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EVA(EconomicValueAdded)或經(jīng)濟增加值最初由美國學(xué)者Stewart提出,并由美國著名咨詢公司SternStewart&Co.在美國注冊。它衡量了減除資本占用費用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤,是企業(yè)經(jīng)營效率和資本使用效率的綜合指標(也稱“經(jīng)濟利潤”)。
?。ㄒ唬〦VA與傳統(tǒng)會計方法的區(qū)別
傳統(tǒng)會計方法沒有全面考慮資本的成本,而忽略了股權(quán)資本的成本。
(二)EVA的計算
EVA=稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)-資本×資本成本率
?。ㄈ┦袌鲈黾又?mdash;—MVA
市場增加值MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現(xiàn),也是股票市值與累計資本投入之間的差額。即:它是企業(yè)變現(xiàn)價值(市值)與原投入資金之間的差額,直接表明了一家企業(yè)累計為其投資者創(chuàng)造了多少財富。
市場增加值=市值-資本
市值=股票價格×股票數(shù)量+債務(wù)資本市值
資本=權(quán)益資本賬面值+債務(wù)資本賬面值
MVA是市場對公司未來獲取經(jīng)濟增加值的預(yù)期反映。證券市場越有效,企業(yè)的內(nèi)在價值和市場價值就越吻合,市場增加值就越能反映公司現(xiàn)在和未來獲取經(jīng)濟增加值的能力。
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高頻考點
科目特點及備考建議
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