基金從業(yè)考試問題解答之：債券ETF的特點(diǎn)有哪些

來源: 中國證券投資基金業(yè)協(xié)會編輯： 2016/06/28 14:17:30　字體：大小

債券ETF的特點(diǎn)有哪些

債券ETF同時(shí)具備開放式基金的申購/贖回特性和封閉式基金的交易特性，具有以下三大特點(diǎn)：

特點(diǎn)一：被動操作的指數(shù)型基金

債券ETF以復(fù)制跟蹤某一選定的目標(biāo)債券指數(shù)為投資目標(biāo)，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的成份債券和其成份比例，采取特定的復(fù)制方法，來跟蹤目標(biāo)指數(shù)的表現(xiàn)，追求跟蹤誤差和偏離度的最小化。

特點(diǎn)二：獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制

所謂實(shí)物申購贖回機(jī)制是指，投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿ETF指定的一籃子債券來換??；贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一籃子債券；如果想變現(xiàn)，需要再賣出這些債券。此外，ETF有“最小申購、贖回份額”規(guī)定，只有資金量較大的投資者才能參與ETF一級市場的“實(shí)物申購贖回”。

特點(diǎn)三：實(shí)行一級市場和二級市場并存的交易制度

ETF實(shí)行一級市場和二級市場并存的交易制度。

（1）在一級市場上，大投資者可以用債券換份額（申購）、用份額換債券（贖回）。

（2）在二級市場上，ETF與普通交易所債券一樣在市場掛牌交易。無論是資金量較大的投資者還是中小投資者均可按市場價(jià)格進(jìn)行ETF份額的交易。

一級市場的存在使二級市場的交易價(jià)格不可能嚴(yán)重偏離基金份額凈值，否則就會發(fā)生兩個(gè)市場的套利交易。套利交易會最終使套利機(jī)會消失，使二級市場價(jià)格恢復(fù)到基金份額凈值附近。因此，正常情況下，ETF二級市場交易價(jià)格與基金份額凈值總是比較接近。

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