伯南克舌戰(zhàn)新議會(huì)：二次量化寬松還要繼續(xù)

　　2月9日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克出現(xiàn)在美國(guó)眾議院，就經(jīng)濟(jì)政策向議員們作證。這是共和黨人上月開始執(zhí)掌眾議院以來，伯南克首次直接與國(guó)會(huì)對(duì)話。面對(duì)不少議員對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)推行“二次量化”寬松政策的質(zhì)疑，伯南克表示，盡管失業(yè)率在1月份顯著下降，但美國(guó)的就業(yè)恢復(fù)還需要很多年。他同時(shí)表示，現(xiàn)行的6000億美元國(guó)債收購計(jì)劃將繼續(xù)推行下去。

　　就業(yè)恢復(fù)需要很多年

　　9日的聽證會(huì)是由伯南克的“死對(duì)頭”——眾議院預(yù)算委員會(huì)主席保羅·瑞安所召集的。以瑞安為首的不少眾議員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推行的諸多政策頗有微詞，因此在這次聽證之前，外界就認(rèn)為伯南克會(huì)面臨較大的壓力。

　　自共和黨上個(gè)月正式掌控美國(guó)眾議院以來，本周也是伯南克在國(guó)會(huì)的首次露面。總體來說，9日的聽證會(huì)氛圍還算相當(dāng)和諧，但議員們也對(duì)伯南克提出了一些尖銳的問題。

　　比如，眾議員羅恩·保羅就多次表示過對(duì)于當(dāng)前貨幣政策能否創(chuàng)造就業(yè)的質(zhì)疑。羅恩是《終結(jié)美聯(lián)儲(chǔ)》一書的作者，他曾推動(dòng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行全面審查，包括其利率決策。

　　面對(duì)議員們的質(zhì)疑，伯南克在周三的作證中表示，現(xiàn)行政策的確已經(jīng)創(chuàng)造了相當(dāng)?shù)木蜆I(yè)機(jī)會(huì)，近期美國(guó)失業(yè)率也的確有所回落，但他也指出，就業(yè)市場(chǎng)回歸到正常情況，仍需“數(shù)年”時(shí)間。

　　美國(guó)勞工部近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)失業(yè)率已經(jīng)從去年12月的9.4%下降到今年1月的9%。去年11月，美國(guó)失業(yè)率一度達(dá)到9.8%。

　　對(duì)此，伯南克周三在國(guó)會(huì)作證時(shí)說，失業(yè)率連續(xù)兩個(gè)月明顯回落“給就業(yè)形勢(shì)提供了一定的樂觀基礎(chǔ)”，但就業(yè)市場(chǎng)要恢復(fù)到正常狀態(tài)仍需時(shí)日。他說，受到消費(fèi)者和企業(yè)開支增加的推動(dòng)，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所增強(qiáng)，不過，只有當(dāng)企業(yè)開始增加雇員的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇才能得到保障。

　　伯南克稱，美國(guó)在這輪金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退期間流失了超過800萬的就業(yè)崗位，而到目前為止僅恢復(fù)了100多萬，就業(yè)增加依然非常緩慢。“這樣的增長(zhǎng)步伐不足以顯著改善就業(yè)市場(chǎng)的疲軟狀況，”伯南克說，“除非我們看到持續(xù)強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)，否則都不能想當(dāng)然地認(rèn)為就業(yè)已經(jīng)開始穩(wěn)步復(fù)蘇。”

　　通脹率依然非常低

　　在美聯(lián)儲(chǔ)的政策選擇中，爭(zhēng)議至多的無疑是規(guī)模達(dá)到6000億美元的新一輪國(guó)債收購計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)去年11月推出這項(xiàng)大規(guī)模的國(guó)債購買計(jì)劃，以壓低長(zhǎng)期借貸成本，支撐脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　然而，該計(jì)劃不僅在國(guó)際上引發(fā)了“加劇熱錢泛濫和挑起貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的批評(píng)，還在美國(guó)國(guó)內(nèi)招致很多議員特別是共和黨議員的抨擊，認(rèn)為類似舉措對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)效果不大，反倒是為通脹埋下隱患。

　　眾議院預(yù)算委員會(huì)主席瑞安指責(zé)說，美聯(lián)儲(chǔ)為將來的資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹提供了“燃料”，并稱美聯(lián)儲(chǔ)推行的債券收購計(jì)劃對(duì)美元幣值帶來了不利影響。“對(duì)于民眾來說，沒有什么事情比國(guó)家讓其貨幣貶值更邪惡的了。”瑞安言辭激烈地對(duì)伯南克提出指責(zé)。

　　對(duì)此，伯南克倒是顯得很淡定。他在9日的聽證會(huì)上表示，國(guó)債收購計(jì)劃仍是有必要的，因?yàn)槭I(yè)率回歸至5%左右的“正常”水平可能需求很長(zhǎng)時(shí)間。另一方面，他也指出，盡管其他國(guó)家的物價(jià)水平不斷上漲，但美國(guó)的通貨膨脹率依然“非常低”，更長(zhǎng)期的通脹預(yù)期也保持“穩(wěn)定”。

　　鑒于此，伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)繼續(xù)執(zhí)行國(guó)債購買計(jì)劃充滿信心，當(dāng)局將繼續(xù)實(shí)施去年11月推出的購買國(guó)債的量化寬松貨幣政策，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。不過，為了應(yīng)付議員們的質(zhì)疑，伯南克也表示，美聯(lián)儲(chǔ)將定期評(píng)估其債券購買計(jì)劃。

　　削減財(cái)政赤字宜緩行

　　對(duì)于何時(shí)退出非常規(guī)的貨幣政策，伯南克并未給出太明確的說法。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍然堅(jiān)定不移地致力于維持價(jià)格穩(wěn)定，并且準(zhǔn)備在時(shí)機(jī)成熟時(shí)退出刺激政策。但他并未作出任何即將加息的暗示。

　　伯南克說，如果經(jīng)濟(jì)開始快速增長(zhǎng)，且通脹風(fēng)險(xiǎn)開始增加，則美聯(lián)儲(chǔ)將減持手中國(guó)債。不過伯南克認(rèn)為，這樣的假設(shè)不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生。

　　分析師認(rèn)為，總體上，伯南克對(duì)政策退出表達(dá)了相當(dāng)謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。巴克萊資本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家加蓬表示，盡管近幾個(gè)月公布的許多數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但伯南克繼續(xù)傳遞出謹(jǐn)慎和耐心等待的信息。

　　受到伯南克對(duì)于退出相對(duì)保守的表態(tài)支持，美國(guó)道指周三連續(xù)第八個(gè)交易日走高，并再創(chuàng)30個(gè)月來的收盤高點(diǎn)。9日，道指收?qǐng)?bào)12239.89點(diǎn)，漲0.1%，這是去年3月份以來道指連續(xù)上漲時(shí)間至長(zhǎng)的一次。

　　除了貨幣政策，伯南克還對(duì)不少議員提出的大幅削減開支倡議表示了謹(jǐn)慎。瑞安等共和黨議員都強(qiáng)烈要求政府盡快削減開支和預(yù)算赤字。

　　在9日的陳述中，伯南克對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄的預(yù)算赤字提出了警告，但他也指出，短期內(nèi)大幅削減支出，可能會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。他還不忘提醒政府不要貿(mào)然大幅縮減赤字，以免令經(jīng)濟(jì)“缺血”。

　　“就重塑財(cái)政紀(jì)律而言，我們需要更多地考慮到這樣做可能對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶來的不利影響。”伯南克在眾議院預(yù)算委員會(huì)作證時(shí)這樣說道，“我們非常需要用一種長(zhǎng)線的眼光來看這個(gè)問題。”

　　伯南克給出的折中建議是：支持減稅，但短期內(nèi)的預(yù)算削減不宜太過激進(jìn)。“關(guān)鍵是要讓市場(chǎng)相信會(huì)有一個(gè)長(zhǎng)期的計(jì)劃，同時(shí)削減預(yù)算應(yīng)以‘有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)’的方式進(jìn)行。”