2017高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》知識(shí)點(diǎn)：分配戰(zhàn)略

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2017/05/11 14:27:38　字體：大小

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2017高級(jí)會(huì)計(jì)師知識(shí)點(diǎn)：分配戰(zhàn)略

（一）股利分配戰(zhàn)略目標(biāo)與原則

股利分配戰(zhàn)略的內(nèi)容包括股利支付率、股利穩(wěn)定性和信息傳遞意圖。

1.股利分配戰(zhàn)略的目標(biāo)

（1）促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；

（2）保障股東權(quán)益；

（3）穩(wěn)定股價(jià)、保證公司股價(jià)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)基本穩(wěn)定。

2.股利分配戰(zhàn)略的原則

股利分配戰(zhàn)略的制定必須以投資戰(zhàn)略和籌資戰(zhàn)略為依據(jù)，必須為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù)。原則主要體現(xiàn)在：

（1）優(yōu)先滿(mǎn)足企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施所需的資金，并與企業(yè)戰(zhàn)略預(yù)期的現(xiàn)金流量狀況保持協(xié)調(diào)一致。

（2）應(yīng)能傳達(dá)管理部門(mén)想要傳達(dá)的信息，盡力創(chuàng)造并維持一個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略所需的良好環(huán)境。

（3）必須把股東的短期利益與長(zhǎng)期利益很好地結(jié)合。

（二）股利分配戰(zhàn)略選擇

1.股利分配戰(zhàn)略選擇的影響因素

影響因素	要點(diǎn)
法律因素	①資本限制； ②償債能力的限制； ③內(nèi)部積累的限制。
股東因素	①為保證控制權(quán)而限制股利支付； ②為避稅的目的而限制股利支付； ③為取得收益而要求支付股利； ④為回避風(fēng)險(xiǎn)而要求支付股利； ⑤由于不同的心理偏好和金融傳統(tǒng)而要求支付股利。
公司因素（經(jīng)濟(jì)因素）	①現(xiàn)金流量因素； ②籌資能力因素； ③投資機(jī)會(huì)因素； ④公司加權(quán)資金成本； ⑤股利分配的慣性
債務(wù)（合同）條款因素	①營(yíng)運(yùn)資金最低水平； ②只有存在新增利潤(rùn)的條件下才可進(jìn)行股利分配； ③企業(yè)只有先滿(mǎn)足累計(jì)優(yōu)先股股利后才可進(jìn)行普通股股利分配。

2.股利分配戰(zhàn)略選擇的類(lèi)型

股利戰(zhàn)略類(lèi)型	要點(diǎn)
剩余股利	按照既定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，滿(mǎn)足未來(lái)投資所需的權(quán)益資本后剩余的利潤(rùn)可用于股利分配，即以公司投資為先、發(fā)展為重
穩(wěn)定或持續(xù)增長(zhǎng)	穩(wěn)定股利戰(zhàn)略是指公司股利分配在一段時(shí)間里保持不變；持續(xù)增加股利戰(zhàn)略是指公司股利分配每年按一個(gè)固定的成長(zhǎng)率持續(xù)增加
固定股利支付率	公司每年按盈利的固定百分比作為股利分配給股東
低正常股利加額外股利	一般情況下按低正常股利發(fā)放，當(dāng)累積的盈余和資金充裕時(shí)再支付額外股利
零股利	將所有盈余全部投入到本企業(yè)，通常在成長(zhǎng)階段實(shí)施該股利戰(zhàn)略