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2012會計職稱考試《中級財務管理》復習：權益籌資的稅務管理
2012年會計職稱考試《中級財務管理》——第七章稅務管理
知識點、權益籌資的稅務管理
一、權益籌資稅務管理的主要內(nèi)容
?。?）發(fā)行股票的稅務管理。當企業(yè)決定采用發(fā)行股票籌集資金時，需要考慮發(fā)行股票的資金成本。發(fā)行股票所支付的股息不能直接在稅前扣除，只能從企業(yè)稅后利潤中支付，同時還需要考慮股票發(fā)行過程中存在的評估費、發(fā)行費、審計費、公證費等中介費用的稅務問題。
?。?）留存收益籌資的稅務管理。企業(yè)通過留存收益籌資可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題。因此，在特定稅收條件下它是一種減少投資者稅負的手段。
?。?）吸收直接投資的稅務管理。企業(yè)通過吸收直接投資籌集到的資金構成企業(yè)的權益資金，其支付的紅利不能在稅前扣除，因而不能獲得稅收收益。企業(yè)吸收直接投資時應考慮自身的資本結構，衡量權益融資和債務融資的資金成本，實現(xiàn)合理降低稅負的目的。
二、權益籌資的稅收籌劃
【例】某股份制企業(yè)共有普通股400萬股，每股10元，沒有負債。由于產(chǎn)品市場行情看好，準備擴大經(jīng)營規(guī)模，假設企業(yè)下一年度的資金預期盈利1400萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%.該公司董事會經(jīng)過研究，商定了以下兩個籌資方案。
方案1：發(fā)行股票600萬股（每股10元），共6000萬元。
方案2：發(fā)行股票300萬股（每股10元），發(fā)行債券3000萬元（債券利率為8%）。
根據(jù)上述資料，分析如下：
方案1：發(fā)行股票600萬股。
應納企業(yè)所得稅=1400×25%=350（萬元）
稅后利潤=1400－350=1050（萬元）
每股凈利=1050萬元÷1000萬股=1.05（元/股）
方案2：發(fā)行股票300萬股，發(fā)行債券3000萬元。
利息支出=3000×8%=240（萬元）
應納企業(yè)所得稅=（1400－240）×25%=290（萬元）
稅后利潤=1400－240－290=870（萬元）
每股凈利=870萬元÷700萬股=1.24（元/股）
不同資本結構下，公司的每股凈利不同，通過負債融資可以增大公司的每股凈利，因此方案2較為理想。
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