“周三上證指數(shù)盤(pán)中探至2248點(diǎn)，這樣的點(diǎn)位距離2001年的高點(diǎn)2245點(diǎn)僅3點(diǎn)之遙，收盤(pán)指數(shù)略高于此，但這里可能難以構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐，它僅視做短線的喘息機(jī)會(huì)，最后失守的可能性較大�！鄙耆f(wàn)昨日盤(pán)后指出，深成指屢創(chuàng)新低的弱勢(shì)狀態(tài)，對(duì)滬市將起著負(fù)面作用。大盤(pán)中期調(diào)整的格局尚未發(fā)生根本的轉(zhuǎn)變。
周三的市場(chǎng)沿兩條主線展開(kāi)。第一，是油價(jià)的大幅下跌。使得航空股處在漲幅的前列，而煤炭股、新能源股、化工股成為下跌的主要?jiǎng)恿�。第二，是一線績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股仍在快速補(bǔ)跌。茅臺(tái)、蘇寧、阿膠等兩市成長(zhǎng)性最好的個(gè)股仍然處在補(bǔ)跌過(guò)程。歷史上看，每輪熊市中各板塊的市盈率的差距會(huì)越來(lái)越小，也就是說(shuō)，市場(chǎng)的估值水平具有地心引力作用，一個(gè)股票在熊市中要想長(zhǎng)時(shí)間維持相對(duì)于大盤(pán)的高估值是比較困難的。但是，反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果市場(chǎng)對(duì)不同行業(yè)，不同成長(zhǎng)性的股票都用同一標(biāo)準(zhǔn)去估值，那么說(shuō)明整個(gè)市場(chǎng)也處于一種病態(tài)或者說(shuō)是非理性的狀態(tài)。短期來(lái)看，一線股票的補(bǔ)跌沒(méi)有結(jié)束的跡象，以銀行為首的大盤(pán)權(quán)重股的調(diào)整處于進(jìn)行時(shí)。所以對(duì)于市場(chǎng)整體性慣性下調(diào)的趨勢(shì)，投資者還是要清醒地認(rèn)識(shí)。同時(shí)，在這輪下跌過(guò)后，市場(chǎng)有可能對(duì)目前這種不分青紅皂白的下跌進(jìn)行修正，屆時(shí)投資者可以把握這種機(jī)會(huì)進(jìn)行搶反彈操作。
操作策略上，申萬(wàn)建議投資者仍然以觀望為主，大盤(pán)跌破2245之后可能會(huì)引發(fā)快速下跌，在這個(gè)下跌過(guò)后可能產(chǎn)生技術(shù)性反彈，中線投資者可以守候在2100點(diǎn)附近把握反彈機(jī)會(huì)。
而對(duì)于近日市場(chǎng)對(duì)于利好政策的一些傳聞，昨日中金也發(fā)表評(píng)論。近期關(guān)于“增值稅轉(zhuǎn)型”的話題再次成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)下，政府將考慮減稅和擴(kuò)大支出等刺激性政策，而增值稅轉(zhuǎn)型本身恰恰是現(xiàn)行政府可選擇的減稅政策之一，將鼓勵(lì)企業(yè)增加投資，從而有助于防止經(jīng)濟(jì)增速過(guò)度下滑。
市場(chǎng)預(yù)期的增值稅轉(zhuǎn)型，即將中國(guó)現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費(fèi)型增值稅，那么企業(yè)新購(gòu)買(mǎi)的固定資產(chǎn)所包含的進(jìn)項(xiàng)增值稅款將可以全額抵扣。
中金認(rèn)為，從推出時(shí)點(diǎn)來(lái)看，增值稅轉(zhuǎn)型將取決于宏觀環(huán)境的變化，但是就目前而言在全國(guó)范圍內(nèi)推廣尚待時(shí)機(jī)。
一是在當(dāng)前“投資放緩”的靴子尚未落地和通脹威脅未消（資源瓶頸和資源價(jià)格改革因素）之前不適合推出該政策，增值稅轉(zhuǎn)型有明顯的投資刺激作用，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下，推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步加劇目前嚴(yán)峻的資源緊張狀況，從而進(jìn)一步增加通脹壓力。另外一個(gè)因素則是，增值稅轉(zhuǎn)型將影響到財(cái)政收入。
