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注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》練習題：第六章 資本成本
甲公司是一個制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺設(shè)備，預(yù)計該設(shè)備將使用2年。該設(shè)備可以通過自行購置取得，也可以租賃取得。目前甲公司的有關(guān)情況如下：
?。?）甲公司如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計購置成本2000萬元，稅法規(guī)定按照直線法計提折舊，殘值率為5%，計提年限為5年。2年后該設(shè)備的變現(xiàn)價值預(yù)計為1100萬元。稅前營運成本每年80萬元。
?。?）甲公司和租賃公司的所得稅率均為25%，投資項目的資本成本甲公司為12%。
要求：計算甲公司的稅前損益平衡租金。
【正確答案】
?。?）計算甲公司可以接受的稅前租金的最大值：
年折舊＝2000×（1－5%）/5＝380（萬元）
2年后資產(chǎn)賬面價值＝2000－2×380＝1240（萬元）
2年后資產(chǎn)殘值稅后流入＝1100＋（1240－1100）×25%＝1135（萬元）
2年后資產(chǎn)殘值稅后流入現(xiàn)值＝1135×（P/F，12%，2）＝904.815（萬元）
年折舊抵稅＝380×25%＝95（萬元）
年稅后營運成本＝80×（1－25%）＝60（萬元）
稅后損益平衡租金＝（2000－904.815）/（P/A，12%，2）＋60－95＝613（萬元）
稅前損益平衡租金＝613/（1－25%）＝817.33（萬元）
即甲公司可以接受的稅前租金最大值為817.33萬元。
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