中級經(jīng)濟師指導(dǎo)《工商管理專業(yè)知識與實務(wù)》企業(yè)重組

　　中級經(jīng)濟師考試企業(yè)重組：指企業(yè)以資本保值增值為目標(biāo)，運用資產(chǎn)重組、負(fù)債重組和產(chǎn)權(quán)重組方式，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，以充分利用現(xiàn)有資源，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。

　　1、收購與兼并的含義

　　收購：一個企業(yè)用現(xiàn)金、有價證券等方式購買另一家企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得對該企業(yè)控制權(quán)的一種經(jīng)濟行為

　　兼并：一個企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，并使其企業(yè)失去法人資格的一種經(jīng)濟行為。又成為吸收合并。

　　2、并購的動機

　?、僦\求管理協(xié)同效應(yīng)；

　?、谥\求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)；

　　③謀求財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

　?、軐崿F(xiàn)戰(zhàn)略重組；

　?、莴@得特殊資產(chǎn)；

　?、藿档痛沓杀?。

　　3、并購的財務(wù)分析

　?、俨①彸杀拘б娣治觯翰①?fù)瓿沙杀?、整合與運營成本、并購機會成本。

　　②并購的風(fēng)險分析：營運風(fēng)險、信息風(fēng)險、融資風(fēng)險、反收購風(fēng)險、法律風(fēng)險、體制風(fēng)險。

　　4、標(biāo)準(zhǔn)分立、出售、分拆的含義

　　分立的三種形式：標(biāo)準(zhǔn)分立、出售、分拆

　　標(biāo)準(zhǔn)的分立：指一個母公司將其在某子公司所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上江孜工資的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。

　　優(yōu)點：發(fā)揮各自優(yōu)勢，激發(fā)管理者經(jīng)營的積極性；股價有一定的上升；原來的各種協(xié)調(diào)消耗被省掉；各公司有更大的資本運作空間。

　　缺點：企業(yè)優(yōu)勢將消失；企業(yè)面臨動蕩和沖突；不會產(chǎn)生現(xiàn)金流；公司之間的合作基礎(chǔ)變得衰弱，不免競爭。

　　出售：將公司的某一部分股權(quán)或資產(chǎn)出售給其他企業(yè)。表現(xiàn)為堅持或全部出售股權(quán)或資產(chǎn)，伴隨著資產(chǎn)剝離過程。

　　優(yōu)點：出售不涉及公司股本變動；可以獲得現(xiàn)金或等量的證券收入；會計處理簡單；過程簡單，不會造成企業(yè)動蕩或沖突；可以之間產(chǎn)生利潤；處理不良資產(chǎn)。

　　缺點：產(chǎn)生利潤需要交納所得稅；可能會后悔。

　　分拆：將公司的一部分分立為一個獨立的新公司的同時，以新公司的名義對外發(fā)行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。新老公司之間存在著持股甚至控股關(guān)系，形成一個有股權(quán)關(guān)系的集團企業(yè)。

　　優(yōu)點：母公司會分享到子公司的發(fā)展成果；子公司可獲取自主的融資渠道‘激勵子公司管理層的積極性；減輕母公司的資金壓力，有利于壓縮母公司的層階結(jié)構(gòu)。

　　缺點：母公司對子公司的干預(yù)；母公司對子公司資金的占用不利于子公司的發(fā)展。

　　5、債轉(zhuǎn)股的含義：將企業(yè)的債務(wù)資本轉(zhuǎn)成權(quán)益資本。

　　好處：

　　①使債務(wù)企業(yè)擺脫破產(chǎn)；

　?、谑箓鶛?quán)人獲得收回全部投資額的機會；

　?、凼剐鹿蓶|在企業(yè)好轉(zhuǎn)時，通過上市、轉(zhuǎn)讓或回購形式收回投資；

　?、転楦嗟娜颂峁┚蜆I(yè)機會，穩(wěn)定社會秩序；

　　⑤使原債權(quán)人解脫賴賬困擾，提高資產(chǎn)質(zhì)量，改善運營狀況；

　?、迣ξ崔D(zhuǎn)為股權(quán)的債權(quán)人來說，償債能力得到保障。

　　6、以股抵債的含義：指公司以其股東“侵占”的資金作為對加，重建股東持有的本公司股份。

　　好處：改善公司的股本結(jié)構(gòu)，降低控股股東的持股比例；能有效提升上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量；避免“以資抵債”給企業(yè)帶來的包袱。