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會計職稱考試《中級財務(wù)管理》第五章 營運資金管理
知識點一:營運資金管理概述
一、營運資金的概念及特點
1.營運資金概念
指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。用公式表示為:
營運資金總額=流動資產(chǎn)總額-流動負債總額
流動資產(chǎn)按占用形態(tài)不同,分為現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨等。
流動負債以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn),可以分為應(yīng)付金額確定的流動負債和應(yīng)付金額不確定的流動負債。以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn),可以分為有息流動負債和無息流動負債。
以流動負債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn),可以分成自然性流動負債和人為性流動負債。自然性流動負債是指不需要正式安排,由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負債;人為性流動負債是指根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況,通過人為安排所形成的流動負債。
2.營運資金的特點
(1)營運資金周轉(zhuǎn)具有短期性(通常會在一年或一個營業(yè)周期內(nèi)收回)。
?。?)營運資金的來源具有靈活多樣性。
通常有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應(yīng)交稅金、應(yīng)交利潤、應(yīng)付工資、應(yīng)付費用、預(yù)收貨款、票據(jù)貼現(xiàn)等多種內(nèi)外部融資方式。
(3)營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。
?。?)營運資金的數(shù)量具有波動性。
流動資產(chǎn)的數(shù)量會隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化,隨著流動資產(chǎn)數(shù)量的變動,流動負債的數(shù)量也會相應(yīng)發(fā)生變動。
二、營運資金的管理原則(2010年新增內(nèi)容)
1.保證合理的資金需求。
2.提高資金使用效率。
3.節(jié)約資金使用成本。
一方面,要挖掘資金潛力,盤活全部資金,精打細算地使用資金;另一方面,積極拓展融資渠道,合理配置資源,籌措低成本資金。
4.保持足夠的短期償債能力【流動資產(chǎn)和流動負債的比率合理】。
如果一個企業(yè)的流動資產(chǎn)比較多,流動負債比較少,說明企業(yè)的短期償債能力較強;反之,則說明短期償債能力較弱。但如果企業(yè)的流動資產(chǎn)太多,流動負債太少,也并不是正?,F(xiàn)象,這可能是因流動資產(chǎn)閑置或流動負債利用不足所致。
三、營運資金戰(zhàn)略
營運資金管理戰(zhàn)略包括營運資金的投資【需要多少營運資金】和融資戰(zhàn)略【如何籌集企業(yè)運營所需的營運資金】
1.流動資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略
?。?)流動資產(chǎn)賬戶上的投資水平確定的決定因素
(2)流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的種類
?。?)選擇流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略影響因素
2.流動資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略
?。?)流動資產(chǎn)及資金分類
(2)可供選擇的流動資產(chǎn)融資政策
?。?)融資決策的選擇取決于管理者的風(fēng)險導(dǎo)向,同時受利率的短期、中期和長期負債之間的差異影響。一般而言收益曲線【利率與借款期的關(guān)系】向上傾斜【時間長,則利率高】,但是有時候則相反。
任何這些方法在特定的時間都可能是合適的,這取決于收益曲線的形狀、利率的移動、未來利率的預(yù)測,尤其是管理的風(fēng)險承受力。
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