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會計職稱考試《中級財務(wù)管理》備考指導(dǎo)：認股權(quán)證
2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》
第三章 籌資管理
備考指導(dǎo)十七、認股權(quán)證
| 含義 | 認股權(quán)證全稱為股票認購授權(quán)證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時間內(nèi)按約定價格認購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票?！?/td> | ||
| 性質(zhì) | 證券期權(quán)性 | 認股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認股權(quán)證本身是一種認購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán) | |
| 是一種投資工具 | 投資者可以通過購買認股權(quán)證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內(nèi)在價值的投資工具 | ||
| 分類 | 按照允許權(quán)證持有人行權(quán)的日期劃分 | 美式認股證 | 持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進約定數(shù)量的標的股票 |
| 歐式認股證 | 持有人只能于到期日當天，才可提出買進標的股票的履約要求 | ||
| 按照認股期限不同劃分 | 長期認股證 | 認股期限超過90天 | |
| 短期認股證 | 認股期限一般在90天以內(nèi) | ||
| 籌資特點 | 1.是一種融資促進工具（順利實現(xiàn)融資） 2.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)（管理層及大股東的任何有損公司價值的行為，都可能降低股價，從而降低投資者執(zhí)行認股權(quán)的可能性，這將損害管理層及其大股東的利益） 3.作為激勵機制的認股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制 | ||
【例·單項選擇題】
1、關(guān)于認股權(quán)證下述表述中，錯誤的是（ ）。
A.長期認股權(quán)證認購期限較長，一般在90天以上
B.認股權(quán)證籌資有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制
C.認股權(quán)證籌資有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)
D.歐式認股證持有人在到期日期前，可以隨時提出履約要求，買進約定數(shù)量的標的股票
正確答案：D
正保會計網(wǎng)校答案解析：歐式認股證持有人只能于到期日當天買進標的股票。
2、下列關(guān)于認股權(quán)證的說法不正確的是（ ）。
A.在認股之前持有人對發(fā)行公司擁有股權(quán)
B.它具有融資促進的作用
C.它是一種具有內(nèi)在價值的投資工具
D.它是常用的員工激勵機制
正確答案：A
正保會計網(wǎng)校答案解析：認股權(quán)證本身是一種認購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。認股權(quán)證的持有人在認股之前不擁有股權(quán)，因此，選項A錯誤；認股權(quán)證能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資，可見，選項B正確；投資者可以通過購買認股權(quán)證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此認股權(quán)證是一種具有內(nèi)在價值的投資工具，選項C正確；認股權(quán)證具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能，所以它是常用的員工激勵機制，選項D正確。
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