保險公司的重大投資失誤，有內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)不完善的原因，相關(guān)法律條款設計的弊端也難辭其咎。

　　從媒體和保險公司自己披露的信息看，近兩年來保險資金投資出現(xiàn)重大失誤的情況頻頻出現(xiàn)。這些事件是在中國保監(jiān)會日益加大監(jiān)管力度并且不斷取得成效的背景下發(fā)生的，因此尤其值得深思。

　　筆者認為，保險投資失誤的深層原因主要有三點：《保險法》關(guān)于保險資金投資的規(guī)定不合理；保險公司治理結(jié)構(gòu)不完善；對數(shù)據(jù)真實性的監(jiān)管需進一步加強提高。

　　《保險法》有關(guān)規(guī)定亟待修改

　　我國《保險法》第一百零五條第二款規(guī)定：“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規(guī)定的其他資金運用形式�！痹摋l第三款規(guī)定：“保險公司的資金不得用于設立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設立保險業(yè)以外的企業(yè)�！�

　　上述規(guī)定的不合理之處有三：第一，對保險資金運用范圍和渠道規(guī)定過于狹窄，造成目前約有一半保險資金以銀行存款的形式“運用”，安全性有余而收益性不足。

　　第二，該條第三款可被看做是對保險資金投資實業(yè)的限制，但其使用了“設立”、“企業(yè)”等用語，造成了一定的法律漏洞�！霸O立”企業(yè)，在我國《公司法》等有關(guān)法律中應當是指作為發(fā)起人之一，不屬發(fā)起人僅是作為戰(zhàn)略投資者或一般投資者參股，應該不算是“設立”企業(yè)，而這明顯與該條款立法本意相悖。根據(jù)我國法律，營利性是“企業(yè)”重要特征之一，但在實業(yè)領(lǐng)域還存在著大量非營利性事業(yè)單位，如學校、醫(yī)院等。目前已有的案例當中，太保集團發(fā)起設立復旦大學太平洋金融學院即是本款立法存在漏洞的一個證據(jù)，學院是一事業(yè)單位而非企業(yè)，但太保集團的投資卻進入了實業(yè)領(lǐng)域。

　　第三，“保險公司的資金不得用于設立證券經(jīng)營機構(gòu)”與“不得用于設立保險業(yè)以外的企業(yè)”語義重復。

　　總之，修改《保險法》是有關(guān)保險資金投資的規(guī)定勢在必行。建議將《保險法》第一百零五條修改為：“保險公司的資金運用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、證券投資基金、可轉(zhuǎn)債、社會公眾股、基礎設施建設、住房按揭貸款和國務院規(guī)定的其他資金運用方式。除在證券市場購入上市公司股票外，保險公司的資金不得用于設立或參股保險業(yè)以外的企業(yè)和事業(yè)性單位�！睘楸ｋU資金投資部分實業(yè)領(lǐng)域提供法律依據(jù)，從而在資金安全性的前提下，盡可能提高資金的收益率。

　　法人治理結(jié)構(gòu)不完善

　　德隆企圖將東方人壽當作“提款機”，套取公司資金的案例，鮮活地說明了保險公司同其他企業(yè)一樣，必須高度關(guān)注其治理結(jié)構(gòu)風險。

　　當前，實業(yè)集團出資成立保險公司，無疑會增強保險業(yè)的實力，促進競爭，為社會提供更為優(yōu)質(zhì)的保險服務。但某些投資方“醉翁之意不在酒”，看重的其實是保險公司巨大的現(xiàn)金流。部分股東以一家或多家下屬公司參股同一保險公司，實現(xiàn)單一或聯(lián)合控股，再利用該公司進行擔�；蛭�托理財，套取公司現(xiàn)金，從而產(chǎn)生巨大風險。

　　當然，保險公司治理結(jié)構(gòu)風險還有很多方面，其中一些風險廣泛存在于不同行業(yè)的各類企業(yè)，并不為保險公司所特有。但是，由于保險公司尤其是壽險公司所具有的負債的長期性，以及社會影響面廣、波及深遠等特點，一旦在保險資金運用中出現(xiàn)重大問題將對保險公司甚至整個保險行業(yè)造成巨大負面影響。

　　完善保險公司治理要以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)為基礎，以加強董事會建設為核心，以形成公司內(nèi)部制衡機制為主要內(nèi)容，使保險公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度。其中，董事會建設尤其關(guān)鍵。

　　提高數(shù)據(jù)真實性監(jiān)管

　　今年1月1日，保監(jiān)會啟用了“中國保險統(tǒng)計信息系統(tǒng)”，這一措施進一步保證了保險公司向監(jiān)管機關(guān)上報數(shù)據(jù)的及時性和準確性，上報的數(shù)據(jù)量也更為充實。

　　但數(shù)據(jù)真實性的問題并未解決。試想，如果保險公司投資證券公司的資金能夠及時準確地反映在報表數(shù)據(jù)中，那違規(guī)運用資金的數(shù)額絕對不會達到數(shù)億元之巨。如何在最短的時間周期內(nèi)發(fā)現(xiàn)保險公司投資出現(xiàn)違規(guī)、重大風險，提高投資項目數(shù)據(jù)的真實性無疑具有至關(guān)重要的作用。

　　為盡量杜絕違規(guī)事件的發(fā)生，可采取以下措施提高監(jiān)管數(shù)據(jù)的真實性：第一，要求保險公司上報報表等數(shù)據(jù)的同時，上報支持投資種類數(shù)據(jù)的憑證性資料；第二，建立保險資金半年度或年度專項外部審計制度；第三，建立保險資金投資數(shù)據(jù)真實性抽查制度；第四，建立更為明確具體的處罰制度。