減持仍在繼續(xù)
面對2008年A股市場的暴跌，大小非曾一度被認為是元兇，并遭到投資者的口誅筆伐。去年年末至09年年初，股指從1664點震蕩回升，上市公司增持和回購的舉措增多之后，市場對大小非的怨言也有所減少。但近期隨著政府出臺一系列經(jīng)濟刺激計劃，市場題材股的機會開始增多，股指也受到鼓舞。大小非減持的跡象開始增多，尤其是上市公司高管減持。
有市場人士表示，隨著利好政策的出臺，一些個股股價表現(xiàn)較好，上市公司高管減持的時機也已經(jīng)到來，而一些高管甚至會拉高股價，只為獲得好的價位減持。
數(shù)據(jù)顯示，2008年12月26日有4.03億股解禁的金風科技，解禁當日二級市場上換手率達到21.7%，隨后7次出現(xiàn)在深市大宗交易信息上，但金風科技的股價暴漲超過30%。2008年12月29日海通證券20.69億股解禁也是如此，滬市大宗交易信息顯示，在12月31日、2009年1月6日、1月7日海通證券多次被買賣。但海通證券股價卻連續(xù)上漲，一舉沖上10元。
“資本都是逐利的，有哪個高管不愿意在股價高漲的時候減持呢？至于高管拉高股價以便減持的事情不能說沒有，只是難以界定。”一位資深分析師向記者透露。
而此次財政部出臺的征稅政策，對于高管減持的限制效果，業(yè)界也是眾說紛紜。
“在一定程度上能夠限制高管減持，主要還是看高管的獲利空間。”宏源證券策略分析師王智勇在接受記者采訪時表示。他認為，今年不會再大規(guī)模減持。有兩方面的原因，一方面是流動性開始放松，企業(yè)取得資金的渠道很大，無謂的減持不明智。另外一方面，上市公司業(yè)績有一定支撐力，總體上壓力小很多，但是不排除部分個股和部分板塊的集中減持。
而民族證券資深分析師劉佳章對高管征稅政策態(tài)度比較淡然。他認為，高管減持的利益實在是太大了，與賦稅相比，在一個合適的價位減持更為關(guān)鍵。“因為高管減持其實涉及到兩個層面，一是對公司未來的認識，另一是個人的財富收益如何。而這兩點都與宏觀經(jīng)濟緊密掛鉤，因此，經(jīng)濟不平穩(wěn)復(fù)蘇，相信這種減持的做法仍不少見。”
短期沖擊小 長期壓制大
2009年和2010年是限售股解禁規(guī)模最大的兩個月份，尤其是2009年，其解禁股份股本為6876.12億股，解禁市值達到31920.27億元。市場對于如此大規(guī)模的減持感到非常擔憂。2009年大小非減持是否將超越2008年減持給A股帶來的影響？
“2009年，減持不是股市流行詞匯。”王智勇樂觀地對記者說。而劉佳章則表示，從現(xiàn)有的減持情況來看，減持的頻率與額度與市場的走勢更為直接相關(guān)，即反彈周期減持多，下跌周期減持少。未來市場趨勢還很難判斷。因此，減持的情況還很難說。
國信證券金融工程首席分析師葛新元指出，從數(shù)量上看，今明兩年的解禁數(shù)量非常大，但從股本構(gòu)成看，占比較大的為大非，這部分大非短期套現(xiàn)的可能性較小。只是隨著限售股逐漸解禁，市場流通市值逐漸增大，市場供求關(guān)系將發(fā)生很大變化，短期對市場沖擊可能趨小，但中長期將明顯壓制市場的持續(xù)表現(xiàn)。
