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內(nèi)容提要: 中國人民銀行貨幣政策司利率處處長郭建偉在致國際金融論壇的書面發(fā)言中表示，堅持資本賬戶管制是對抗國際流動性沖擊的最后防線，為應(yīng)對外匯投機資本撤離，我國可考慮加征外匯流出稅。 |
中國人民銀行貨幣政策司利率處處長郭建偉在致國際金融論壇的書面發(fā)言中表示，堅持資本賬戶管制是對抗國際流動性沖擊的最后防線，為應(yīng)對外匯投機資本撤離，我國可考慮加征外匯流出稅。
他說，在堅持獨立貨幣政策和浮動匯率條件下，必須堅持資本賬戶管制�，F(xiàn)在全球不斷過剩的流動性正在加快流入我國，外資投資我國企業(yè)非常自由，可以隨便匯入美元并由企業(yè)為其結(jié)匯。因此，在我國對外不承諾放開資本賬戶的前提下，可以借鑒國際上在外匯投機資本撤離時加征10%外匯流出稅的慣例，準(zhǔn)備開征外匯流入準(zhǔn)備金或者在投機性熱錢撤離時增征外匯匯出稅。對抗國際流動性沖擊最關(guān)鍵的前提是借鑒港幣阻擊戰(zhàn)的經(jīng)驗，盡快建立對清晰透明的監(jiān)測境內(nèi)所有外匯流動情況的信息網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)平臺，通過加強管制支持浮動匯率制度正常運行。
他還指出，治理外部不均衡的首要任務(wù)是穩(wěn)定人民幣升值預(yù)期，從源頭化解過剩流動性壓力。除目前疏導(dǎo)外匯流出的QDII和港股直通車等調(diào)控政策外，應(yīng)在加大對外匯流入監(jiān)控和跟蹤力度的前提下，爭取盡快實現(xiàn)浮動匯率制度。即讓匯率圍繞一個相對固定的均衡目標(biāo)值，保持2至5年寬幅波動的相對浮動匯率機制。另外，應(yīng)放開小額外幣存款利率上限。在目前美元國際利率水平高于境內(nèi)存款利率的條件下，放開小額外幣存款利率上限，將推動境內(nèi)美元存款利率上升。這不僅有利于藏匯于民，而且在加強外匯流入管理的前提下，推高了境內(nèi)外匯市場利率和貸款成本，有利于控制外匯貸款需求沖動。
郭建偉提出應(yīng)發(fā)展境內(nèi)美元市場。他說，創(chuàng)新境內(nèi)美元央票、國債、金融債、企業(yè)債等資產(chǎn)，既為居民企業(yè)提供美元投資工具，又有利于收回境內(nèi)過剩美元，引導(dǎo)公眾持匯投資，不用先結(jié)匯再對沖；鼓勵境內(nèi)企業(yè)和金融機構(gòu)在境內(nèi)多發(fā)行可流通的美元債券替代外匯貸款，嚴(yán)格控制在境外籌集外匯資金，活躍境內(nèi)美元市場。在資本賬戶管制和美元作為世界最主要外匯儲備的背景下，央行可以在嚴(yán)堵資本賬戶管制漏洞的前提下，通過發(fā)行美元央票等手段調(diào)控境內(nèi)美元利率，吸引境內(nèi)美元在統(tǒng)一的市場交易平臺流通，既便于監(jiān)控又有利于穩(wěn)定匯率升值預(yù)期。
他表示，治理對內(nèi)不均衡的首要目標(biāo)是嚴(yán)防通貨膨脹，因此應(yīng)持續(xù)小幅提高人民幣利率水平，實現(xiàn)實際利率為正。同時，可以增發(fā)特長期或無限期可贖回的人民幣國債、央行票據(jù)等。另外，要加快利率市場化改革，確保主權(quán)貨幣定價權(quán)。
