商業(yè)銀行作為債權人最關心企業(yè)的償債能力與支付能力，決定了商業(yè)銀行比股權投資人更倚重于現(xiàn)金流量的信息。因此，對信貸企業(yè)的現(xiàn)金流量表所含信息的充分挖掘與科學運用，將大大提高信貸分析的決策相關性，有助于科學決策與管理，有利于防范與控制信貸風險。利用現(xiàn)金流量分析可以得到信貸以下幾方面的財務信息：

　　一、從現(xiàn)金流量的構成分析企業(yè)所處的生命周期及信貸風險

　　經營活動　投資活動　籌資活動

　　現(xiàn)金流量　現(xiàn)金流量　現(xiàn)金流量　生命周期或其他原因　　　　　　　信貸風險程度

　　                              企業(yè)靠融資進行初始投資，生產　　風險較大，除非

　　負　　　　負　　　　正　　  　銷售能力尚未形成，處于初創(chuàng)期?！№椖炕蛐袠I(yè)前

　　                              未來財務狀況決定于企業(yè)所處的　　景非?？春?，否

　　                              行業(yè)前景及經營能力?！　　　　　t盡量勿介入

　　                              企業(yè)處于高速發(fā)展的擴張時期，　　風險小，貸款的

　　正　　　　負　　　　正　　  　生產銷售能力強，經營活動貨幣　　本息有增長的

　　                              回籠，大量追加投資，籌集外部資　經營活動現(xiàn)金

　　                              金作補充。　　　　　　　　　　　流入為保證。

　　                              積極介入。

　　                              企業(yè)擴張過度，預測失誤，投資效　 風險較大，盡量

　　負　　　　負　　　　負　　　  果差，難以籌到資金，現(xiàn)金將無以　不介入。風險

　　                              為繼。若收縮規(guī)模，經過調整，較　預警，對已貸企

　　                              有可能渡過難關。　　　　　　　　業(yè)可適當支持

　　                              其渡過難關。

　　                              企業(yè)進入產品成熟期，經營和投

　　正　　　　正　　　　負　　　  資活動良性循環(huán)，進入債務償還　　風險小，可介

　　                              期，融資需求小，資信度好。　　　入。

　　                              企業(yè)經營狀況良好，償還債務，用

　　正　　　　負　　　　負　　 　 經營現(xiàn)金繼續(xù)投資，融資需求小，　風險小，可介

　　                              償債能力強。　　　　　　　　　　入。

　　                              企業(yè)經營及投資收益好，仍籌資　　風險小，積極

　　正　　　　正　　　　正　　 　 以用于較好的投資機會?！　　　　?介入。

　　                              企業(yè)經營效果不佳，投資本金回

　　負　　　　正　　　　正　　　  收彌補現(xiàn)金不足，仍需借債才能　　風險大，不介

　　                              維持經營，財務狀況正惡化。　　　入。

　　                              風險極大，不介

　　                              企業(yè)的市場萎縮，處于衰退期，為　入。對已貸企

　　負　　　　正　　　　負　　  　償還債務大規(guī)模收回投資，以彌　　業(yè)，考慮資產保

　　                              補現(xiàn)金不足面臨破產，難以挽回?！∪胧?。

　　企業(yè)的現(xiàn)金流量來源于或分布于經營活動、投資活動與籌資活動三個方面。三個方面凈現(xiàn)金流出或流入不同方向及比重的組合，反映不同的財務信息，也對應于商業(yè)銀行不同程度的信貸風險。具體有以下幾種組合可能：

　　以上只是根據(jù)現(xiàn)金流量各組成部分的方向所作的一般分析，在實際中，還應根據(jù)企業(yè)所處的宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)經營特點及現(xiàn)金流量的比率分析，全面考察評價才能對其信貸風險作出準確判斷。

　　二、根據(jù)企業(yè)的經營活動現(xiàn)金凈流量是否能滿足投資需要，分析企業(yè)對外部融資（借債）的依賴程度，及現(xiàn)金管理水平、利用投資機會的能力

　　指標為：現(xiàn)金投資比率＝近5年經營活動現(xiàn)金凈流量÷近5年資本支出、增加存貨、發(fā)放現(xiàn)金股利之和。該比率若大于、等于1，表明企業(yè)從經營活動中得到的現(xiàn)金足以滿足投資所需，一般沒有外部融資尤其是向外借債的需求。若企業(yè)向銀行提出借款申請，說明其有很好的投資機會。該企業(yè)整體的籌資彈性大，財務風險小，信用等級高，商業(yè)銀行應根據(jù)對其具有投資項目的收益及風險分析來決定貸款發(fā)放與否。若該比率小于1，則該企業(yè)需外部融資才能維持現(xiàn)有的投資規(guī)模。一般在該比率大于0.6的情況下，若企業(yè)又處于成長期，說明其現(xiàn)金管理與利用投資機會能力較強，信貸風險較小，商業(yè)銀行可對其進行信貸支持。

　　三、利用現(xiàn)金流量分析指標對信貸企業(yè)的償債能力與流動性進行分析

　　由于現(xiàn)金是企業(yè)還本付息的直接工具，利用現(xiàn)金流量分析指標對商業(yè)銀行來說比其它償債能力指標如資產負債比率、流動比率、速動比率等對信貸決策起更為直接、安全、實用的參考作用。該類指標有：（1）現(xiàn)金流量對流動負債比率＝現(xiàn)金凈流量÷流動負債。該指標反映企業(yè)償還短期債務的能力。在不同行業(yè)對該指標有不同的要求，一般應大于2.商業(yè)銀行對企業(yè)的短期貸款應尤其重視對該指標的衡量。（2）現(xiàn)金流量對總負債比率＝現(xiàn)金凈流量÷總負債。該指標反映企業(yè)用每年的現(xiàn)金流量償還全部債務的能力。該指標動態(tài)地反映了企業(yè)的長期償債能力。商業(yè)銀行對企業(yè)的長期貸款分析中應關注此指標。

　　四、利用現(xiàn)金流量分析指標對信貸企業(yè)的現(xiàn)金盈利能力進行分析

　　具體指標有：（1）銷售現(xiàn)金比率＝經營活動現(xiàn)金凈流量÷銷售額。該指標反映了企業(yè)的產品銷售政策及收帳政策的嚴寬程度及管理水平。比率高一般為好。（2）資產現(xiàn)金回收率＝經營活動現(xiàn)金凈流量÷總資產。該指標反映企業(yè)資產產生現(xiàn)金（而非會計上的收益）的能力，與企業(yè)的其他盈利能力指標相結合，更直接地反映了企業(yè)盈利對長期支付能力、償債能力的長遠保證。（3）每股現(xiàn)金流量＝（經營現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利）÷流通在外普通股數(shù)。該指標在短期內比每股盈余指標更能顯示出企業(yè)在短期內的資本性支出能力。

　　五、用現(xiàn)金凈流量與會計收益的對比指標分析信貸企業(yè)的現(xiàn)金收益質量

　　指標為：營運指數(shù)＝經營現(xiàn)金凈流量÷（經營活動會計凈收益＋非付現(xiàn)費用）。該指標反映企業(yè)來源于經營活動的會計收益中有多少實現(xiàn)為當期現(xiàn)金，可以衡量企業(yè)往來類帳目規(guī)模、變化頻度及對現(xiàn)金經營效益的影響，有助于商業(yè)銀行分析信貸企業(yè)經營現(xiàn)金流量不足的原因及其中隱含的風險。

　　六、用現(xiàn)金循環(huán)周轉天數(shù)分析信貸企業(yè)的現(xiàn)金管理效率及資產流動性

　　信貸企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)平均天數(shù)＝存貨周轉天數(shù)＋應收款項周轉天數(shù)－應付款項周轉天數(shù)。對商業(yè)銀行來說，信貸企業(yè)的現(xiàn)金周轉天數(shù)短，則表明該企業(yè)管理層對現(xiàn)金流量管理重視，對下游企業(yè)采取較嚴的商業(yè)信用與應收款管理政策，對上游企業(yè)也有較好的商業(yè)信用意識，從信用度及資產管理水平的角度衡量來看，有利于商業(yè)銀行對其信貸債權的保全。

　　以上的指標分析中，只有對信貸企業(yè)的償債能力指標用的是“現(xiàn)金凈流量”，因為企業(yè)的任何一種現(xiàn)金來源都可用于償還債務，而其它衡量信貸企業(yè)外部籌資依賴度、盈利能力、收益質量、現(xiàn)金管理效率的指標用的都是“經營活動現(xiàn)金凈流量”，因為對一個處于健康常態(tài)的企業(yè)來說，經營活動是會計收益與現(xiàn)金流量的主要來源，也是企業(yè)主體業(yè)務，是反映其各方面管理效率與競爭能力，從而衡量其信貸風險的主要因素。商業(yè)銀行在實際工作中，也可根據(jù)信貸企業(yè)的行為屬性、業(yè)務特點、所處生命周期，及針對特定性質或具體項目的貸款所需掌握的具體信息，用不同種類現(xiàn)金流量與各種資產負債表項目、損益表項目的多種組合，得到有針對性的財務比率；并可結合與同行業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流量的比較分析，及對同一企業(yè)不同時期現(xiàn)金流量指標的趨勢分析，從多角度掌握與信貸決策高相關的企業(yè)財務信息，提高對信貸企業(yè)財務信息的使用效率，有利于對信貸決策作出更有力的技術方法支持。

　　現(xiàn)金流量分析作為財務分析體系的新的重要組成部分，在金融機構投資決策中發(fā)揮日益強大的作用已成為人們的共識。尤其對我國商業(yè)銀行來說，由于社會信用評級機構與體系的缺乏，對信貸企業(yè)的風險分析與評價主要靠內部信貸人員完成，一套完善、全面、實用的財務分析體系尤顯重要，面缺少現(xiàn)金流量分析的觀念與知識，是難以完成其職責的。除信貸決策之外，在后續(xù)的信貸資產管理中，現(xiàn)金流量分析也起到很強的風險預警作用。新的以5級分類為核心的信貸資產管理辦法及人民銀行的《信貸風險分類指導原則》都要求商業(yè)銀行在信貸資產管理中對貸款有早期預警能力，現(xiàn)金流量分析在其中的作用也更為凸顯。