熱錢涌港專家激辯：港元是否應(yīng)與人民幣掛鉤

　　熱錢洶涌入港正引起人們對香港金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。與此同時，延續(xù)了多年之久的港元兌美元聯(lián)系匯率制度再次成為討論的焦點。港元有可能被邊緣化，20年后可能消失嗎？港元應(yīng)該與人民幣掛鉤嗎？

　　任志剛VS任永欣：與美元還是人民幣掛鉤

　　摩根士坦利22日的一份研究報告引起市場關(guān)注。摩根士坦利分析師任永欣在報告中稱，港元與人民幣掛鉤是合理的，因為香港與內(nèi)地之間的聯(lián)系日益密切。不過，她也坦陳，這個時間會相對比較長。

　　任永欣是香港金管局總裁任志剛的女兒。任志剛21日在向香港立法會財經(jīng)事務(wù)委員會匯報金管局工作時明確表示，在可預(yù)見的將來，并不存在改變香港貨幣政策目標(biāo)及貨幣體制的客觀條件，也看不到有改變的依據(jù)。

　　截然不同的兩個結(jié)論出自父女之口，使得聯(lián)系匯率制度之爭更為引人關(guān)注。

　　任永欣在研究報告中表示，鑒于香港與內(nèi)地的貿(mào)易不斷增加、中國政府逐步放松外匯控制，從長期來看，港元可能會被人民幣“邊緣化”。她認為，香港將越來越融入內(nèi)地經(jīng)濟，同時，隨著本地需求的結(jié)構(gòu)性改善，亞洲地區(qū)最終能夠擺脫美國商業(yè)周期的影響。因此，相比港元與美元掛鉤，未來港元與人民幣掛鉤更具合理性。不過，這可能會是一個相對較長的過程，只有當(dāng)人民幣成為一種可以完全自由兌換的儲備貨幣時，香港政府才會決定改變港元兌美元聯(lián)系匯率制。

　　任永欣分析稱，當(dāng)前的聯(lián)系匯率制以“自動導(dǎo)航方式”在運行，采用當(dāng)前聯(lián)系匯率制的不利之處是香港必須追隨美國貨幣當(dāng)局的政策立場，而這種做法可能并不適用于香港，因為香港和美國目前處于經(jīng)濟周期的不同階段。

　　但任志剛認為，實行固定匯率政策時所選擇的掛鉤對象，理論上最好是最重要經(jīng)濟伙伴的貨幣，在實際中，美國與香港的經(jīng)濟周期同步性仍然比與內(nèi)地為高。此外，人民幣并不是自由兌換和儲備的貨幣，短期內(nèi)也不容易達到這些長遠目標(biāo)。

　　張維迎VS陳家強：港元會不會在20年后消失

　　23日在香港舉行的北京大學(xué)光華管理學(xué)院EMBA十周年巡回論壇時，該院院長張維迎預(yù)言，中國將在未來20-30年間，成為世界最大的經(jīng)濟體，人民幣將成為重要的貨幣，港元將會在20年內(nèi)消失。

　　他還說，由于香港對內(nèi)地的了解不及上海，上海將成為中國的紐約，香港只能成為中國的芝加哥。

　　張維迎認為，中國是目前世界最大的新興經(jīng)濟體。中國和美國之間的貿(mào)易不平衡，美元被高估，人民幣被低估，變成好像中國借錢給美國花。他說，中國只要奉行市場經(jīng)濟，將在20-30年后成為世界最大經(jīng)濟體，至少可以跟美國“平起平坐”。他預(yù)計，屆時人民幣將成為重要的貨幣，故港元將會在20年內(nèi)消失。他補充說，所謂消失，是指港元會和人民幣融合起來，有如馬克和法郎等貨幣融合成為歐元一樣。

　　不過，他的觀點引來香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局長陳家強的反駁。陳家強表示，根據(jù)基本法，港元是不會消失的。他認為，即使上海將會成為中國的紐約，香港也不會是中國的芝加哥，而是中國的倫敦。因為美國很多金融買賣也要在倫敦進行，香港對中國的作用，就有如倫敦對美國的作用。