的嚴(yán)重失衡。

　　我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中存在著雙重委托代理關(guān)系，包括投資者在內(nèi)的社會(huì)公眾是委托人，公司經(jīng)理層是代理人（受托進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理），與此同時(shí)，股東作為委托人，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是代理人（受托鑒證公司經(jīng)理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)）。盡管根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求，上市公司聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的批準(zhǔn)，但實(shí)際上上述三者之間的委托代理關(guān)系被扭曲為經(jīng)營(yíng)管理層與會(huì)計(jì)師事務(wù)所二者之間的委托代理關(guān)系。聘任會(huì)計(jì)師事務(wù)所的權(quán)力實(shí)際掌握在經(jīng)理層手中，被審計(jì)對(duì)象變成了實(shí)質(zhì)上的審計(jì)委托人，出現(xiàn)了管理當(dāng)局自己委托他人審計(jì)自己的情況，上市公司管理層與會(huì)計(jì)師事務(wù)所存在著明顯的利益捆綁關(guān)系，前者成了后者的“衣食父母”。

　　無(wú)論從公司治理的理論，還是從其實(shí)際來(lái)講，在公司法人治理中加強(qiáng)對(duì)控股股東和公司高管的監(jiān)督已經(jīng)成為了邏輯的必然。為完善公司治理結(jié)構(gòu)，我國(guó)引入了獨(dú)立董事制度（明確規(guī)定聘請(qǐng)的獨(dú)立董事中至少有一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士），作為一項(xiàng)制度安排已為證券市場(chǎng)所接受，但實(shí)施結(jié)果并不盡如人意，其根本原因仍在于委托代理關(guān)系的錯(cuò)位。獨(dú)立董事作為中小股東利益的代理人，本應(yīng)由中小股東（委托人）提名選聘，實(shí)際上卻是由大股東一手包辦，致使獨(dú)立董事與上市公司存在著某種程度上的隱性關(guān)聯(lián)交易，直接削弱了獨(dú)立董事的獨(dú)立性。因?yàn)楠?dú)立董事與上市公司存在著利益關(guān)系，就很難向上市公司和大股東的決策提出異議，所以未能完全盡到保護(hù)投資者尤其是中小股東權(quán)益的社會(huì)責(zé)任。獨(dú)立董事一方面受制于上市公司和大股東，又要為市場(chǎng)勤勉盡責(zé)，陷于兩難處境。

　　委托代理關(guān)系的嚴(yán)重失衡是影響上市公司治理的硬傷，它無(wú)疑制約著證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。在上述法人治理結(jié)構(gòu)不完善的三種情況中，所有者代表缺位，內(nèi)部人控制問(wèn)題是矛盾的焦點(diǎn)。審計(jì)關(guān)系不正常，獨(dú)立董事不獨(dú)立是公司治理不完善的實(shí)質(zhì)表現(xiàn)，它們的一個(gè)共同特征是主要通過(guò)財(cái)務(wù)治理的層面來(lái)影響上市公司質(zhì)量。正如同財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，完善公司治理結(jié)構(gòu)則重在財(cái)務(wù)治理。

　　完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的根本出路在于宏觀層面上的股權(quán)改革，并重構(gòu)資本市場(chǎng)。但我們也清醒地看到，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)剛剛起步，而西方證券市場(chǎng)已有兩百多年的歷史，何況中西方資本市場(chǎng)起點(diǎn)不同，西方國(guó)家資本市場(chǎng)的起點(diǎn)是私有制，一開始產(chǎn)權(quán)關(guān)系比較清楚，相關(guān)的保護(hù)產(chǎn)權(quán)的法律制度也比較完善，我國(guó)的資本市場(chǎng)則是從公有制開始的，其初衷是給國(guó)有企業(yè)融資，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，因此我們的證券市場(chǎng)建立時(shí)的最大特點(diǎn)就是支持國(guó)有企業(yè)上市，國(guó)有上市公司三分之二的股權(quán)不能流通轉(zhuǎn)讓，所謂一股獨(dú)大的現(xiàn)象不是短期內(nèi)能夠改變的，這就是中國(guó)國(guó)情。我們一方面要看到一個(gè)真正的市場(chǎng)通過(guò)我們的努力是會(huì)出現(xiàn)的，另一方面也要看到完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律學(xué)習(xí)、吸收、消化和掌握的長(zhǎng)期過(guò)程，即漸進(jìn)式改革的過(guò)程。因此我們對(duì)待完善上市公司治理結(jié)構(gòu)既要堅(jiān)定信念，充滿信心，又要精心安排，多管齊下，將公司治理與財(cái)務(wù)治理相結(jié)合，治本與治標(biāo)兼顧，兩種思路并存。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司披露會(huì)計(jì)信息的主要載體，是廣大利益相關(guān)者了解上市公司情況，以便進(jìn)行決策的重要依據(jù)。為了保證上市公司會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性，理論上可以設(shè)想通過(guò)提高社會(huì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，加大審計(jì)成本，以保證審計(jì)質(zhì)量，但實(shí)際上由于上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)業(yè)務(wù)處于一種供不應(yīng)求的狀態(tài)，僧多粥少，會(huì)計(jì)師事務(wù)所往往降價(jià)以求。2004年四川省物價(jià)局曾批準(zhǔn)審計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)平均提高40％，而有的會(huì)計(jì)師事務(wù)所只按半價(jià)承攬審計(jì)業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司這種利害關(guān)系在有些地方則蛻變?yōu)榍罢哂幸鉄o(wú)意地去迎合和滿足后者的一些不合理要求，甚至有部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所成了上市公司作假的幫手。可見注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性和客觀公正性難以保證，要確保上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量必須改變目前的審計(jì)委托模式。一種設(shè)計(jì)是從會(huì)計(jì)核算憑證的取得、登賬和報(bào)表生成的程序來(lái)考察，上市公司會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)擬不再承擔(dān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表生成的對(duì)外職能，這一部分職能可交給社會(huì)完成；上市公司會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)只承擔(dān)管理會(huì)計(jì)的對(duì)內(nèi)職能和與內(nèi)部管理密切聯(lián)系的記賬、登賬的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算職能，真正實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)參與管理，符合上市公司治理結(jié)構(gòu)安排中會(huì)計(jì)的地位和立場(chǎng)。另一種設(shè)計(jì)是由上市公司向證券交易所支付財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)費(fèi)用，再由證券交易所向社會(huì)招標(biāo)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)（為保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，作為關(guān)系上市公司、投資者和注冊(cè)會(huì)計(jì)師利益的中介——證券交易所，不能以贏利為目的，防止出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象）。它有利于會(huì)計(jì)信息的商品化，并將推動(dòng)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)業(yè)的形成和發(fā)展，在注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)內(nèi)部將有利于打破條塊分割的地方保護(hù)主義，推動(dòng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的資源整合，形成會(huì)計(jì)信息真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性的保證機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)證券交易所、投資者、上市公司和注冊(cè)會(huì)計(jì)師利益的帕累托最優(yōu)。

　　第3種制度設(shè)計(jì)是財(cái)務(wù)報(bào)表責(zé)任保險(xiǎn)制度，即由上市公司向保險(xiǎn)公司投保財(cái)務(wù)報(bào)表責(zé)任險(xiǎn)，由保險(xiǎn)公司聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，一旦投資者發(fā)現(xiàn)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表作假，可向保險(xiǎn)公司索賠。保險(xiǎn)公司為降低金融風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必要求被聘用的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行嚴(yán)格審計(jì)。在這種制度安排下，保險(xiǎn)公司聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，割斷注冊(cè)會(huì)計(jì)師與上市公司經(jīng)營(yíng)管理層的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，使注冊(cè)會(huì)計(jì)師具有更強(qiáng)的獨(dú)立性，執(zhí)業(yè)時(shí)會(huì)更加認(rèn)真負(fù)責(zé)，嚴(yán)格公正。這樣上市公司與注冊(cè)會(huì)計(jì)師間的委托代理關(guān)系被變更為上市公司、保險(xiǎn)公司、注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所三者之間的委托代理關(guān)系。財(cái)務(wù)報(bào)表責(zé)任險(xiǎn)雖然在國(guó)際上仍處于學(xué)術(shù)探討階段，但已逐漸為人們所共識(shí)。特別是美國(guó)安然事件出現(xiàn)后，國(guó)內(nèi)外有識(shí)之士更是呼吁該制度早日出臺(tái)，筆者建議我國(guó)有關(guān)部門可以先行組織試點(diǎn)，而后總結(jié)推廣之。

　　證券市場(chǎng)中會(huì)計(jì)信息失真是一個(gè)國(guó)際性難題，上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)委托模式改革是解決這一難題的重要思路�？扑沟慕灰踪M(fèi)用理論認(rèn)為企業(yè)與市場(chǎng)是產(chǎn)品生產(chǎn)組織的兩種不同組織形式，產(chǎn)品是選擇企業(yè)生產(chǎn)還是市場(chǎng)購(gòu)買取決于企業(yè)的生產(chǎn)成本和市場(chǎng)購(gòu)買成本的高低。運(yùn)用交易費(fèi)用理論可以分析得出中國(guó)現(xiàn)有上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)委托模式是一種資源浪費(fèi)的結(jié)論，它為財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)委托模式改革和上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善提供了理論基礎(chǔ)。

　　在上市公司中引入獨(dú)立董事制度是完善公司治理結(jié)構(gòu)的重要舉措，應(yīng)該通過(guò)建立以獨(dú)立性為原則的獨(dú)立董事選聘機(jī)制，盡可能減少目前尚未理順的委托代理關(guān)系所產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)。實(shí)踐證明獨(dú)立董事在履行職責(zé)的過(guò)程中為上市公司加強(qiáng)財(cái)務(wù)治理發(fā)揮了重要作用，特別是在一定程度上能夠抑制內(nèi)部人控制及內(nèi)部人和大股東對(duì)會(huì)計(jì)信息的舞弊行為。獨(dú)立董事除具有公司法和其它相關(guān)法律法規(guī)賦予董事的職權(quán)外，上市公司還賦予其特別職權(quán)，其中大多與財(cái)務(wù)治理業(yè)務(wù)有關(guān)，如重大關(guān)聯(lián)交易和擔(dān)保事項(xiàng)的判斷與認(rèn)可；提議聘用和解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所；獨(dú)立聘請(qǐng)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)等。獨(dú)立董事除參加董事會(huì)行使自己的職權(quán)外，還可在董事會(huì)內(nèi)設(shè)的審計(jì)委員會(huì)中起主要作用。如監(jiān)督公司的審計(jì)制度及其實(shí)施；審核公司的財(cái)務(wù)信息及其披露；審查公司的內(nèi)控制度等。作為會(huì)計(jì)專業(yè)人士的獨(dú)立董事，在公司財(cái)務(wù)治理中更是責(zé)無(wú)旁貸。

　　從一定意義來(lái)講獨(dú)立董事制度的引入是對(duì)上市公司監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能缺失的一種補(bǔ)救，因此獨(dú)立董事的功能應(yīng)集中定位于監(jiān)督職能。加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)監(jiān)督是獨(dú)立董事的重要職能之一，強(qiáng)化獨(dú)立董事對(duì)財(cái)務(wù)的監(jiān)督是防止上市公司會(huì)計(jì)信息失真和落實(shí)會(huì)計(jì)內(nèi)控制度的有效措施。

　　公司治理結(jié)構(gòu)實(shí)質(zhì)上是對(duì)企業(yè)進(jìn)行控制而建立的企業(yè)內(nèi)外一整套制度的安排。良好的內(nèi)部會(huì)計(jì)控制是正確處理企業(yè)的利益相關(guān)方關(guān)系、完善公司治理的重要保證。企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)以內(nèi)部會(huì)計(jì)控制為核心。企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度的建設(shè)，應(yīng)根據(jù)會(huì)計(jì)法、審計(jì)法、公司法、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范等，結(jié)合企業(yè)的業(yè)務(wù)流程、組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)與規(guī)模、控制目標(biāo)等進(jìn)行設(shè)計(jì)，為企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提供制度保證。獨(dú)立董事，特別是作為會(huì)計(jì)專業(yè)人士的獨(dú)立董事在企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)上是大有作為的。

　　風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，在完善公司治理結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，應(yīng)不斷理順各種委托代理關(guān)系，形成公司治理與財(cái)務(wù)治理相互促進(jìn)，形成良性循環(huán)，才能促使上市公司持續(xù)健康的向前發(fā)展。

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