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注冊會計師考試《財務成本管理》科目
第九章 期權(quán)估價
知識點二十五、放棄期權(quán)
在項目評估中,通常選定一個項目的壽命周期,并假設項目會進行到壽命周期結(jié)束。這種假設不一定符合實際。如果項目執(zhí)行一段時間后,實際產(chǎn)生的現(xiàn)金流量遠低于預期,投資人就會考慮提前放棄該項目。
在項目評估中,應當事先考慮中間放棄的可能性和它的價值。
1、放棄期權(quán),就是對某一個項目放棄還是不放棄的選擇權(quán)。放棄,就意味著出售(獲得清算價值)。
2、當繼續(xù)經(jīng)營價值So <清算價值X時,行使放棄權(quán)。因此,放棄期權(quán)是一個看跌期權(quán)。
3、決策方法:二叉樹方法。
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