CPA財(cái)務(wù)成本管理經(jīng)典問(wèn)題解答

　　1.[問(wèn)題]從ABC公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表及相關(guān)的報(bào)表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤(rùn)總額為3億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2000萬(wàn)元，為購(gòu)置一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價(jià)發(fā)行，債券發(fā)行費(fèi)用200萬(wàn)元，當(dāng)年應(yīng)付債券利息300萬(wàn)元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項(xiàng)目。據(jù)此，可計(jì)算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13.（）

　　[答案]×，請(qǐng)老師解釋一下。

　　[解析]已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用＝（利潤(rùn)總額＋財(cái)務(wù)費(fèi)用）/利息費(fèi)用＝（利潤(rùn)總額＋財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用＋資本化利息）。注意：雖然本題中的債券發(fā)行費(fèi)用200萬(wàn)元應(yīng)該資本化，但是發(fā)行費(fèi)用屬于因借款而發(fā)生的輔助費(fèi)用，不屬于借款利息，所以，不屬于資本化利息。

　　因此，本題中只有當(dāng)年應(yīng)付債券利息300萬(wàn)元屬于資本化利息，已獲利息倍數(shù)＝（30000＋2000）/（2000＋300）＝13.91.〕

　　2.[問(wèn)題]在第3章課件最后部分的例題中舉了2004年試題最后一道綜合題關(guān)于編制預(yù)計(jì)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表，我不理解2003年12月購(gòu)置的固定資產(chǎn)在2003年12 月是不提折舊的，2004年提，可2004年的折舊怎么還是52萬(wàn)呢？而且2004年資產(chǎn)總額沒有變化，2004年折舊應(yīng)該有增加才對(duì)或者資產(chǎn)總額減少。是題目有矛盾還是我理解的有偏差呢？謝謝您。

　　[解答]您的理解存在偏差，在您的理解中，已經(jīng)假設(shè)其他的固定資產(chǎn)在2003年和2004年計(jì)提的折舊相同，這顯然沒有根據(jù)，因?yàn)轭}中并沒有說(shuō)其他的固定資產(chǎn)都是直線法計(jì)提折舊。

　　3.[問(wèn)題]在2002年試題綜合題第（2）問(wèn)中，為什么計(jì)算銷售凈利率可以按照可持續(xù)增長(zhǎng)模型計(jì)算，而計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)卻不能按照可持續(xù)增長(zhǎng)率模型計(jì)算？

　　[解答]提醒您：

　?。ㄒ唬┤绻瑫r(shí)滿足可持續(xù)增長(zhǎng)假設(shè)條件中的第1、3、5條，即“資本結(jié)構(gòu)不變、不發(fā)售新股、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”，則就可以按照可持續(xù)增長(zhǎng)模型計(jì)算，原因是：

　?。?）根據(jù)“資本結(jié)構(gòu)不變”可知計(jì)劃年度的“資產(chǎn)負(fù)債率”不變，即計(jì)劃年度的“總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝股東權(quán)益增長(zhǎng)率”；

　?。?）根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知計(jì)劃年度的“銷售增長(zhǎng)率＝總資產(chǎn)增長(zhǎng)率”

　　同時(shí)具備上述兩個(gè)條件時(shí)，計(jì)劃年度的“銷售增長(zhǎng)率＝股東權(quán)益增長(zhǎng)率”；

　　又因?yàn)?，?jì)劃年度的“可持續(xù)增長(zhǎng)率”＝計(jì)劃年度的“股東權(quán)益增長(zhǎng)率”

　　所以，計(jì)劃年度的“可持續(xù)增長(zhǎng)率”＝計(jì)劃年度的“銷售增長(zhǎng)率”。

　?。ǘ┰谠擃}中，提高資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，顯然不符合第1條假設(shè)，所以，不能按照可持續(xù)增長(zhǎng)模型計(jì)算。

　　4.[問(wèn)題]2002年考試單選題：標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析中，材料價(jià)格差異是根據(jù)實(shí)際數(shù)量與價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的差額計(jì)算的，其中實(shí)際數(shù)量是指材料的——－答案是“耗用數(shù)量”。但是教材363頁(yè)例題中似乎產(chǎn)生價(jià)差的實(shí)際數(shù)量是“采購(gòu)數(shù)量”，請(qǐng)解釋一下。

　　[解答]該題確實(shí)存在兩種答案，并且都有充足的依據(jù)。

　?。?）根據(jù)教材358頁(yè)的〔例題1〕可知，答案應(yīng)該選“耗用數(shù)量”；

　?。?）根據(jù)教材363頁(yè)例題可知，答案應(yīng)該是“采購(gòu)數(shù)量”；出現(xiàn)這種情況的原因是教材的內(nèi)容有問(wèn)題，不必花費(fèi)時(shí)間。

　　5.[問(wèn)題]如何理解對(duì)于折價(jià)發(fā)行的分期付息債券而言，付息期越短，債券價(jià)值越低；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的分期付息債券而言，付息期越短，債券價(jià)值越高。

　　[解答]閆老師在講義中有詳細(xì)的解釋，大致歸納總結(jié)如下：

　?。?）如果“票面實(shí)際利率/市場(chǎng)實(shí)際利率”的數(shù)值小于1，則債券價(jià)值低于債券面值，此時(shí)債券折價(jià)發(fā)行；

　　如果“票面實(shí)際利率/市場(chǎng)實(shí)際利率”的數(shù)值大于1，則債券價(jià)值高于債券面值，此時(shí)債券溢價(jià)發(fā)行。

　?。?）對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券而言，票面利率小于市場(chǎng)利率，付息期越短，“票面實(shí)際利率/市場(chǎng)實(shí)際利率”的數(shù)值越小，則債券價(jià)值越低于債券面值，所以，債券價(jià)值越低；

　?。?）對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券而言，票面利率大于市場(chǎng)利率，付息期越短，“票面實(shí)際利率/市場(chǎng)實(shí)際利率”的數(shù)值越大，則債券價(jià)值越高于債券面值，所以，債券價(jià)值越高。

　　6.[問(wèn)題]如何理解“風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率”？

　　[解答]如果投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)，即不愿意冒險(xiǎn)，則會(huì)提高“要求的收益率”，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率提高；如果投資者喜歡風(fēng)險(xiǎn)，則會(huì)降低“要求的收益率”，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率降低。