2012銀行從業(yè)《風(fēng)險管理》第一章知識點：風(fēng)險管理的數(shù)理基礎(chǔ)

第一章 風(fēng)險管理基礎(chǔ)

第五節(jié) 風(fēng)險管理的數(shù)理基礎(chǔ)

　　一、收益的計量

　?。ㄒ唬┙^對收益： 是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。

　　公式：絕對收益=P-P0=期末資產(chǎn)價值總額-期初投入資金總額

　　絕對收益是實際生活中，對投資收益最直接、最直觀的計量方式，是投資成果的直接反映，也是很多報表中記錄的數(shù)據(jù)。（體現(xiàn)絕對收益，但相對收益無法衡量）

　?。ǘ┌俜直仁找媛剩?

　　當(dāng)面對不同的投資機(jī)會，需要對不同的部門或投資者的收益進(jìn)行比較或選擇時，就無法通過絕對收益作出判斷。此時，需要有一個可比基準(zhǔn)進(jìn)行判斷，百分比收益率能解決這一問題。

　　百分比收益率是當(dāng)期資產(chǎn)總價值的變化及其現(xiàn)金收益占期初投資額的百分比。百分比收益率通常用百分?jǐn)?shù)表示。

　　用數(shù)學(xué)公式可表示為：百分比收益率=（P1+D-P0）/P0*100%=（期末資產(chǎn)價值+資產(chǎn)持有期間的現(xiàn)金收益-期初投資額）/期初投資額*100%

　　二、常用的概率統(tǒng)計知識

　　（一）預(yù)期收益率：

　　由于投資風(fēng)險的不確定性，資產(chǎn)或投資組合的未來收益也往往不確定，在風(fēng)險管理實踐中，為對這種不確定的收益進(jìn)行計量和評估，通常需要計算資產(chǎn)或投資組合未來的期望收益率，以便于比較和決策。

　　（二）方差和標(biāo)準(zhǔn)差：

　　資產(chǎn)收益率的不確定性就是風(fēng)險的集中體現(xiàn)，而風(fēng)險的大小可以由未來收益率與預(yù)期收益率的偏離程度來反映。

　?。ㄈ┱龖B(tài)分布

　　正態(tài)分布是描述連續(xù)型隨機(jī)變量的一種重要的概率分布

　　在商業(yè)銀行的風(fēng)險管理實踐中，正態(tài)分布廣泛應(yīng)用于市場風(fēng)險量化，經(jīng)過修正后也可用于信用風(fēng)險和操作風(fēng)險量化。一般來說，如果影響某一數(shù)量指標(biāo)的隨機(jī)因素非常多，而每個因素所起的作用相對有限，各個因素之間又近乎獨立，則這個指標(biāo)可以近似看作服從正態(tài)分布。

　　三、投資組合分散風(fēng)險的原理

　　現(xiàn)代投資組合理論研究在各種不確定的情況下，如何將可供投資的資金分配于更多的資產(chǎn)上，以尋求不同類型的投資者所能接受的、收益和風(fēng)險水平相匹配的最適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)組合方式。

　　如果資產(chǎn)組合中各資產(chǎn)存在相關(guān)性，則風(fēng)險分散的效果會隨著各資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)有所不同。假設(shè)其他條件不變，當(dāng)各資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)為正時，風(fēng)險分散效果較差；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)時，風(fēng)險分散效果較好。

　　在風(fēng)險管理實踐中，商業(yè)銀行可以利用資產(chǎn)組合分散風(fēng)險的原理，將貸款分散到不同的行業(yè)、區(qū)域，通過積極實施風(fēng)險分散策略，顯著降低發(fā)生大額風(fēng)險損失的可能性，從而達(dá)到管理和降低風(fēng)險、保持收益穩(wěn)定的目的。