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2011年經(jīng)濟師考試《中級金融》重點歸納：利率理論
?。ㄒ唬┕诺鋵W(xué)派的儲蓄投資理論（也稱真實利率理論）
中級經(jīng)濟師考試古典學(xué)派的儲蓄投資理論主要從儲蓄和投資等實物因素來研究利率的決定，因此，是一種實物利率理論。也稱為真實理論。
古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄（S）為利率（i）的遞增函數(shù)，投資（I）為利率的遞減函數(shù)。
該理論的隱含假定是，當(dāng)實體經(jīng)濟部門的儲蓄等于投資時，整個國民經(jīng)濟達到均衡狀態(tài)，因此，該理論屬于“純實物分析”的框架。
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凱恩斯學(xué)派的流動性偏好理論認(rèn)為利率不是決定于儲蓄和投資的相互作用，而是由貨幣量的供求關(guān)系決定的。凱恩斯學(xué)派的利率理論是一種貨幣理論。
流動性偏好利率理論認(rèn)為，利率決定于貨幣數(shù)量和一般人的流動性偏好兩個因素。 凱恩斯認(rèn)為，貨幣的供應(yīng)量由中央銀行直接控制，貨幣的需求量起因于三種動機。即交易動機、預(yù)防動機和投機動機。
前兩種動機的貨幣需求是收入的遞增函數(shù)，記為M1=L1（Y）。
投機動機的貨幣需求是利率的遞減函數(shù)，記為M2=L2（r）。
貨幣總需求Md=L1（Y）+ L2（r）
貨幣總供給為為Ms，當(dāng)Md=Ms 時可以求均衡利率re當(dāng)利率非常低時，市場就會產(chǎn)生未來利率會上升的預(yù)期，這樣貨幣投機需求就會達到無窮大，這時無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會被相應(yīng)的投機需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是所謂的“流動性陷阱”。如教材第32頁圖2—3中的貨幣需求曲線中的水平部分 .
流動性陷阱還可以解釋擴張性貨幣政策的有效性問題。在利率達到r0前，擴張性貨幣政策可使利率水平下降，進而促進投資，實現(xiàn)經(jīng)濟增長；而在在利率達到r0后，進入流動性陷阱擴張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，無法使利率進一步下降，貨幣政策無效，這時只能依靠財政政策。
【我要糾錯】 責(zé)任編輯：戈薇
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