2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含報(bào)酬率法（05.31）

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2016/05/31 14:11:23　字體：大小

內(nèi)含報(bào)酬率法

1.傳統(tǒng)的內(nèi)含報(bào)酬率法

內(nèi)含報(bào)酬率指使未來現(xiàn)金投入量的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

2.修正的內(nèi)含報(bào)酬率法

修正的內(nèi)含報(bào)酬率法認(rèn)為項(xiàng)目收益被再投資時(shí)不是按照內(nèi)含報(bào)酬率來折現(xiàn)的。

3.內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

①內(nèi)含報(bào)酬率作為一種折現(xiàn)現(xiàn)金流法，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，同時(shí)也考慮了項(xiàng)目周期的現(xiàn)金流。
②內(nèi)含報(bào)酬率法作為一種相對數(shù)指標(biāo)除了可以和資本成本率比較之外，還可以與通貨膨脹率以及利率等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行比較。

缺點(diǎn)

①因?yàn)閮?nèi)含報(bào)酬率是評估投資決策的相對數(shù)指標(biāo)，無法衡量出公司價(jià)值（即股東財(cái)富）的絕對增長。
②在衡量非常規(guī)項(xiàng)目時(shí)（即項(xiàng)目現(xiàn)金流在項(xiàng)目周期中發(fā)生正負(fù)變動(dòng)時(shí)）內(nèi)含報(bào)酬率法可能產(chǎn)生多個(gè)造成評估的困難。
③在衡量互斥項(xiàng)目時(shí)，內(nèi)含報(bào)酬率法和凈現(xiàn)值法會(huì)給出矛盾的意見，在這種情況下，采用凈現(xiàn)值法往往會(huì)得出正確的決策判斷。

4.凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法的比較

（1）凈現(xiàn)值法與資本成本

（2）獨(dú)立項(xiàng)目的評估

對于獨(dú)立項(xiàng)目，不論是采用凈現(xiàn)值法，還是內(nèi)含報(bào)酬率法都會(huì)得出相同的結(jié)論。

（3）互斥項(xiàng)目的評估

對于互斥項(xiàng)目，NPV法與IRR法可能導(dǎo)致不同的結(jié)論。此時(shí)應(yīng)該采取凈現(xiàn)值法。

（4）多個(gè)IRR問題

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