會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》強(qiáng)化學(xué)習(xí)：投資決策及其影響因素

2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第四章 投資管理
第一節(jié) 投資管理概述

　　強(qiáng)化學(xué)習(xí)三、投資決策及其影響因素

　　投資決策是指特定投資主體根據(jù)其經(jīng)營戰(zhàn)略和方針，由相關(guān)管理人員作出的有關(guān)投資目標(biāo)、擬投資方向或投資領(lǐng)域的確定和投資實(shí)施方案的選擇的過程。

　　一般而言，項(xiàng)目投資決策主要考慮以下因素：

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　　（二）時(shí)期和時(shí)間價(jià)值因素

　　

　?。?）時(shí)期因素是由項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成情況決定的。項(xiàng)目計(jì)算期是指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過程的全部時(shí)間，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。其中建設(shè)期是指項(xiàng)目資金正式投入開始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間，建設(shè)期第一年的年初稱為建設(shè)起點(diǎn)，建設(shè)期最后一年的年末稱為投產(chǎn)日。項(xiàng)目計(jì)算期最后一年的年末稱為終結(jié)點(diǎn)，假定項(xiàng)目最終報(bào)廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(diǎn)（但更新改造除外）。從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱為運(yùn)營期，又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期（完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期）兩個(gè)階段。運(yùn)營期一般就根據(jù)項(xiàng)目主要設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用壽命期確定。（折舊年限）

　　項(xiàng)目計(jì)算期（n）=建設(shè)期（s）+運(yùn)營期（p）

　?。?）考慮時(shí)間價(jià)值因素，從而計(jì)算出相關(guān)的動(dòng)態(tài)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　

　　（三）成本因素

　　成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個(gè)階段的廣義成本費(fèi)用。

　?。?）投入階段的成本。它是由建設(shè)期和運(yùn)營期初期所發(fā)生的原始投資所決定的。原始投資（又稱初始投資）等于企業(yè)為使該項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金，包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金投資兩項(xiàng)內(nèi)容。

　　原始投資與建設(shè)投資資本化利息之和為項(xiàng)目總投資，這是一個(gè)反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的指標(biāo)。

　?。?）產(chǎn)出階段的成本。它是由運(yùn)營期發(fā)生的經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個(gè)因素所決定的。經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運(yùn)成本（或簡稱付現(xiàn)成本），是指在運(yùn)營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動(dòng)用貨幣資金支付的成本費(fèi)用。