基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益類(lèi)證券投資風(fēng)險(xiǎn)

權(quán)益類(lèi)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

權(quán)益類(lèi)證券的價(jià)值會(huì)同時(shí)受到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。

一、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（systematic risk）

也可稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（market risk），是由經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變化引起的整個(gè)金融市場(chǎng)的不確定性的加強(qiáng)，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率、匯率與物價(jià)波動(dòng)，以及政治因素的干擾等。當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，所有資產(chǎn)均受到影響，只是受影響的程度因資產(chǎn)性質(zhì)的不同而有所不同。如1929年美國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)大恐慌所引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1998年亞洲金融風(fēng)暴，2001年美國(guó)“9·11”恐怖襲擊事件，2008年次貸危機(jī)等。

二、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（unsystematic risk）

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于公司特定經(jīng)營(yíng)環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強(qiáng)，只對(duì)個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（financial risk），又稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn)（default risk），是企業(yè)在付息日或負(fù)債到期日無(wú)法以現(xiàn)金方式支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重時(shí)可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或倒閉。

（2）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（business risk）是指公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于產(chǎn)業(yè)景氣狀況、公司管理能力、投資項(xiàng)目等企業(yè)個(gè)體因素，使得企業(yè)的銷(xiāo)售額或成本顯得不穩(wěn)定，引起息稅前利潤(rùn)大幅變動(dòng)的可能性。

（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（1iquidity risk）是指投資者在買(mǎi)入資產(chǎn)后，屆時(shí)無(wú)法按照公平市價(jià)進(jìn)行成交的可能性。投資資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越低，投資者的投資意愿就越強(qiáng)烈；相反，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者的投資意愿就越低。

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