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中級會計職稱《財務(wù)管理》第五章知識點：目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定
正保會計網(wǎng)校《財務(wù)管理》論壇學(xué)習(xí)小天地開通啦！此討論區(qū)意在與各位考友一同奮戰(zhàn)2011年中級會計職稱《財務(wù)管理》科目的考試。在此，將與大家共同探討專業(yè)知識、學(xué)習(xí)方法、狀態(tài)調(diào)整等等，凡是與考試相關(guān)的東東或西西，我們盡可在此商議。同時，在這里也會緊密結(jié)合正保會計網(wǎng)校的宗旨——全心全意為各位考友服務(wù)，及時為考友提供網(wǎng)校的資源。最終目的只有其一，2011年中級會計職稱《財務(wù)管理》考試順利通過。我將與大家攜手并肩，共同奮戰(zhàn)這些時日。
2011年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》科目
第五章 營運資金管理
知識點四、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定
（一）成本模型
| 涉及的成本 | 含 義 | 與現(xiàn)金持有量的關(guān)系 |
| 機會成本 | 因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益 | 正相關(guān) |
| 管理成本 | 因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用 | 一般認(rèn)為是固定成本 |
| 短缺成本 | 現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失 | 負(fù)相關(guān) |
| 最佳現(xiàn)金持有量：上述三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量 | ||
【提示】管理成本在一定范圍內(nèi)固定不變，當(dāng)機會成本和短缺成本相等時，確定的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。
（二）隨機模型（米勒－奧爾模型）
| 基本原理 | 確定現(xiàn)金持有量上限和下限以及現(xiàn)金回歸線，現(xiàn)金余額達到上限則買入證券，達到下限則賣出證券，使其達到現(xiàn)金回歸線?，F(xiàn)金持有量在上下限之間不采取行動 |
計算公式 | 回歸線：R＝ L 最高控制線：H＝3R－2L |
| 應(yīng)用條件 | 現(xiàn)金未來的需求總量和收支不可預(yù)測 |
【提示】
?。?）回歸線公式中的δ是指的公司每日現(xiàn)金流變動的標(biāo)準(zhǔn)差，i是以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本；
（2）隨機模型符合隨機思想，適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的測算；
?。?）隨機模型建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，確定的現(xiàn)金持有量相對較高，是一個比較保守的現(xiàn)金持有量。
【速記】上限公式H＝3R－2L，可以轉(zhuǎn)化為H－R＝2（R－L），這意味著上限到現(xiàn)金回歸線的距離是現(xiàn)金回歸線到下限距離的2倍。根據(jù)這個規(guī)律，我們可以根據(jù)其中的兩個指標(biāo)很方便地推出第三個指標(biāo)。如下限為100，現(xiàn)金回歸線為200，那么上限一定是400。
【例題·單選題】某公司的現(xiàn)金最低持有量為3000元，現(xiàn)金余額的回歸線為9000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額為（ ）元。
A. 11000
B. 1000
C. 17000
D. 0
【答案】D
【解析】根據(jù)題意可知，R＝9000元，L＝3000元，現(xiàn)金控制的上限H＝3R－2L＝27000－6000＝21000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元沒有達到現(xiàn)金的控制上限21000元，所以，企業(yè)不用投資于有價證券。
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