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注冊會計師考試輔導(dǎo)：可持續(xù)增長率與實際增長率
問題：可持續(xù)增長率與實際增長率是什么關(guān)系？
解答：對于不增發(fā)新股和不回購股票時，本年實際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標(biāo)。具體情況如下：
1、資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則：“本年實際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2、銷售凈利率或留存收益率上升則：“本年實際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
3、資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則：“本年實際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4、銷售凈利率或留存收益率下降則：“本年實際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
具體推導(dǎo)如下：
在不增發(fā)新股和不回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率。
（1）資產(chǎn)負(fù)債率上升時，資產(chǎn)權(quán)益率下降，本年資產(chǎn)增長率>本年股東權(quán)益增長率；由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即：本年實際增長率＝本年資產(chǎn)增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權(quán)益增長率； 由于：本年可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率；
?。?）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升時，本年實際增長率>本年資產(chǎn)增長率；由于資產(chǎn)負(fù)債率不變，即：本年資產(chǎn)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權(quán)益增長率； 由于：本年可持續(xù)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，因此，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率。
?。?）銷售凈利率或者留存收益率上升，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，本年實際增長率＝本年資產(chǎn)增長率；由于資產(chǎn)負(fù)債率不變，本年資產(chǎn)增長率＝本年股東權(quán)益增長率，所以本年實際增長率＝本年股東權(quán)益增長率＝本年的可持續(xù)增長率。
各指標(biāo)下降的情況同理。
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