多頭底氣不足：A股兇猛 平安再融資驚嚇市場(chǎng)
昨天，中國(guó)平安（601318）公布的再融資消息讓市場(chǎng)倒吸一口冷氣，公司1000多億元的再融資規(guī)模讓多頭底氣不足。在中國(guó)平安放量跌停的影響下，金融股紛紛大幅下跌。平安再融資成為昨天市場(chǎng)大跌的重要原因之一。
再融資規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄
根據(jù)中國(guó)平安的公告，公司擬申請(qǐng)公開增發(fā)不超過12億股A股，發(fā)行價(jià)格不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的股票均價(jià)。與此同時(shí)，為實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，董事會(huì)還決定發(fā)行不超過412億元的分離交易可轉(zhuǎn)債，每張債券的認(rèn)購(gòu)人可以無償獲得公司派發(fā)的一定比例的認(rèn)股權(quán)證，其行權(quán)比例為2：1.上述募集資金凈額將全部用于充實(shí)公司資本金以及獲有關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的投資項(xiàng)目，主要考慮與保險(xiǎn)、銀行和資產(chǎn)管理等核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略匹配，及能夠?yàn)楣緲I(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)展和經(jīng)營(yíng)能力提高帶來明顯益處等方面。
昨天平安A股跌停報(bào)收88.39元，其H股也大跌6.33%，收于68.05港元。平安的再融資還需3月5日的股東大會(huì)表決，以90元人民幣測(cè)算，其公開增發(fā)募集資金額將達(dá)到約1000億元人民幣，再加上412億元分離轉(zhuǎn)債，其再融資規(guī)模將近1400億元，成為A股歷史上最大規(guī)模的再融資。而去年中國(guó)石油（601857）和中國(guó)神華（601088）兩個(gè)巨無霸首發(fā)融資之和也不過1300多億元，難怪市場(chǎng)聞之色變�！捌桨踩ツ�2月2日才首發(fā)A股，如今不到一年就急吼吼圈錢，胃口太大了�！币晃粰C(jī)構(gòu)操盤手稱，此舉令人想起了此前招行可轉(zhuǎn)債和寶鋼增發(fā)，“這個(gè)公告徹底改變了公司的市場(chǎng)形象。”
也有人分析，此舉也許意味著股指期貨推出為時(shí)不遠(yuǎn)，聯(lián)想到尚福林主席提出要推動(dòng)擴(kuò)大實(shí)際流通股比例和成思危的講話，平安的再融資讓機(jī)構(gòu)也對(duì)金融股感到“沒底”。
30億股限售股解禁在即
除了再融資，中國(guó)平安股價(jià)還面臨30億股限售股即將解禁的風(fēng)險(xiǎn)，流通盤將面臨擴(kuò)容3倍的壓力。資料顯示，3月1日中國(guó)平安A股發(fā)行時(shí)戰(zhàn)略投資者獲配的3.45億股，加上上市之前各個(gè)時(shí)期參股平安的50家內(nèi)資股東所持有的27.7億多股，總共31.2億股不久將解禁。而公司目前流通A股不過8.05億股，即使僅一半的限售股拋出，3月后也相當(dāng)于再添兩個(gè)新平安。按80元/股的價(jià)格算，其流通市值也將增加1200億元左右，成為有史以來最大的一筆解禁，這也為投資者所擔(dān)憂。
國(guó)泰君安資產(chǎn)管理部產(chǎn)品經(jīng)理汪建認(rèn)為，金融股需要不斷融資補(bǔ)充資本金擴(kuò)展業(yè)務(wù)，這次再融資和首發(fā)一樣，將成為平安發(fā)展的一個(gè)里程碑。但由于目前市場(chǎng)較弱，再融資不受歡迎，如平安這樣的巨額融資更使投資者感到恐懼。這里關(guān)鍵是公司募資投向，如果項(xiàng)目對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有好處，如收購(gòu)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等，則對(duì)公司和投資者總體不是壞事。如果平安股價(jià)因限售股解禁和融資而被大幅壓低，則構(gòu)成較好的買入機(jī)會(huì)。
有分析人士稱，平安A股最多跌到75元，在加息周期中，保險(xiǎn)公司總體是受益的，因此維持對(duì)平安“買入”的評(píng)級(jí)，一年內(nèi)目標(biāo)價(jià)格為108元。
