新用戶掃碼下載2015年高級會計師考試預(yù)學(xué)習(xí)：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架
2015年高級會計師考試定于9月13日舉行，為了幫助參加2015年高級會計師考試的學(xué)員早著手學(xué)習(xí)，提前進(jìn)入備考狀態(tài)，正保會計網(wǎng)校為大家整理了高級會計師各章節(jié)考試知識點，以下是“第二章投融資決策與資金管理”中關(guān)于“資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架”知識點內(nèi)容，大家可以提前預(yù)學(xué)習(xí)一下。
第二章 投融資決策與資金管理
知識點、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架
理論界并沒有給出普適性的資本結(jié)構(gòu)決策模型，現(xiàn)實中的企業(yè)也大都依據(jù)于其融資環(huán)境及相關(guān)因素確定“最佳”資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)財務(wù)彈性要求，即使最佳資本結(jié)構(gòu)也不應(yīng)當(dāng)是一個常數(shù)點，而是一個有效區(qū)間，如要求企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率介于65%－70%之間。
資本結(jié)構(gòu)調(diào)整不但必須，而且是一種常態(tài)，它是一個動態(tài)的過程。但在企業(yè)管理實踐中，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整及管理，仍然有其內(nèi)在的管理框架。資本結(jié)構(gòu)決策與調(diào)整的管理框架如下。
（一）實際負(fù)債率大于最優(yōu)負(fù)債率
1.如果公司處于破產(chǎn)威脅之下
迅速降低財務(wù)杠桿：
①債轉(zhuǎn)股；
②出售資產(chǎn)，
用現(xiàn)金還債；
③與債權(quán)人談判。
2.如果公司未處于破產(chǎn)威脅之下
（1）如果公司有好的投資項目
用留存收益或增發(fā)新股投資好的項目
（2）如果公司沒有好的投資項目
①用留存收益償還債務(wù)；
②少發(fā)或不發(fā)股利；
③增發(fā)新股償還債務(wù)。
（二）實際負(fù)債率小于最優(yōu)負(fù)債率
1.如果公司有收購目標(biāo)
迅速增加財務(wù)杠桿：
①將股權(quán)轉(zhuǎn)為債權(quán)；
②借債并回購股份。
2.如果公司沒有收購目標(biāo)
（1）如果公司有好的投資項目
借債投資好的項目
（2）如果公司沒有好的投資項目
①股東喜歡股利，則支付股利；
②股東不喜歡股利，則回購股票。
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