英國(guó)央行何時(shí)升息仍不明了

　　英國(guó)央行（BOE）貨幣政策委員會(huì)（MPC）前委員古德哈特（Charles Goodhart）表示，英國(guó)央行季度通脹報(bào)告對(duì)央行是否作出貨幣政策調(diào)整至關(guān)重要：季度通脹報(bào)告使得英國(guó)央行在利率調(diào)整方面更為慎重。若數(shù)據(jù)顯示中期通脹可能超過(guò)2%的目標(biāo)水平，央行必須采取加息手段。這也是為什么在通脹報(bào)告公布之后的幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)，MPC將更加頻繁地對(duì)利率作出調(diào)整。

　　鑒于英國(guó)中期通脹目標(biāo)可能超過(guò)2%，許多分析家預(yù)測(cè)英國(guó)央行將于2011年5月5日采取加息行動(dòng)。當(dāng)然也不排除其他可能。MPC內(nèi)部就加息問(wèn)題分為兩派，9位委員中有3位支持加息，6位支持維持0.5%的利率不變。

　　MPC內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)分化，而且支持加息的少數(shù)派陣營(yíng)正在逐漸壯大，出于對(duì)中期通脹水平已超出2%的考量，他們均傾向于加息。

　　盡管有3名MPC委員支持加息，英國(guó)央行5月份是否加息仍不明朗。MPC本周三公布的4月會(huì)議紀(jì)要顯示，5月份利率維持在0.5%的可能性較大，要想大多數(shù)央行利率決策者投票支持加息仍需數(shù)月時(shí)間。

　　MPC鷹派要求加息的態(tài)度并非很強(qiáng)硬。鷹派的兩位代表戴爾（Spencer Dale）和威爾（Martin Weale）認(rèn)為，本月維持利率不變的決定“相對(duì)充分”。另一位鷹派成員森泰斯（Andrew Sentance）則堅(jiān)信，加息將是強(qiáng)制性的，但MPC 5月會(huì)議將會(huì)是他支持加息的倒計(jì)時(shí)一次機(jī)會(huì)。因?yàn)樯┧古c貨幣政策委員會(huì)的合同將于5月31日到期，屆時(shí)高盛投資前經(jīng)濟(jì)師班特（Ben Broadbent）將接替其位置。

　　其余六位成員持觀望態(tài)度，他們擔(dān)憂，哪怕利率小幅上調(diào)，都可能進(jìn)一步惡化本身脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在當(dāng)前這種情況下加息可能會(huì)削弱消費(fèi)者信心，加劇對(duì)消費(fèi)支出的不利影響。同時(shí)，歐元區(qū)的不穩(wěn)定也是另一方面的擔(dān)憂。

　　英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩（Mervyn King）稱，MPC決策者所面臨的兩派分歧可以理解。這是因?yàn)橛?guó)目前面臨著進(jìn)退兩難的局面：盡管英國(guó)通脹水平受到增值稅的上調(diào)、油價(jià)走高以及英鎊走軟的滯后性影響而出現(xiàn)暫時(shí)性的上揚(yáng)，但英國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況仍舊糟糕。因此，3位委員要求加息也是出之有因的。

　　20世紀(jì)90年代，制造業(yè)是英國(guó)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，森泰斯因任英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家而聞名。威爾擁有劍橋和國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究學(xué)院計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)背景。這兩人強(qiáng)調(diào)央行在通脹預(yù)期上的影響力。銀行業(yè)后起之秀戴爾要求加息的態(tài)度并不那么強(qiáng)烈，他與領(lǐng)導(dǎo)人金恩背道而馳并不是沒(méi)有原因的。

　　鴿派成員仍然未被說(shuō)服支持加息。一些分析師討論，年內(nèi)第三份通脹報(bào)告將于8月公布，屆時(shí)英國(guó)央行將至終確定是否加息。此觀點(diǎn)看起來(lái)比較合理，如果英國(guó)央行5月不加息，6月、7月很可能也不會(huì)加息。