英國(guó)通脹率再度躍升 升息預(yù)期甚囂塵上

　　在2010年第四季度經(jīng)濟(jì)意外萎縮以后，英國(guó)政府再度迎來(lái)一大挑戰(zhàn)——通脹升至逾兩年高點(diǎn)。為削減高企的政府赤字，英國(guó)采取了有史以來(lái)規(guī)模的減赤措施，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遲滯伴隨通脹高企無(wú)疑令政府頭痛不已。為抑制通脹而升息將冒著進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，而繼續(xù)維持寬松政策則有令通脹進(jìn)一步走高的可能。

　　英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(Office for National Statistics)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)升幅較英國(guó)央行(Bank of England)設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)翻番，令央行加息的壓力大增。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率上升4.0%，創(chuàng)2008年11月以來(lái)年增幅，預(yù)期上升4.0%；去年12月上升3.7%.銷(xiāo)售稅和原油價(jià)格上升是推動(dòng)1月CPI上升的主要因素。

　　由于此項(xiàng)數(shù)據(jù)加劇了市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)央行提早升息的預(yù)期，英鎊/美元周二歐洲時(shí)段開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)拉高，紐約早盤(pán)維持高位盤(pán)整態(tài)勢(shì)，盤(pán)中刷新日內(nèi)高點(diǎn)1.6170水平。

　　英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩(Mervyn King)周二表示，受商品和能源價(jià)格影響，未來(lái)數(shù)月CPI增幅可能達(dá)至4%-5%，在2-3年內(nèi)，CPI將回落至目標(biāo)水平下方。

　　金恩在致信給英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本(George Osborne)解釋時(shí)表示，CPI高企是提高增值稅、英鎊以往弱勢(shì)以及近期商品價(jià)格上漲所致，剔除這些因素，CPI增幅可能會(huì)遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。

　　金恩進(jìn)一步指出，中期CPI前景存在大量不確定性，CPI下行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于閑置產(chǎn)能，而上行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于通脹預(yù)期及進(jìn)口物價(jià)。

　　不過(guò)金恩并沒(méi)有立即采取措施打壓CPI的意圖，他稱(chēng)，若試圖迅速拉低CPI至目標(biāo)水準(zhǔn)，則可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)增幅不利波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　金恩表示，貨幣政策委員會(huì)的核心預(yù)期是通貨膨脹率將下降，而且所有貨幣政策委員會(huì)成員都警惕通脹上行或下行風(fēng)險(xiǎn)，決定平衡CPI風(fēng)險(xiǎn)。

　　通脹形勢(shì)嚴(yán)峻部分分析師預(yù)計(jì)英銀將被迫提前升息

　　鑒于英國(guó)的CPI已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月超過(guò)英國(guó)政府3.0%的上限，市場(chǎng)對(duì)于央行加息的預(yù)期也甚囂塵上。是否采取升息措施以抑制通脹成為了英國(guó)央行官員們爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。金恩稱(chēng)，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)對(duì)通脹也存在實(shí)質(zhì)的意見(jiàn)分歧。

　　美銀美林周二公布2月份基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，31%的受訪英國(guó)和歐元區(qū)基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在第三季度和第四季度首次加息，17%的基金經(jīng)理認(rèn)為，無(wú)論金融市場(chǎng)價(jià)格體現(xiàn)了怎樣的趨勢(shì)，英國(guó)央行至可能在第二季度加息，此外還有17%的基金經(jīng)理認(rèn)為英國(guó)央行要到明年才會(huì)加息。

　　包括野村國(guó)際(Nomura International Plc)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Rush的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家在數(shù)據(jù)公布后表示，預(yù)計(jì)英國(guó)央行可能早至5月便開(kāi)始升息。Philip Rush將其對(duì)英國(guó)央行的第一次升息預(yù)期由8月提前至今年5月。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simon Hayes表示，金恩的信件暗示MPC對(duì)于升息變得更為焦急。

　　大和資本市場(chǎng)(Daiwa Capital Markets)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前英國(guó)財(cái)政部官員Hetal Mehta表示：“這一數(shù)據(jù)令英國(guó)央行非常‘不適’，確實(shí)存在商品及食品價(jià)格繼續(xù)加劇通脹上行壓力的可能性，而在年底以前，英國(guó)央行也有可能至少會(huì)發(fā)出收緊政策的信號(hào)。”

　　市場(chǎng)還將密切關(guān)注即將于下周公布的英國(guó)央行貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，關(guān)注MPC內(nèi)部是否再度“三足鼎立”，是否會(huì)有新的成員加入到森泰斯(Andrew Sentance)以及威爾(Martin Weale)主張升息的陣營(yíng)，或是與普森(Adam Posen)一樣執(zhí)意進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)模。