新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：債務(wù)成本估計的方法五
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第六章 資本資產(chǎn)
知識點十七、債務(wù)成本估計的方法五
?。ㄋ模┴攧?wù)比率法
如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務(wù)比率估計債務(wù)成本。
按照該方法，需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級別，有了信用級別就可以使用風(fēng)險調(diào)整法確定其債務(wù)成本。
財務(wù)比率和信用級別存在相關(guān)關(guān)系。收集目標(biāo)公司所在待業(yè)各公司的信用級別及其關(guān)鍵財務(wù)比率，并計算出各財務(wù)比率的平均值，編制信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表，如表6－6所示。
表6－6 信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表
| 財務(wù)比率 | AAA | AA | A | BBB | BB | B | CCC |
| 利息保障倍數(shù) | 12.9 | 9.2 | 7.2 | 4.1 | 2.5 | 1.2 | －0.9 |
| 凈現(xiàn)金流/總負債 | 89.7% | 67.0% | 49.5% | 32.2% | 20.1% | 10.5% | 7.4% |
| 資本回報率 | 30.6% | 25.1% | 19.6% | 15.4% | 12.6% | 9.2% | －8.8% |
| 經(jīng)營利潤/銷售收入 | 30.9% | 25.2% | 17.9% | 15.8% | 14.4% | 11.2% | 5.0% |
| 長期負債/總資產(chǎn) | 21.4% | 29.3% | 33.3% | 40.8% | 55.3% | 68.8% | 71.5% |
| 總負債/總資產(chǎn) | 31.8% | 37.0% | 39.2% | 46.4% | 58.5% | 71.4% | 79.4% |
根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，以及信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表，就可以估計出公司的信用級別，然后就可以按照前述“風(fēng)險調(diào)整法”估計其債務(wù)成本。
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號