高級會計師考試預(yù)習(xí)：發(fā)展戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略

　　發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)在對現(xiàn)實狀況和未來趨勢進(jìn)行綜合分析和科學(xué)預(yù)測的基礎(chǔ)上，制定并實施的中長期發(fā)展目標(biāo)與戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，是對企業(yè)財務(wù)活動制定并實施的中長期目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　（一）發(fā)展戰(zhàn)略的作用與制定

　　1.發(fā)展戰(zhàn)略的作用

　　企業(yè)制定和實施發(fā)展戰(zhàn)略，具有以下作用：

　　（1）發(fā)展戰(zhàn)略可以為企業(yè)找準(zhǔn)市場定位，明確發(fā)展方向；市場需求是巨大的、多種多樣的，但企業(yè)的能力是有限的，一個企業(yè)不可能滿足所有的市場需求，因此，企業(yè)需要確定滿足那些市場需求，以什么方式來滿足這些市場需求。這就是“市場定位”。

　　提到聯(lián)想，我們會想到“電腦”，提到正保會計網(wǎng)校，我們會想到“會計遠(yuǎn)程教育”，這就體現(xiàn)了聯(lián)想和正保會計網(wǎng)校的“市場定位”。

　　一個企業(yè)明確了市場定位，也就明確的今后的發(fā)展方向。這對一個企業(yè)來說是非常重要的。定位準(zhǔn)確，就為企業(yè)未來發(fā)展奠定了一個良好的基礎(chǔ)；定位不準(zhǔn)確，企業(yè)可能就難以發(fā)展。比如，籌資1000萬元，要進(jìn)軍民用航空是根本不可能的，這就是定位不準(zhǔn)確。

　　如何準(zhǔn)確進(jìn)行企業(yè)的市場定位？這就需要制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　首先進(jìn)行戰(zhàn)略分析，即進(jìn)行外部環(huán)境分析和內(nèi)部環(huán)境分析，通過分析，如果找到了外部環(huán)境為我們提供的機(jī)會，而我們在這個領(lǐng)域又具有優(yōu)勢，這樣我們就實現(xiàn)了準(zhǔn)確的市場定位。

　　（2）發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)執(zhí)行層行動的指南，可以有效避免企業(yè)日常經(jīng)營管理和決策迷失方向，避免或減少盲目決策，浪費資源，喪失發(fā)展機(jī)會。

　　（3）發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)管理和內(nèi)部控制的最高目標(biāo)，有助于企業(yè)強化風(fēng)險管理，提高決策水平，提升企業(yè)經(jīng)營效率、效果和效益。

　　【風(fēng)險理念】高風(fēng)險、高收益。無風(fēng)險也有收益。

　　在風(fēng)險管理者，完全的規(guī)避風(fēng)險是不可能實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的。

　　企業(yè)經(jīng)營需要冒風(fēng)險，但要進(jìn)行必要的控制，要將風(fēng)險控制在能夠承受的范圍之內(nèi)，不能危及到企業(yè)的生存。

　　2.發(fā)展戰(zhàn)略的制定

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)在深入分析外部環(huán)境和內(nèi)部資源的基礎(chǔ)上，綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國內(nèi)外市場需求變化、技術(shù)發(fā)展趨勢、行業(yè)及競爭對手狀況、可利用的資源狀況和自身優(yōu)勢與劣勢等影響因素，制定科學(xué)合理的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　企業(yè)發(fā)展目標(biāo)作為指導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的準(zhǔn)繩，通常包括盈利能力、生產(chǎn)效率、市場競爭地位、技術(shù)領(lǐng)先程度、生產(chǎn)規(guī)模、組織結(jié)構(gòu)、人力資源、用戶服務(wù)、社會責(zé)任等。

　　【提示】制定發(fā)展目標(biāo)應(yīng)注意的問題：

　?。?）發(fā)展目標(biāo)應(yīng)當(dāng)突出主業(yè)，不能過于激進(jìn)，不能盲目追逐市場熱點，不能脫離企業(yè)實際，否則可能導(dǎo)致企業(yè)過度擴(kuò)張或經(jīng)營失敗。

　　（2）發(fā)展目標(biāo)也不能過于保守，否則會喪失發(fā)展機(jī)遇和動力。

　　（二）財務(wù)戰(zhàn)略的特征與內(nèi)容

　　財務(wù)戰(zhàn)略作為發(fā)展戰(zhàn)略的子系統(tǒng)，它既是發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，又有其獨特性。企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過加強財務(wù)戰(zhàn)略管理來促進(jìn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

　　1.財務(wù)戰(zhàn)略的特征

　　企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特征包括：

　?。?）從屬性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)體現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，為其籌集到適度的資金并有效合理投放，以實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略。

　　（2）系統(tǒng)性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)始終保持與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間的動態(tài)聯(lián)系，并努力使財務(wù)戰(zhàn)略能夠支持其他子戰(zhàn)略。

　?。?）指導(dǎo)性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)對企業(yè)資金運籌進(jìn)行總體謀劃，規(guī)定企業(yè)資金運籌的總方向、總方針、總目標(biāo)等重大財務(wù)問題。財務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制訂便應(yīng)具有相對穩(wěn)定性，成為企業(yè)所有財務(wù)活動的行動指南。

　?。?）艱巨性。在企業(yè)所有戰(zhàn)略管理系統(tǒng)中，財務(wù)戰(zhàn)略的制訂與實施較企業(yè)整體戰(zhàn)略下的其他子戰(zhàn)略而言，往往更為復(fù)雜與艱巨，其中的一個重要原因是“資金固定化”特性，即資金一經(jīng)投入使用后，其使用方向與規(guī)模在較短時期內(nèi)很難予以調(diào)整。再加上企業(yè)籌資與投資往往需要借助于金融市場，而金融市場復(fù)雜多變，增加了財務(wù)戰(zhàn)略制訂與實施的復(fù)雜性與艱巨性。

　　2.財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

　　企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)根據(jù)各個企業(yè)的實際情況和發(fā)展戰(zhàn)略確定，主要包括籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略和并購戰(zhàn)略等。

　?。?）籌資戰(zhàn)略

　　籌資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略（包括投資戰(zhàn)略）的要求，對企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問題進(jìn)行長期的、系統(tǒng)的謀劃?；I資應(yīng)遵循低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則、提高競爭力原則等。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬籌資渠道，對籌資進(jìn)行合理搭配，采用不同的籌資方式進(jìn)行最佳組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的籌資戰(zhàn)略。

　　兩大來源：負(fù)債與所有者權(quán)益——資本結(jié)構(gòu)發(fā)行債券：普通債券、附認(rèn)股權(quán)證債券。

　　（2）投資戰(zhàn)略

　　投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。在企業(yè)投資戰(zhàn)略設(shè)計中，需要明確其投資目標(biāo)、投資原則、投資規(guī)模和投資方式等。

　　投資目標(biāo)包括收益性目標(biāo)、發(fā)展性目標(biāo)和公益性目標(biāo)等，收益性目標(biāo)通常是企業(yè)生存的根本保證，確保實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展則是企業(yè)投資戰(zhàn)略的直接目標(biāo)，而公益性目標(biāo)則在近年來越來越被企業(yè)所重視，并有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展和維護(hù)良好的社會形象。

　?。?）收益分配戰(zhàn)略

　　從廣義來講，企業(yè)的收益需要在其利益相關(guān)者之間進(jìn)行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國家與股東等。然而前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利分配戰(zhàn)略成為收益分配戰(zhàn)略的重點。

　　股利分配戰(zhàn)略要解決的主要問題是確定股利戰(zhàn)略目標(biāo)、是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大問題。

　　從戰(zhàn)略管理角度，股利分配戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價，保證公司股價在較長時期內(nèi)基本穩(wěn)定。公司應(yīng)根據(jù)股利分配戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔邅泶_定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大方針政策問題。

　　【相關(guān)鏈接】優(yōu)序融資理論優(yōu)序融資理論（pecking order theory）是當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，首先是選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資。

　?。?）并購戰(zhàn)略

　　企業(yè)實施并購戰(zhàn)略通常可以達(dá)到快速實現(xiàn)戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)、擴(kuò)大市場份額、補充或獲得資源與能力、獲得協(xié)同效應(yīng)等目的。

　　在實施并購戰(zhàn)略時，企業(yè)要合理評估并購戰(zhàn)略可能帶來的風(fēng)險，比如難以對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行正確預(yù)測與評估、達(dá)致協(xié)同效應(yīng)的條件過高、需要承接一些不需要或者不必要的附屬業(yè)務(wù)、并購義務(wù)過重等，為此企業(yè)在實施并購戰(zhàn)略時應(yīng)當(dāng)充分評估目標(biāo)企業(yè)的情況，合理估計并購價格，制定合適的并購方式和策略，以確保并購后的整合能夠成功，協(xié)同效應(yīng)能夠?qū)崿F(xiàn)，從而為企業(yè)整體戰(zhàn)略的實施奠定基礎(chǔ)。

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