世界兩大投資者分別是伯克希爾·哈撒韋(BRK.A)的沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯。這兩位億萬(wàn)富翁均已從事股票投資很多年，并且都擁有傲人的交易記錄。他們?cè)趦芍还善薄⒒蛘哒f(shuō)兩種行業(yè)上達(dá)成了一致。

　　第一個(gè)就是一直都很受歡迎的沃爾瑪百貨公司(WMT)，該股票擁有驕人的11.6的市盈率以及合理的PEG比率(1.23)；它甚至還支付了2.3%的紅利。

　　這兩位大師還都喜歡有線電視公司康卡斯特(CMCSA)，該公司最近公布其收入上升了6%，而其利潤(rùn)卻下跌了8.6%。該股票有11.6的市盈率以及1.19的PEG比率�？悼ㄋ固刈罱�提高了它的分紅比例，達(dá)到了現(xiàn)在的2%。

　　索羅斯中意什么股票？

　　當(dāng)股票市場(chǎng)每況愈下時(shí)，精明的投資者會(huì)堅(jiān)持他們的信念，并利用任何股價(jià)疲軟的機(jī)會(huì)使自己處于更有利的位置。這就是當(dāng)前索羅斯對(duì)待其投資的電子產(chǎn)品零售商BestBuy(BBY)股票的方式。即使近期該股票觸及其新的低點(diǎn)，但是索羅斯仍堅(jiān)持持有。根據(jù)TickerSpy網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，他持有了300多萬(wàn)股的Best Buy股票，而其最新的行動(dòng)為再次購(gòu)入29.9萬(wàn)股。

　　最近一段時(shí)間，索羅斯看起來(lái)并不像是一個(gè)好的“市場(chǎng)時(shí)機(jī)把握者”，因?yàn)樵谶^去的三個(gè)月內(nèi)Best Buy的股價(jià)幾乎下跌了25%。但是，這位傳奇式的基金經(jīng)理注意到了一個(gè)重要的基本事實(shí)——BestBuy并未在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中受挫(事實(shí)上，隨著美國(guó)電器連鎖店CircuitCity的倒閉，其所面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力反而變小了)。而且，由于疲軟的經(jīng)濟(jì)以及引人注目的新的消費(fèi)類電子產(chǎn)品的匱乏，對(duì)于普通的消費(fèi)類電子產(chǎn)品的需求反而變得平穩(wěn)。這種趨勢(shì)應(yīng)該會(huì)在幾個(gè)季度之后結(jié)束，索羅斯很可能因其耐心而在那時(shí)得到豐厚的回報(bào)。

　　變動(dòng)中的銷售策略

　　在過去的幾個(gè)季度里，管理層為保持銷售額和利潤(rùn)的增長(zhǎng)而強(qiáng)調(diào)適度改變銷售策略的必要性。比如，BestBuy隱約降低了CD和DVD產(chǎn)品銷售的地位，同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)無(wú)縫連接電子產(chǎn)品銷售的關(guān)注度。該零售商正在為一新技術(shù)產(chǎn)品周期做準(zhǔn)備，該技術(shù)可以使消費(fèi)者在同一平臺(tái)上更好地享受音樂、電影、網(wǎng)絡(luò)等。我們現(xiàn)在已經(jīng)看到了帶有Wi-Fi功能和網(wǎng)絡(luò)瀏覽器的DVD播放器。在未來(lái)的幾個(gè)月里，越來(lái)越多的與互聯(lián)網(wǎng)連接的電視將會(huì)上架。

　　截至今年年底，可以作為網(wǎng)絡(luò)/媒體中心的新一代立體聲裝置也會(huì)出現(xiàn)在市場(chǎng)上，這還不是全部。隨著今年下半年VerizonWireless以及AT&T Wireless都將推出高速的4G手機(jī)服務(wù)，在智能手機(jī)領(lǐng)域BestBuy應(yīng)該會(huì)有一個(gè)很好的升級(jí)周期。在整個(gè)公司中，BestBuy的移動(dòng)部門是增長(zhǎng)最為迅速的。而且，微軟(MSFT)將在9月或10月推出的針對(duì)Xbox游戲平臺(tái)設(shè)計(jì)的Kinect全身運(yùn)動(dòng)裝備，預(yù)計(jì)會(huì)在假期熱賣。

　　索羅斯購(gòu)買的邏輯

　　對(duì)Best Buy來(lái)說(shuō)，回顧自1999年以來(lái)的交易和估值范圍是有指導(dǎo)意義的。當(dāng)需求強(qiáng)勁之時(shí)，投資者往往將該股票的市盈率推至20以上；而在蕭條時(shí)期，市盈率在不同的場(chǎng)合會(huì)降至11。

　　BestBuy股價(jià)疲軟的部分原因在于當(dāng)它在7月中旬公布了財(cái)政第一季度結(jié)果后，它的利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于預(yù)期。然而，通過公司的電話會(huì)議，管理層一再?gòu)?qiáng)調(diào)，全年的結(jié)果仍然會(huì)達(dá)到預(yù)期。他們認(rèn)為利潤(rùn)率會(huì)上漲8%到10%——鑒于疲軟的經(jīng)濟(jì)以及引人關(guān)注的新的電子產(chǎn)品的匱乏，這一預(yù)期利潤(rùn)率如果實(shí)現(xiàn)的話會(huì)是非常可觀的。

　　由于投資者對(duì)BestBuy缺乏令人振奮的新的消費(fèi)類電子產(chǎn)品不滿，之前它已經(jīng)多次被踢出受歡迎之列。但是，即使在最慘淡的時(shí)期，其股票仍在11倍預(yù)期市盈率的水平上交易。簡(jiǎn)單地反彈到目標(biāo)市盈率將會(huì)推動(dòng)股價(jià)漲至40美元大關(guān)，相比較目前的水平漲幅約為20%。同時(shí)，隨著消費(fèi)者開始他們的假期采購(gòu)，生意就會(huì)好轉(zhuǎn)，那么這個(gè)倍數(shù)應(yīng)該還會(huì)再上升幾個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)股票升至50美元大關(guān)——這絕對(duì)達(dá)到了50%以上的利潤(rùn)率。

　　這只股票確實(shí)被投資者淘汰了，但是其清晰的上升趨勢(shì)依然存在，而進(jìn)一步的下跌幅度似乎是有限的。

　　進(jìn)一步來(lái)看，瑞銀(UBS)發(fā)現(xiàn)其銷售額和凈收入都會(huì)緩慢上升，算上因股票回購(gòu)而平穩(wěn)減少的股票總數(shù)，將2012年的每股收益提高到4.40美元(這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大家的共識(shí))，并將2013年的每股收益提高至5美元左右。他們認(rèn)為，一旦長(zhǎng)期盈利強(qiáng)度再次成為關(guān)注的焦點(diǎn)，股價(jià)就會(huì)恢復(fù)至50美元。