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2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析題：企業(yè)并購(gòu)后的整合
2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試定于9月11日舉行，為了幫助參加2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員早著手學(xué)習(xí)，提前進(jìn)入備考狀態(tài)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了高級(jí)會(huì)計(jì)師各章節(jié)知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容，同時(shí)也整理了部分案例分析題，大家可以在學(xué)習(xí)教材內(nèi)容后，同步進(jìn)行練習(xí)測(cè)試。以下是《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》企業(yè)并購(gòu)中針對(duì)“企業(yè)并購(gòu)后的整合”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核練習(xí)。
案例分析題
丁企業(yè)為一家機(jī)械制造企業(yè)，2014年正在于同行業(yè)另一家D企業(yè)展開并購(gòu)談判，在充分了解和調(diào)查機(jī)械行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的條件下，丁企業(yè)評(píng)估項(xiàng)目組的成員從公開渠道收集了一些可以用于參考的交易數(shù)據(jù)如下：（金額單位：萬(wàn)元）
| 交易日期 | 交易雙方名稱 | 支付 方式 |
支付 價(jià)格 |
被并購(gòu)企業(yè) 稅后利潤(rùn) |
被并購(gòu)企業(yè) 的賬面價(jià)值 |
|
| 并購(gòu)企業(yè) | 被并購(gòu)企業(yè) | |||||
| 2013-1-15 | 甲 | A | 現(xiàn)金 | 300000 | 50000 | 200000 |
| 2013-6-25 | 乙 | B | 股權(quán) | 480000 | 60000 | 300000 |
| 2013-11-27 | 丙 | C | 現(xiàn)金 | 585000 | 65000 | 365625 |
被評(píng)估D企業(yè)的稅后凈利潤(rùn)為55000萬(wàn)元，賬面價(jià)值為270000萬(wàn)元。
要求：
（1）利用平均支付價(jià)格收益比評(píng)估D企業(yè)的價(jià)值；
（2）利用平均賬面價(jià)值倍數(shù)評(píng)估D企業(yè)的價(jià)值；
（3）丁企業(yè)的項(xiàng)目評(píng)估組成員為了準(zhǔn)確評(píng)估利用兩種方法的平均值評(píng)估D企業(yè)價(jià)值為多少，判斷丁企業(yè)該項(xiàng)并購(gòu)是否可行？
（4）假設(shè)丁企業(yè)決定并購(gòu)D公司，但是需要通過融資來(lái)滿足并購(gòu)資金的需求，請(qǐng)說(shuō)明并購(gòu)融資方式有哪些并舉例（至少一種）？
（5）丁企業(yè)并購(gòu)D企業(yè)后需要進(jìn)行相應(yīng)的整合，簡(jiǎn)述整合類型。
【正確答案】
（1）甲/A支付價(jià)格收益比＝300000/50000＝6
乙/B支付價(jià)格收益比＝480000/60000＝8
丙/C支付價(jià)格收益比＝585000/65000＝9
平均支付價(jià)格收益比＝（6+8+9）/3 ＝7.7
D企業(yè)評(píng)估價(jià)值＝7.7×55000＝423500（萬(wàn)元）
（2）甲/A賬面價(jià)值倍數(shù)＝300000/200000＝1.5
乙/B賬面價(jià)值倍數(shù)＝480000/300000＝1.6
丙/C賬面價(jià)值倍數(shù)＝585000/365625＝1.6
平均賬面價(jià)值倍數(shù)＝（1.5+1.6+1.6）/3 ＝1.57
D企業(yè)評(píng)估價(jià)值＝1.57×270000＝423900（萬(wàn)元）
（3）利用平均法計(jì)算D企業(yè)價(jià)值＝（423500+423900）/2＝423700（萬(wàn)元）
（4）并購(gòu)融資方式包括：
①債務(wù)融資，比如并購(gòu)貸款、票據(jù)融資、債券融資、租了融資；
②權(quán)益融資，比如發(fā)行普通股；
③混合融資，比如可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證；
④其他特殊融資方式，比如過橋貸款、杠桿收購(gòu)、賣方融資、信托、資產(chǎn)證券化。
（5）整合類型包括：戰(zhàn)略整合、管理整合、財(cái)務(wù)整合、人力資源整合、文化整合。
【答案解析】
【該題針對(duì)“企業(yè)并購(gòu)后的整合”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
說(shuō)明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請(qǐng)考生以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)！
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