剛剛跌破一百美元大關(guān)的油價(jià)，又再度逼近90美元的關(guān)口。
隨著雷曼兄弟的破產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)需求嚴(yán)重放緩的恐慌驟然出現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)拒絕為雷曼買(mǎi)單，并拒絕降低聯(lián)邦基金利率以緩解金融市場(chǎng)的緊張形勢(shì)。在多重因素打壓下，9月16日，紐約商業(yè)交易所10月交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌4.56美元，收盤(pán)價(jià)為91.15美元/桶。
雖然其后的電子盤(pán)交易中，在美聯(lián)儲(chǔ)接管美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）消息的刺激下，油價(jià)有所回穩(wěn)，但“空頭”氣氛依然籠罩市場(chǎng)。
能源需求在放緩
在過(guò)去數(shù)月中，雖然經(jīng)濟(jì)依舊疲軟，但美元指數(shù)仍然逆勢(shì)反彈——投資者對(duì)世界其他經(jīng)濟(jì)體衰退的擔(dān)憂(yōu)超過(guò)了美國(guó)，這在一定程度上助推了油價(jià)的下跌。中間雖然仍存在反復(fù)，但無(wú)論是產(chǎn)油大國(guó)俄羅斯與格魯吉亞爆發(fā)軍事沖突還是“古斯塔夫”颶風(fēng)，均未令油價(jià)獲得最終的支撐。
油價(jià)的影響因素眾多，因此在預(yù)測(cè)之際，擾動(dòng)因素往往會(huì)給短期趨勢(shì)性的判斷帶來(lái)困擾。在眾多擾動(dòng)因素中，地緣性政治因素和惡劣天氣影響最為巨大。雖然國(guó)際經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象日趨明顯，但投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)往往會(huì)通過(guò)借助某個(gè)“多頭”因素的影響推動(dòng)油價(jià)瘋狂走高。
當(dāng)然，這也與其他主要市場(chǎng)的疲軟息息相關(guān)，在流動(dòng)性過(guò)剩和通脹的背景下，投資者傾向于將資金投在回報(bào)率更具吸引力的能源商品上，即使這種上行可能缺乏基礎(chǔ)面的支撐。
貪婪的逐利性可以讓投機(jī)者忘記風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，并且隨時(shí)可能被“最后一根稻草”壓垮。
“市場(chǎng)現(xiàn)在反應(yīng)過(guò)度并嚴(yán)重超賣(mài)，這是因?yàn)榻鹑谖C(jī)伴隨著投資者疑慮，再加上實(shí)質(zhì)需求減弱，導(dǎo)致油價(jià)低于長(zhǎng)期油市趨勢(shì)水準(zhǔn)�！眹�(guó)際投行高盛的報(bào)告表達(dá)出對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的悲觀看法。
高盛將其對(duì)美國(guó)西德州輕質(zhì)原油期貨2009年平均價(jià)格的預(yù)期從之前的148美元/桶下調(diào)至123美元/桶。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）日前的預(yù)測(cè)顯示，2008年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為4.1%，2009年預(yù)計(jì)為3.9%，增速均低于2007年的5%.而亞太經(jīng)合組織（OECD）則將2008年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)由上次的3.9%下調(diào)至3.7%.
從某種意義上說(shuō)，油價(jià)的高企實(shí)際上是產(chǎn)油國(guó)和能源消耗國(guó)之間博弈的結(jié)果。經(jīng)歷前期油價(jià)的漸漸下行后，9月10日，歐佩克宣布，將在40天內(nèi)將原油日產(chǎn)量削減52萬(wàn)桶。但這一決定并未給“瀕�！钡挠蛢r(jià)帶來(lái)太多的生氣。需求放緩的幅度能否被供應(yīng)的減少所抵減，仍是一個(gè)未知數(shù)。
根據(jù)美國(guó)能源部門(mén)公布的數(shù)據(jù)顯示，2008上半年美國(guó)原油日均消費(fèi)量與去年同期相比下降了80萬(wàn)桶，創(chuàng)下26年來(lái)的最大降幅。由于汽油價(jià)格高漲，美國(guó)零售數(shù)據(jù)所表現(xiàn)出來(lái)的疲軟日趨明顯，高油價(jià)不僅在影響消費(fèi)者的消費(fèi)意愿和行為，也同時(shí)侵蝕著相關(guān)行業(yè)的增長(zhǎng)動(dòng)力。
近期日本、美國(guó)和歐洲等汽車(chē)生產(chǎn)大國(guó)，或者面臨銷(xiāo)售額下降，或者面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。這一系列的影響最終反饋至GDP上，歐洲、日本等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速在二季度均表現(xiàn)出疲態(tài)。
與此同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家未來(lái)更大的不確定性也在需求端重重地畫(huà)上一個(gè)問(wèn)號(hào)。需求放緩的面紗被層層揭開(kāi)后，油價(jià)承受的壓力正在慢慢增加。
