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2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》復(fù)習(xí):股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2011/12/15 16:41:48 字體:

2012年會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》復(fù)習(xí)——籌資管理

  知識(shí)點(diǎn)、股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

  (一)股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)

  1.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

  股權(quán)資本沒(méi)有固定的到期日,無(wú)需償還,是企業(yè)的永久性資本,除非企業(yè)清算時(shí)才有可能予以?xún)斶€。這對(duì)于保障企業(yè)對(duì)資本的最低需求,促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)具有重要意義。

  2.股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)

  股權(quán)資本作為企業(yè)最基本的資本,代表了公司的資本實(shí)力,是企業(yè)與其他單位組織開(kāi)展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)的信譽(yù)基礎(chǔ)。同時(shí),股權(quán)資本也是其他方式籌資的基礎(chǔ),尤其可為債務(wù)籌資,包括銀行借款、發(fā)行公司債券等提供信用保障。

  3.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

  股權(quán)資本不用在企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)期內(nèi)償還,不存在還本付息的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于債務(wù)資本而言,股權(quán)資本籌資限制少,資本使用上也無(wú)特別限制。另外,企業(yè)可以根據(jù)其經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)的好壞,決定向投資者支付報(bào)酬的多少,資本成本負(fù)擔(dān)比較靈活。

  (二)股權(quán)籌資的缺點(diǎn)

  1.資本成本負(fù)擔(dān)較重

  盡管股權(quán)資本的資本成本負(fù)擔(dān)比較靈活,但一般而言,股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。這主要是由于投資者投資于股權(quán)特別是投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較高,投資者或股東相應(yīng)要求得到較高的報(bào)酬率。企業(yè)長(zhǎng)期不派發(fā)利潤(rùn)和股利,將會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。從企業(yè)成本開(kāi)支的角度來(lái)看,股利、紅利從稅后利潤(rùn)中支付,而使用債務(wù)資本的資本成本允許稅前扣除。此外,普通股的發(fā)行、上市等方面的費(fèi)用也十分龐大。

  2.容易分散企業(yè)的控制權(quán)

  利用股權(quán)籌資,由于引進(jìn)了新的投資者或出售了新的股票,必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)結(jié)構(gòu)的改變,分散了企業(yè)的控制權(quán)。控制權(quán)的頻繁迭變,勢(shì)必要影響企業(yè)管理層的人事變動(dòng)和決策效率,影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。

  3.信息溝通與披露成本較大

  投資者或股東作為企業(yè)的所有者,有了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等的權(quán)利。企業(yè)需要通過(guò)各種渠道和方式加強(qiáng)與投資者的關(guān)系管理,保障投資者的權(quán)益。特別是上市公司,其股東眾多而分散,只能通過(guò)公司的公開(kāi)信息披露了解公司狀況,這就需要公司花更多的精力,有些還需要設(shè)置專(zhuān)門(mén)的部分,用于公司的信息披露和投資者關(guān)系管理。

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