日前，在舉辦的“創(chuàng)業(yè)投資中期論壇”上，深圳市創(chuàng)業(yè)投資公會秘書長王守仁接受記者采訪時透露，有關部委針對創(chuàng)投企業(yè)的稅收優(yōu)惠辦法目前已經(jīng)制定完畢，預計本月就會出臺。
據(jù)透露，除即將出臺對創(chuàng)投企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策之外，國務院將圍繞著十一。五期間《國家科技發(fā)展規(guī)劃綱要》，配合于3月1日起正式施行的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，科技部、中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會也正醞釀年內出臺有關對創(chuàng)投企業(yè)的金融支持方面的配套政策，目前國務院辦公廳正和有關部門抓緊研究制定出臺相關配套政策的實施細則。
“創(chuàng)投企業(yè)如投資中小型高科技企業(yè)，將可以享受減免應納稅所得額70%的稅收優(yōu)惠。”王守仁表示，“這意味著，如果創(chuàng)投企業(yè)投資中小型高科技企業(yè)得到的稅前利潤為1000萬元，其中的700萬元可不用交稅，”王守仁解釋說，“這一政策即將發(fā)布，最快預計7月份，適用于創(chuàng)投企業(yè)得到的投資分紅和股權轉讓所得”。
“這一政策的主要原則是針對投資中小型高新技術的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，盡管這種稅收優(yōu)惠不如臺灣的稅收對創(chuàng)投企業(yè)的扶持大，但畢竟是一個利好消息”，王守仁說，“鑒于我國對創(chuàng)業(yè)投資的界限和概念是不確切的，比如說很多外商投資在中國從事股權投資業(yè)務，但它并沒有到中國進行工商注冊并接受中國法律的監(jiān)管，因此，今后此項優(yōu)惠政策的受益群體將是已經(jīng)在發(fā)改委備案的創(chuàng)投企業(yè)”。
“這對中國風險投資行業(yè)來說，可以說是天大的好事。”清科創(chuàng)投咨詢管理有限公司總裁倪正東說，“因為中國的創(chuàng)投企業(yè)長期面對著雙重征稅，直接的結果是，加大了創(chuàng)投企業(yè)的經(jīng)營成本和風險�！�
后續(xù)金融支持醞釀中
“作為《科技發(fā)展綱要》實施中的一項，今后中央和地方政府將設立創(chuàng)業(yè)引導基金，這是《管理暫行辦法》的要求，”王守仁透露，“科技部和發(fā)改委、財政部不僅借鑒了國際發(fā)達國家的做法，抓緊制定關于創(chuàng)業(yè)投資引導基金的辦法，還積極籌設國家性的創(chuàng)業(yè)投資引導基金，來引導創(chuàng)投企業(yè)募集資金，并確定資金的投向。”
“這種基金不直接投項目，我們希望推動民間資金，通過發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，來增強我國自主創(chuàng)新能力，發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)�！蓖跏厝收f。
據(jù)介紹，目前全國已經(jīng)有許多省市，如江蘇，武漢、山西等等，均設立地方性的創(chuàng)業(yè)引導基金，3月份，蘇州與國家開發(fā)行合作設立了規(guī)模10個億，上海張江高科3年之內設立20個億的政策引導基金，具體來說，創(chuàng)業(yè)投資引導基金的設立和運作，主要有四個原則：政府引導、市場化運作、專家管理和控制風險。今后，通過引導基金可以使創(chuàng)業(yè)資金放大到200億元，創(chuàng)業(yè)投資基金將進入新的一輪發(fā)展高潮。
但這一切的前提就是在自主創(chuàng)新的大背景下，落實科技發(fā)展規(guī)劃，為此，還有4個部委正醞釀出臺后續(xù)配套政策，加強對創(chuàng)業(yè)投資管理。王守仁強調，首先就是中國人民銀行正在研究允許創(chuàng)投企業(yè)進行債權融資，這樣可以增強創(chuàng)投企業(yè)投資能力，但是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)要舉債的話（就是銀行貸款和發(fā)行債券），原則上要求不得超過注冊資本的50%，“他還介紹，”央行目前還正在研究中小企業(yè)特別是中小科技企業(yè)發(fā)行可轉債的辦法，這也相當于債權形式的投資，按預先的協(xié)議，當較小的科技企業(yè)發(fā)展壯大一定規(guī)模時，有權把債權轉為股權，可以降低企業(yè)的市場風險。“
“其次，目前保監(jiān)會正在考慮保險機構的資金來如何進入創(chuàng)業(yè)投資，”王守仁說，“這在國外是很發(fā)達的，臺灣有很多保險機構投資于創(chuàng)業(yè)投資，政府引導基金一般不超過1／3，允許受托管理人員去募集。”
“第三就是證監(jiān)會正在研究制定證券公司如何參與創(chuàng)業(yè)投資，”王守仁說，“過去不允許券商進入產(chǎn)業(yè)投資，目前正在調查研究券商如何發(fā)起設立募集基金，成為作為創(chuàng)業(yè)投資管理機構，管理創(chuàng)業(yè)資本，從而發(fā)揮其投資銀行的作用，實現(xiàn)雙贏�！�
3年之內推出創(chuàng)業(yè)板
“制約風險投資退出的通道也即將打開”，王守仁表示，“目前，證券交易所正在對研究創(chuàng)業(yè)投資退出的綠色通道征求意見，預計2-3年內可以推出創(chuàng)業(yè)板市場。”
“應從發(fā)行審查時和上市交易時兩個環(huán)節(jié)，在同等的情況下，如果有創(chuàng)業(yè)投資投入的公司，并支持企業(yè)經(jīng)營2年以上，且提供了增值服務，發(fā)審委應考慮優(yōu)先審核和優(yōu)先上市。”王守仁建議，“因為這樣，公司在過去的成長過程中不僅僅得到了創(chuàng)業(yè)投資的資金支持，而且得到后續(xù)的增值服務，使得其股權結構、公司治理、財務管理和內控等方面得到了規(guī)范的管理，尤其是目前我國處于市場經(jīng)濟不發(fā)達的階段，在市場秩序不完善的情況下，那些中小企業(yè)都或多或少地帶著不完善的因素，而沒有引入創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)那樣規(guī)范，只是通過短暫的上市輔導，其很多慣性思維和做法都帶到了資本市場，不能保證上市后也維持很高的質量。
“以納斯達克為例，有創(chuàng)業(yè)投資介入的企業(yè)高達50%在納斯達克上市，只有通過引入創(chuàng)業(yè)投資，不但提升了經(jīng)營戰(zhàn)略，而且這樣才可以通過資本運作提升你的社會化價值�！�
王守仁最后還表示，目前國家發(fā)改委正實行對創(chuàng)業(yè)投資備案管理，以期使上述后續(xù)的配套政策付諸實施。
目前，各省都在按照發(fā)改委關于申請的要求，積極受理備案業(yè)務，王守仁說，“通過備案管理，有利于國家宏觀管理，有利于國家掌握目前創(chuàng)業(yè)資本規(guī)模、創(chuàng)投企業(yè)的盈利和從業(yè)人員情況，從而有利于制定規(guī)劃進行指導，備案的企業(yè)可以得到政府的強化培育，并得以快速地健康發(fā)展壯大，改善目前創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)混亂、無序的發(fā)展狀態(tài)，建立起必要的行業(yè)規(guī)范和行業(yè)威信，總的來講，目前創(chuàng)業(yè)投資體系進入全面建設階段，也標志著推進到新的發(fā)展階段，今后隨著國家建設多層次資本市場的步伐，深圳交易所的發(fā)展的方向就是主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和代辦股票市場齊頭并進，同時還要建立真正的OTC市場，使得創(chuàng)業(yè)板和創(chuàng)業(yè)活動真正成為具有中國特色的創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟，成為維持未來持續(xù)高速增長的新的動力�！�
