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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點(diǎn)預(yù)習(xí)：債務(wù)成本估計的方法四
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第六章 資本資產(chǎn)
知識點(diǎn)十六、債務(wù)成本估計的方法四
（三）風(fēng)險調(diào)整法
| 適用情況 | 如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本?！?/td> |
| 方法 | 按照這種方法，債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償相求得： 稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率 |
| 參數(shù)估計 | 關(guān)于政府債券的市場回報率，在股權(quán)成本的估計中已經(jīng)討論過，現(xiàn)在的問題是如何估計企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率。 |
| 信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來估計。具體做法如下： （1）選擇若干信用級別與本公司相同上市公司債券； （2）計算這些上市公司債券的到期收益率； （3）計算與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率（無風(fēng)險利益）；（4）計算上述兩到期收益率的差額，即信用風(fēng)險補(bǔ)償率； （5）計算信用風(fēng)險補(bǔ)償率的平均值，并作為本公司的信用風(fēng)險補(bǔ)償率。 |
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