2016年基金從業(yè)資格考試名詞釋義：私募基金承諾出資制

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來(lái)源: 中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì) 編輯： 2016/06/24 17:07:30　字體：大小

私募基金知識(shí)——承諾出資制

英文：Capital Commitment

定義：指在基金募集（或首輪募集）的最后階段，基金出資人只需將承諾出資總額的一定比例安排資金到位，基金即可宣告成立。剩余部分則在后續(xù)的基金運(yùn)作中根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度的需要陸續(xù)進(jìn)行實(shí)繳。

釋義：承諾出資是有限合伙形式基金的特點(diǎn)之一，這一資本金陸續(xù)到位的認(rèn)繳實(shí)繳制度已成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。操作上，首輪募集資金一般會(huì)快速投資于已就緒的投資項(xiàng)目。基金后續(xù)尋找、篩選并投資的項(xiàng)目，管理公司會(huì)根據(jù)實(shí)際情況向基金出資人發(fā)出繳納通知（Capital Call）。在承諾出資后，基金出資人將在基金投資期內(nèi)，根據(jù)管理公司的出資通知書分批繳納資本金，直致累計(jì)的實(shí)際出資金額達(dá)到承諾出資總額。

與全部資金一次到位的出資方式相比，承諾出資制大大提高了資金的使用效率。閑置資金會(huì)產(chǎn)生時(shí)間成本，基金的閑置資金過(guò)多會(huì)降低基金的內(nèi)部收益率（IRR），對(duì)基金整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。所以一般情況下管理公司不會(huì)要求出資人一次性繳納全部出資，除非該基金為基于單一項(xiàng)目的基金，或者是其他特殊情況。同時(shí)，基金管理人需要考慮出資人延遲繳納出資的情況，避免因?yàn)橘Y金不足而失去投資機(jī)會(huì)。

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